Lạm phát ASEAN-6: Áp lực chuỗi cung ứng và rủi ro lãi suất – DBS

Các nhà kinh tế của DBS Group Research, Radhika Rao và Chua Han Teng, nhấn mạnh rằng các nền kinh tế ASEAN-6 đang trải qua các kết quả lạm phát không đối xứng mặc dù cùng chịu cú sốc năng lượng chung. Indonesia và Malaysia cho thấy lạm phát tương đối được kiểm soát, trong khi Thái Lan, Việt Nam và Philippines đối mặt với mức lạm phát cao hơn. Chỉ số WPI/PPI tăng cho thấy áp lực từ chuỗi cung ứng, với các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ cảnh giác và một số ngân hàng trung ương, bao gồm Indonesia, Philippines và Việt Nam, có khả năng sẽ tiếp tục tăng lãi suất.

Triển vọng lạm phát và thắt chặt chính sách khác biệt

"Trong khi các nền kinh tế ASEAN-6 đối mặt với cùng một cú sốc năng lượng, kết quả lạm phát của họ lại không đối xứng. Ở phía tích cực, lạm phát tại Indonesia và Malaysia duy trì ở mức kiểm soát lần lượt là 2,4% hàng năm và 1,9% hàng năm trong tháng 4, trong khi ở phía cao hơn, lạm phát của Thái Lan, Việt Nam và Philippines tăng lên 2,9%, 5,5% và 7,2%. Tuy nhiên, sự ổn định giá cả đi kèm với những đánh đổi."

"Chỉ số WPI/PPI tăng cho thấy áp lực từ chuỗi cung ứng đối với chỉ số giá bán lẻ, khi các doanh nghiệp sẽ không thể hấp thụ toàn bộ mức tăng chi phí đầu vào khi hàng tồn kho giảm dần. Mặc dù WPI/PPI không phải là mục tiêu chính sách chính thức, các nhà hoạch định chính sách có khả năng sẽ tiếp tục chú ý đến áp lực từ chuỗi cung ứng ngày càng tăng có thể cuối cùng ảnh hưởng đến lạm phát bán lẻ và hình thành kỳ vọng lạm phát."

"Nếu căng thẳng địa chính trị tiếp tục, chúng tôi cho rằng Philippines, Thái Lan và Việt Nam sẽ chịu áp lực giá cả nhiều nhất, trong khi lạm phát tại Indonesia và Malaysia cũng sẽ tăng nhưng với tốc độ vừa phải."

"Bên cạnh kết quả lạm phát, sự ổn định của tiền tệ và thị trường tài chính cũng sẽ định hướng quyết định và thời điểm của chính sách tiền tệ. Ngân hàng Indonesia (BI) đã tăng lãi suất chuẩn hơn mức dự kiến 50 điểm cơ bản lên 5,25% vào thứ Tư, sau động thái của Ngân hàng Trung ương Philippines (BSP) vào tháng 4 và sự điều chỉnh của MAS Singapore trong việc bình thường hóa các tham số ngoại hối. Chúng tôi kỳ vọng Indonesia và Philippines sẽ tiếp tục tăng lãi suất, với Việt Nam là quốc gia tiếp theo có thể tăng lãi suất."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)