Fed: Tập trung chính sách và thay đổi lãnh đạo – DBS

Philip Wee của Ngân hàng DBS thảo luận về quyết định dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên Lãi suất quỹ liên bang trong khi Jerome Powell tổ chức cuộc họp báo cuối cùng với tư cách là Chủ tịch. Ông lưu ý sự nhấn mạnh của Kevin Warsh về lạm phát trung bình cắt tỉa và năng suất do AI thúc đẩy, đồng thời làm nổi bật các động lực chính trị thay đổi đã mở đường cho việc xác nhận Warsh và làm thay đổi tính toán của Powell về việc tiếp tục làm Thống đốc.

Mô hình Warsh và sự ra đi của Powell

“Jerome Powell sẽ tiến hành cuộc họp báo cuối cùng với tư cách là Chủ tịch Fed sau quyết định dự kiến duy trì Lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50-3,75%.”

“Tính toán để Powell tiếp tục làm Thống đốc đến tháng 1 năm 2028 đã thay đổi đáng kể với quyết định của Bộ Tư pháp vào ngày 24 tháng 4 về việc hủy bỏ cuộc điều tra về việc cải tạo tòa nhà của Fed, khiến Thượng nghị sĩ Cộng hòa Thom Tillis chuyển từ việc ngăn chặn sang ủng hộ Warsh vào ngày 26 tháng 4.”

“Warsh dường như đã làm lệch cú sốc năng lượng liên quan đến chiến tranh hiện tại bằng cách chuyển trọng tâm của Fed khỏi lạm phát chỉ số PCE cơ bản sang lạm phát trung bình cắt tỉa và các lợi ích năng suất do AI, cùng với chiến lược thanh đòn bẩy gồm lãi suất thấp hơn và giảm bảng cân đối kế toán.”

“Chiến lược của ông gợi nhớ đến sự chuyển hướng của Alan Greenspan sang chỉ số điều chỉnh lõi PCE, vốn thấp hơn CPI, để biện minh cho lập trường nới lỏng hơn trong giai đoạn tăng trưởng năng suất của những năm 1990.”

“Đồng USD sẽ mất đi mức phí trú ẩn nếu các bất ngờ chỉ ra khả năng thặng dư nguồn cung dầu có thể hỗ trợ sự chuyển đổi mô hình của Chủ tịch Fed sắp tới.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)