Ngoại hối châu Á: Sốc dầu và đệm AI – Commerzbank

Charlie Lay, Tiến sĩ Henry Hao và Moses Lim của Commerzbank cho rằng chiến tranh ở Iran đã tạo ra một cú sốc lạm phát đình trệ đối với châu Á, đẩy dự báo lạm phát lên cao trong khi rủi ro tăng trưởng nghiêng về nhược điểm. Họ dự đoán giá Brent trung bình khoảng 110,00$ trước khi giảm xuống 80,00$, kỳ vọng hầu hết các ngân hàng trung ương châu Á sẽ giữ nguyên chính sách, và lưu ý rằng các đồng tiền châu Á đã yếu đi so với Đô la Mỹ.

Lạm phát đình trệ do chiến tranh và áp lực tỷ giá

"Chiến tranh ở Iran đã tạo ra một cú sốc lạm phát đình trệ đối với châu Á, khu vực chịu ảnh hưởng nhiều nhất từ việc đóng cửa Eo biển Hormuz. Dự báo lạm phát được điều chỉnh tăng trên diện rộng trong khi rủi ro tăng trưởng nghiêng về nhược điểm, đặc biệt nghiêm trọng đối với Philippines và Thái Lan. Sự bùng nổ đầu tư vào AI phần nào giảm nhẹ tác động đối với các nhà xuất khẩu điện tử lớn, mặc dù ngành này cũng chịu ảnh hưởng trực tiếp từ vùng Vịnh thông qua heli và các loại khí đặc biệt."

"Hầu hết các ngân hàng trung ương châu Á có khả năng giữ nguyên chính sách, bị kẹt giữa lạm phát tăng vọt và tăng trưởng mong manh. Ngoại lệ là Singapore và Philippines, những nước đã thắt chặt chính sách. Các đồng tiền châu Á, giảm khoảng 2,2% so với USD kể từ cuối tháng Hai, đang hấp thụ cú sốc trong thời điểm hiện tại, nhưng áp lực giảm giá vẫn còn."

"Đối với tăng trưởng GDP châu Á, hầu hết các dự báo hiện chưa thay đổi nhưng rủi ro nghiêng về nhược điểm, đặc biệt nếu chiến tranh kéo dài và giá dầu duy trì ở mức cao. Kịch bản cơ sở của chúng tôi là giá dầu Brent sẽ trung bình khoảng 110,00$ đến tháng Năm và ổn định quanh mức 80,00$ trong nửa cuối năm 2026. Chúng tôi giữ nguyên dự báo tăng trưởng của Trung Quốc ở mức 4,0% vì nó đã thấp hơn kỳ vọng của thị trường."

"Kịch bản cơ sở của chúng tôi giả định xung đột sẽ giảm căng thẳng vào cuối tháng Năm và việc đi qua Eo biển Hormuz sẽ dần trở lại bình thường trong nửa cuối năm. Giá dầu Brent được dự báo sẽ ổn định quanh mức 80,00$ trong nửa cuối năm. Trong kịch bản này, các ngân hàng trung ương có thể coi đợt tăng lạm phát là tạm thời. Việc đóng cửa kéo dài sẽ làm thay đổi đáng kể tính toán."

"Cú sốc dầu đã dẫn đến việc điều chỉnh tăng rộng rãi dự báo lạm phát cho các nền kinh tế châu Á. Tác động đến tăng trưởng khác nhau ở từng khu vực châu Á, với Philippines và Thái Lan là những nước dễ bị tổn thương nhất. Các nhà xuất khẩu điện tử có vị thế tốt hơn để hấp thụ cú sốc, được hỗ trợ bởi chu kỳ đầu tư AI."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)