ECB: Tăng trưởng vững chắc hơn và tái thắt chặt chính sách – BNP Paribas

Ngân hàng BNP Paribas dự báo tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) khu vực Eurozone sẽ tăng nhẹ lên 1,6% vào năm 2026 từ mức 1,5% năm 2025, được hỗ trợ bởi các biện pháp tài chính của Đức, chi tiêu quân sự cao hơn và đầu tư liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI). Tuy nhiên, cú sốc năng lượng liên quan đến các diễn biến ở Trung Đông khiến ngân hàng này dự báo Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ tăng lãi suất ba lần trong năm 2026, đưa lãi suất tiền gửi lên 2,75% và làm gia tăng sự không chắc chắn về triển vọng.

Cú sốc năng lượng thúc đẩy ECB tăng lãi suất

"Sau khi duy trì tốt trong năm 2025 (1,5%), tăng trưởng dự kiến ​​sẽ mạnh hơn trong năm 2026 (+1,6%)."

"Dự kiến ​​sẽ tăng trưởng ổn định ở mức 0,5% mỗi quý trong cả năm."

"Việc triển khai các biện pháp tài chính ở Đức và kế hoạch tăng chi tiêu quân sự và đầu tư liên quan đến AI ở châu Âu, trong bối cảnh thị trường lao động ổn định, là cơ sở cho kịch bản này."

"Tuy nhiên, đà tăng trưởng này sẽ bị suy yếu bởi cú sốc năng lượng liên quan đến những diễn biến ở Trung Đông, điều này khiến chúng tôi phải điều chỉnh kịch bản chính sách tiền tệ cho năm 2026: ECB sẽ thực hiện ba đợt tăng lãi suất liên tiếp (tháng 6, tháng 7, tháng 9), đưa lãi suất tiền gửi lên 2,75%."

"Trong bối cảnh này, việc thắt chặt chính sách tiền tệ sẽ làm tăng thêm sự không chắc chắn về triển vọng tăng trưởng của chúng tôi, nhưng chưa thể phủ nhận triển vọng đó ở giai đoạn này."