Tóm tắt RBNZ: Lãi suất có thể cần tăng sớm hơn và nhanh hơn
Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã đưa ra một quyết định giữ lãi suất với lập trường diều hâu rõ ràng vào thứ Tư, giữ nguyên lãi suất cơ bản (OCR) ở mức 2,25% trong khi mạnh mẽ báo hiệu rằng các đợt tăng lãi suất có thể xảy ra trong những tháng tới.
Bất ngờ lớn nhất đến từ các dự báo OCR được cập nhật: RBNZ hiện thấy lãi suất sẽ cao hơn đáng kể trong năm 2026 và 2027 so với dự báo hồi tháng Hai, dấu hiệu cho thấy các nhà hoạch định chính sách ngày càng lo ngại rằng áp lực lạm phát liên quan đến xung đột Trung Đông có thể kéo dài hơn.
Bản tuyên bố nhiều lần nhấn mạnh rủi ro rằng chi phí năng lượng cao hơn sẽ tác động đến tiền lương, giá cả và kỳ vọng lạm phát, trong khi ngân hàng hiện dự báo lạm phát sẽ đạt đỉnh 4,3% vào cuối năm nay trước khi chỉ dần dần trở về mục tiêu vào giữa năm 2027.
Hơn nữa, biên bản cuộc họp củng cố thêm giọng điệu diều hâu. Quyết định này bị chia rẽ, với ba thành viên bỏ phiếu tăng 25 điểm cơ bản và ba thành viên muốn giữ nguyên, để Thống đốc Anna Breman có quyền quyết định cuối cùng.
Tuy nhiên, điểm chính là sự bất đồng nhiều hơn về thời điểm hơn là hướng đi. Breman sau đó xác nhận rằng tất cả các thành viên đều đồng thuận rằng lãi suất có khả năng sẽ tăng, với cuộc tranh luận tập trung vào việc nên hành động ngay hay chờ thêm dữ liệu.
RBNZ cũng thừa nhận bối cảnh khó khăn mà nền kinh tế đang đối mặt. Các nhà hoạch định chính sách cảnh báo rằng xung đột Trung Đông đồng thời đẩy lạm phát lên cao và làm suy yếu tăng trưởng, trong khi sự giảm sút về niềm tin, chi tiêu yếu hơn và tỷ lệ thất nghiệp cao sẽ giúp làm giảm áp lực lạm phát theo thời gian.
Dù vậy, giọng điệu tổng thể vẫn nghiêng rõ ràng về việc thắt chặt thêm.
Breman cho biết các đợt tăng OCR có khả năng xảy ra tại các cuộc họp sắp tới và mô tả các thiết lập chính sách hiện tại là vẫn “hơi nghiêng về phía nới lỏng”, một nhận xét đáng chú ý đối với một ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất.
Đối với thị trường, thông điệp khá rõ ràng: RBNZ không nghĩ đến việc nới lỏng trong thời gian tới, và cuộc họp tháng Bảy giờ đây có vẻ rất khả thi.
Ảnh hưởng đến NZD
Đối với thị trường, kết quả này có xu hướng hỗ trợ đồng đô la New Zealand (NZD), đặc biệt so với các đồng tiền có lợi suất thấp hơn. Khi các nhà tham gia thị trường tiếp tục tiêu hóa quyết định của RBNZ, cặp AUD/NZD phá vỡ mức hỗ trợ 1,2100 để chạm đáy mới trong sáu tuần.
Câu hỏi thường gặp về RBNZ
Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) là ngân hàng trung ương của quốc gia này. Mục tiêu kinh tế của RBNZ là đạt được và duy trì sự ổn định giá cả – đạt được khi lạm phát, được đo bằng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI), nằm trong khoảng từ 1% đến 3% – và hỗ trợ việc làm bền vững tối đa.
Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) quyết định mức lãi suất cơ bản (OCR) phù hợp theo mục tiêu của mình. Khi lạm phát cao hơn mục tiêu, ngân hàng sẽ cố gắng kiềm chế lạm phát bằng cách tăng OCR chính, khiến hộ gia đình và doanh nghiệp phải trả nhiều tiền hơn khi vay tiền và do đó làm mát nền kinh tế. Lãi suất cao hơn thường có lợi cho Đô la New Zealand (NZD) vì chúng dẫn đến lợi suất cao hơn, khiến quốc gia này trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Ngược lại, lãi suất thấp hơn có xu hướng làm suy yếu NZD.
Việc làm rất quan trọng đối với Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) vì thị trường lao động thắt chặt có thể thúc đẩy lạm phát. Mục tiêu "việc làm bền vững tối đa" của RBNZ được định nghĩa là mức sử dụng cao nhất các nguồn lực lao động có thể duy trì theo thời gian mà không tạo ra sự gia tăng lạm phát. Ngân hàng cho biết "Khi việc làm ở mức bền vững tối đa, lạm phát sẽ ở mức thấp và ổn định. Tuy nhiên, nếu việc làm ở trên mức bền vững tối đa trong thời gian quá dài, cuối cùng sẽ khiến giá cả tăng ngày càng nhanh, đòi hỏi MPC phải tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát".
Trong những tình huống cực đoan, Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) có thể ban hành một công cụ chính sách tiền tệ gọi là Nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà RBNZ in tiền tệ địa phương và sử dụng nó để mua tài sản - thường là trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp - từ các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác với mục đích tăng nguồn cung tiền trong nước và thúc đẩy hoạt động kinh tế. QE thường dẫn đến đồng Đô la New Zealand (NZD) yếu hơn. QE là biện pháp cuối cùng khi việc chỉ đơn giản là hạ lãi suất không có khả năng đạt được các mục tiêu của ngân hàng trung ương. Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã sử dụng biện pháp này trong đại dịch Covid-19.
Bài viết đề xuất
