ECB: Rủi ro đình trệ lạm phát làm phức tạp lộ trình chính sách – ING

Trưởng bộ phận Kinh tế vĩ mô Toàn cầu của ING, Carsten Brzeski, lưu ý rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã giữ nguyên lãi suất khi áp lực đình lạm trong khu vực đồng euro gia tăng. Ngân hàng nhấn mạnh tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) yếu hơn, động lực lạm phát hỗn hợp và điều kiện tín dụng thắt chặt hơn. ING nhắc lại các sai lầm chính sách của ECB vào năm 2011 và cho rằng các nhà hoạch định chính sách do dự trong việc tăng lãi suất khi đối mặt với cú sốc nguồn cung ngoại sinh.

ECB thận trọng khi rủi ro đình lạm tăng cao

"Khi áp lực đình lạm trong khu vực đồng euro tăng lên, ECB đã quyết định giữ nguyên lãi suất. Trong tuyên bố chính sách, ECB thừa nhận áp lực lạm phát gia tăng nhưng cũng có nhiều rủi ro giảm đối với tăng trưởng."

"Tuyên bố chính sách không đưa ra bất kỳ gợi ý nào về các bước tiếp theo. Có vẻ như ECB không vội vàng tăng lãi suất."

"Các dữ liệu mới nhất ở khu vực đồng euro rõ ràng đã làm phức tạp thêm tình hình của ECB. Tăng trưởng GDP quý đầu tiên yếu hơn dự kiến một chút, lạm phát tiêu đề tăng nhưng lạm phát cơ bản giảm ở Đức và Khảo sát Cho vay Ngân hàng cho thấy tiêu chuẩn tín dụng thắt chặt hơn và nhu cầu vay yếu hơn, tất cả đều cho thấy áp lực đình lạm đang gia tăng."

"Trở lại năm 2011, ECB đã tăng lãi suất – thừa nhận là từ mức thấp hơn một chút so với hiện tại – để đối phó với áp lực lạm phát gia tăng. Nhưng sau đó nhận ra rằng các đợt tăng lãi suất này đã đẩy nền kinh tế khu vực đồng euro vào tình trạng trì trệ sâu hơn."

"Nhìn về phía trước, mặc dù mục tiêu chính sách hàng đầu của ECB là ổn định giá cả, nhưng khó có thể thấy rằng họ thực sự muốn chống lại một cú sốc nguồn cung ngoại sinh với cái giá làm trầm trọng thêm suy thoái kinh tế."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)