Mỹ: Biến động dữ liệu lao động làm mờ con đường của Fed – Commerzbank

Các nhà kinh tế học của Commerzbank, Bernd Weidensteiner và Christoph Balz, nhấn mạnh rằng các chỉ số thị trường lao động Mỹ gần đây, đặc biệt là bảng lương phi nông nghiệp và số giờ làm việc, đã trở nên biến động bất thường và chịu sự điều chỉnh lớn hơn. Họ cho rằng điều này làm phức tạp việc Cục Dự trữ Liên bang đánh giá điều kiện lao động và thời điểm chính sách tiền tệ, gợi ý việc dựa nhiều hơn vào tỷ lệ thất nghiệp và các bộ dữ liệu rộng hơn để xác định các xu hướng cơ bản.

Biến động và điều chỉnh làm mờ bức tranh việc làm của Mỹ

"Dữ liệu việc làm của Mỹ đã biến động bất thường trong vài tháng qua, và các con số thường được điều chỉnh đáng kể. Điều này khiến việc giải thích dữ liệu mới trở nên khó khăn hơn, đồng thời cũng đặt ra thách thức cho Fed."

"Tệ hơn nữa, dữ liệu việc làm dường như trở nên dễ bị điều chỉnh hơn, không chỉ về các điều chỉnh chuẩn hàng năm. Với mỗi báo cáo thị trường lao động mới, dữ liệu cho hai tháng trước đó cũng được điều chỉnh."

"Các nhà quan sát gần như không còn lựa chọn nào khác ngoài việc dựa vào các xu hướng dài hạn. Trung bình dài hạn cho thấy tăng trưởng việc làm có khả năng đã ổn định ở mức hơi trên 0."

"Từ góc độ kinh tế vĩ mô, tổng số giờ làm việc của tất cả nhân viên còn quan trọng hơn cả các con số việc làm. Trong khi sự tăng đáng kể về việc làm thường chỉ ra một nền kinh tế mở rộng mạnh mẽ, nếu nhân viên làm việc ít giờ hơn trung bình cùng lúc đó, tổng khối lượng công việc thực tế có thể đã giảm."

"Cuối cùng, việc có cái nhìn toàn diện về tất cả dữ liệu liên quan để xác định các xu hướng chính trên thị trường lao động quan trọng hơn bao giờ hết. Trước sự phức tạp này, rủi ro phản ứng quá muộn với chính sách tiền tệ có khả năng đã tăng lên."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)