Lạm phát PCE cốt lõi của Mỹ dự kiến tăng nhẹ trong tháng 4, củng cố xu hướng diều hâu của Fed

• Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cơ bản dự báo tăng 0,3% hàng tháng (MoM) và 3,3% hàng năm (YoY) trong tháng 4.
• Lạm phát PCE toàn phần hàng năm dự kiến tăng lên mức cao nhất trong ba năm ở mức 3,8%.
• Thị trường đánh giá khoảng 50% khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất chính sách ít nhất một lần vào cuối năm 2026.

Cục Phân tích Kinh tế (BEA) của Hoa Kỳ sẽ công bố dữ liệu Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cho tháng 4 vào thứ Năm lúc 12:30 GMT. 

Chỉ số giá PCE được các nhà tham gia thị trường theo dõi chặt chẽ vì đây là thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và có thể ảnh hưởng đến triển vọng chính sách.

Dự đoán PCE: Những hiểu biết về thước đo lạm phát chính của Cục Dự trữ Liên bang

Chỉ số giá PCE cơ bản, loại trừ giá thực phẩm và năng lượng biến động, dự kiến tăng 0,3% theo tháng (MoM) trong tháng 4, tương đương mức tăng của tháng 3.

Trong 12 tháng đến tháng 4, lạm phát PCE cơ bản dự kiến tăng nhẹ lên 3,3%. Trong khi đó, lạm phát PCE toàn phần hàng năm dự báo đạt mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023 ở mức 3,8%.

Thị trường sẽ xem xét kỹ dữ liệu Chỉ số giá PCE khi các quan chức Fed cân nhắc thước đo lạm phát này khi quyết định bước đi chính sách tiếp theo. Do sự không chắc chắn do xung đột đang diễn ra ở Trung Đông, các nhà đầu tư sẽ đánh giá chi tiết báo cáo lạm phát PCE để xem liệu ngân hàng trung ương Mỹ có khả năng chọn tăng lãi suất trước cuối năm hay không.

Theo Công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện đang định giá khoảng 50% xác suất Fed sẽ tăng lãi suất chính sách ít nhất 25 điểm cơ bản vào cuối năm 2026.

Trong một cuộc phỏng vấn với Reuters vào thứ Tư, Thống đốc Fed Minneapolis Neel Kashkari, người đã phản đối tại cuộc họp chính sách tháng 4 và bỏ phiếu chống việc đưa xu hướng nới lỏng vào tuyên bố chính sách, lưu ý rằng dữ liệu được công bố kể từ cuộc họp trước cho thấy rủi ro lạm phát cao hơn. Trong khi đó, Thống đốc Fed Christopher Waller, nổi tiếng với quan điểm ôn hòa, đã thay đổi giọng điệu vào tuần trước và cho biết ông nên loại bỏ xu hướng nới lỏng khỏi tuyên bố. Waller còn nói thêm rằng ông sẽ không ngần ngại ủng hộ việc tăng lãi suất chính sách nếu kỳ vọng lạm phát trở nên mất kiểm soát. 

Trước báo cáo lạm phát PCE, TD Securities cho biết:

"Chúng tôi kỳ vọng giá PCE cơ bản và toàn phần sẽ giảm tốc trong tháng 4 lần lượt là 0,26% và 0,43% theo tháng. Việc chuyển tiếp thuế quan trong tháng là vừa phải, và sự chậm lại trong dịch vụ siêu lõi đã bù đắp cho sức mạnh trong lĩnh vực nhà ở. Dự báo của chúng tôi tương ứng là 3,3% và 3,8% theo năm cho cơ bản và toàn phần. Chúng tôi cũng dự báo chi tiêu cá nhân danh nghĩa và thực tế sẽ chậm lại trong tháng."

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) sẽ ảnh hưởng thế nào đến EUR/USD?

Đồng Đô la Mỹ (USD) vẫn giữ được sự kiên cường so với các đồng tiền đối thủ trong tuần này. Tuy nhiên, đồng tiền này gặp khó khăn trong việc tăng sức mạnh khi các nhà đầu tư tránh việc nắm giữ vị thế lớn do sự không chắc chắn xung quanh xung đột giữa Hoa Kỳ và Iran. 

Đầu tuần, Mỹ đã tiến hành các cuộc tấn công mà họ gọi là "tự vệ" vào các căn cứ tên lửa và tàu rải mìn của Iran. Đáp lại, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) đe dọa trả đũa, gọi hành động của Mỹ là vi phạm lệnh ngừng bắn. Tuy nhiên, thỏa thuận ngừng bắn vẫn chính thức có hiệu lực, trong khi các bên được cho là đang làm việc để hoàn tất Bản Ghi nhớ Thỏa thuận (MOU), cụ thể là cố gắng giải quyết các tranh chấp về ngôn ngữ liên quan đến chương trình hạt nhân và việc dỡ bỏ các lệnh trừng phạt của Iran.

Nếu Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận mở hoàn toàn Eo biển Hormuz, giá dầu thô có thể giảm mạnh và làm dịu lo ngại về lạm phát toàn cầu mất kiểm soát. Trong kịch bản này, đồng USD có thể tiếp tục chịu áp lực giảm giá và giúp EUR/USD tăng giá ngay cả khi dữ liệu lạm phát PCE vượt dự báo của các nhà phân tích. 

Nếu vấn đề Mỹ-Iran vẫn chưa được giải quyết khi dữ liệu lạm phát được công bố, điều này có thể ảnh hưởng đáng kể đến định giá của đồng USD. Một chỉ số giá PCE cơ bản hàng tháng mạnh hơn dự báo có thể thúc đẩy đồng USD phản ứng ngay lập tức và gây tổn hại cho EUR/USD, vì điều này cho thấy chi phí năng lượng tăng đang làm gia tăng áp lực giá trong nền kinh tế rộng lớn hơn. Ngược lại, một chỉ số yếu trong dữ liệu này có thể khiến đồng USD khó tăng sức mạnh và cho phép EUR/USD giữ vững vị thế.  

Eren Sengezer, Nhà phân tích phiên châu Âu tại FXStreet, chia sẻ một cái nhìn kỹ thuật ngắn hạn về EUR/USD:

"Triển vọng kỹ thuật ngắn hạn cho EUR/USD cho thấy xu hướng giảm giá nhưng không có sự tích tụ đà tăng. Cặp tiền vẫn nằm trong nửa dưới của dải Bollinger trên biểu đồ hàng ngày và giao dịch dưới các đường trung bình động giản đơn (SMA) 20 ngày, 50 ngày, 100 ngày và 200 ngày."

"Về phía giảm, mức 1,1560, nơi mức thoái lui Fibonacci 23,6% của xu hướng giảm từ cuối tháng 1 đến giữa tháng 3 gặp giới hạn dưới của dải Bollinger, được xem là mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng. Đóng cửa hàng ngày dưới mức này có thể thu hút người bán kỹ thuật và mở ra đà giảm kéo dài về mức 1,1400 (mức tĩnh)."

"Hướng lên phía bắc, vùng kháng cự mạnh dường như đã hình thành tại khu vực 1,1670-1,1700 (SMA 20 ngày, SMA 100 ngày, SMA 200 ngày) trước mức 1,1800 (mức thoái lui Fibonacci 61,8%, giới hạn trên của dải Bollinger)."