Singapore: Cú sốc năng lượng nhập khẩu thúc đẩy quan điểm của MAS – UOB

Jester Koh của UOB nhấn mạnh rằng MAS đã nâng phạm vi dự báo lạm phát cơ bản và toàn phần năm 2026 lên 1,5–2,5% do chi phí năng lượng nhập khẩu tăng mạnh. Ông nhấn mạnh rằng giá dầu và khí đốt cao hơn sẽ truyền qua chỉ số CPI của Singapore thông qua điện, vận tải và hàng hóa. UOB đã nâng dự báo lạm phát năm 2026 của riêng mình và nhận thấy rủi ro nghiêng về phía tăng.

Chi phí năng lượng cao hơn nâng triển vọng lạm phát

"Về lạm phát, MAS đã nâng cả phạm vi dự báo lạm phát cơ bản và toàn phần năm 2026 lên 1,5–2,5%, từ 1,0–2,0% trong Bản tin chính sách tiền tệ tháng 1 năm 2026. Tuyên bố chính sách cũng thể hiện mức độ tự tin cao hơn về triển vọng lạm phát so với tăng trưởng."

"MAS lưu ý rằng "ngay cả khi nguồn cung từ Trung Đông được khôi phục, giá năng lượng toàn cầu có khả năng duy trì ở mức cao trong một thời gian," do việc giao hàng sẽ bị trì hoãn, nguồn cung sẽ mất thời gian để phục hồi hoàn toàn, và các nỗ lực của chính phủ nhằm xây dựng lại dự trữ năng lượng sẽ làm tăng nhu cầu dồn nén. Do đó, "giá của hàng hóa trung gian và hàng tiêu dùng cuối cùng nhập khẩu của Singapore" được dự báo sẽ tăng."

"Trước đó, chúng tôi đã nâng dự báo lạm phát toàn phần năm 2026 lên 2,0% (từ 1,5%; 2027F: 2,2%) và lạm phát cơ bản lên 1,9% (từ 1,5%; 2027F: 1,9%), và lưu ý rằng rủi ro vẫn nghiêng về phía tăng. Các tác động lan tỏa từ chi phí tiện ích, vận tải và chi phí đầu vào cao hơn đối với lạm phát hàng hóa và dịch vụ có khả năng đáng kể."

"Dưới các giả định cơ bản của chúng tôi, chúng tôi kỳ vọng MAS sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa tại Bản tin chính sách tiền tệ tháng 10 năm 2026 thông qua việc tăng độ dốc băng tần S$NEER thêm 50 điểm cơ bản lên 1,5% mỗi năm, với rủi ro rằng động thái này có thể được thực hiện sớm hơn tại Bản tin chính sách tiền tệ tháng 7 năm 2026."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)