Cổ phiếu: Tín hiệu định vị cho thấy khả năng phục hồi tùy chọn – BNY

Geoff Yu của BNY nhấn mạnh rằng vị thế cổ phiếu tại các Thị trường Mới nổi (EM) đang nghiêng mạnh về phía Hàn Quốc và Đài Loan, trong khi phần còn lại của EM chứng kiến phân bổ ở mức thấp lịch sử. Sự yếu kém của Trung Quốc và dữ liệu kém của EM đã khiến định giá phản ánh giảm phát và tăng trưởng yếu. Yu cho rằng việc tăng cường tiếp xúc với EM trước bất kỳ sự phục hồi nào sẽ mang lại hồ sơ rủi ro-lợi nhuận hấp dẫn hơn so với vị thế hiện tại.

Vị thế EM nghiêng về các nhà dẫn đầu ngành chip

"Việc chuyển hướng ra khỏi các nhà dẫn đầu ngành chip EM đang trở thành một chủ đề phân bổ mạnh mẽ hơn. Các cổ phiếu liên quan đến chất bán dẫn tại Hàn Quốc lại giảm mạnh qua đêm, trong khi các đối tác Đài Loan cũng gặp khó khăn trong việc hưởng lợi từ thu nhập vững chắc. Hiện có phạm vi đáng kể để hội tụ về mặt vị thế tuyệt đối."

"Dữ liệu vị thế của chúng tôi, đo lường nắm giữ tài sản so với tổng nắm giữ cổ phiếu toàn cầu, cho thấy phân bổ cổ phiếu EM đang bị nghiêng mạnh bởi Hàn Quốc và Đài Loan. Loại trừ hai thị trường này, tỷ trọng cổ phiếu EM trong vị thế toàn cầu chỉ vừa trên 4% – mức thấp nhất trong ba năm và giảm gần một phần năm trong giai đoạn đó."

"Dữ liệu tại Trung Quốc và phần lớn EM vẫn yếu, nhưng vị thế và định giá dường như đã phản ánh giảm phát mạnh, tăng trưởng yếu và động lực thu nhập hạn chế. Do đó, việc tăng tiếp xúc trước phục hồi mang lại hồ sơ rủi ro-lợi nhuận tốt hơn, dù chất xúc tác đến từ cải thiện theo chu kỳ hay kích thích."

"Điều quan trọng là vị thế thị trường ngụ ý không có tăng trưởng thu nhập ở các thị trường mới nổi ngoài ngành chip. Điều đó có vẻ quá bi quan nếu xuất hiện bất kỳ động lực phục hồi nào."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét. Tìm hiểu thêm.)