Brent: Rủi ro sản phẩm tinh chế trái ngược với dầu thô bền vững – Rabobank

Các chiến lược gia của Rabobank Joe DeLaura và Florence Schmit giữ dự báo giá dầu Brent gần như không đổi, dự kiến 80$/thùng trong quý 3 năm 2026 và 78$/thùng trong quý 4 năm 2026. Họ cho rằng thị trường dầu thô vẫn tương đối bền bỉ mặc dù có căng thẳng mới ở Vùng Vịnh Ba Tư, nhưng nhấn mạnh rằng sự gián đoạn trong lọc dầu ở Vùng Vịnh, việc rút tồn kho và xuất khẩu nhiên liệu Nga giảm khiến các sản phẩm chưng cất trung gian dễ bị tăng giá đột biến.

Triển vọng dầu thô ổn định, chênh lệch giá cao

"Chúng tôi chờ đợi ba sự kiện chính trước khi thay đổi đáng kể dự báo giá dầu của mình từ mức trung bình 80$/thùng cho Brent trong quý 3 năm 2026 và 78$/thùng cho quý 4 năm 2026:"

"Tuy nhiên, quan trọng là, về phía các sản phẩm tinh chế — các sản phẩm chưng cất trung gian (diesel/gasoil, jet/kerosene và marine gasoil làm nền tảng cho nhiên liệu bunker) — sẽ không theo xu hướng tương tự vì hạn chế ràng buộc là công suất lọc và chuyển đổi, không phải là nguồn cung dầu thô."

"Việc mở lại Eo biển Hormuz chỉ thêm thùng dầu thô; nó không thêm các nhà máy hydrocracking, cũng không đảo ngược sự mất mát cấu trúc về công suất chưng cất trung gian đã ngừng hoạt động ở Mỹ và châu Âu từ năm 2019."

"Do đó, chênh lệch giá diesel, jet và nhiên liệu hàng hải có thể vẫn ở mức cao ngay cả khi giá Brent và WTI giảm."

"Chúng tôi giữ dự báo giá Brent gần như không đổi cho đến nay, vì thị trường dầu thô vẫn tương đối bền bỉ, nhưng các sản phẩm tinh chế ngày càng dễ bị tăng giá đột biến do sự gián đoạn trong lọc dầu ở Vùng Vịnh, công suất chuyển đổi hạn chế và xuất khẩu nhiên liệu Nga giảm thắt chặt cân bằng sản phẩm chưng cất trung gian."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét. Tìm hiểu thêm.)