Mỹ: Tác động hạn chế từ cú sốc dầu – Commerzbank

Bernd Weidensteiner và Christoph Balz của Commerzbank cho rằng nền kinh tế Mỹ có vị thế tốt hơn để hấp thụ giá dầu cao hơn so với các cuộc khủng hoảng trước đây. Cường độ sử dụng dầu thấp hơn, gần như tự cung tự cấp và kinh nghiệm từ cú sốc năm 2022 hỗ trợ sự bền bỉ. Kịch bản cơ sở của họ chỉ thấy sự giảm tăng trưởng trong quý 2, với GDP Mỹ mở rộng 2,4% vào năm 2026 và 2,3% vào năm 2027.

Tác động đến tăng trưởng được xem là tạm thời và có kiểm soát

"Sau khi Nga xâm lược Ukraine vào tháng 2 năm 2022, giá dầu cũng tăng mạnh. Điều này, theo một cách nào đó, như một 'cuộc thử nghiệm' để xem liệu nền kinh tế Mỹ hiện có thể đối phó tốt hơn với cú sốc giá dầu so với những năm 1970 hay không. Tăng trưởng của Mỹ hầu như không bị ảnh hưởng; nhiều nhất là sự giảm lạm phát sau cú sốc COVID-19 bị trì hoãn."

"Tuy nhiên, ngay cả trong các cuộc khủng hoảng dầu thập niên 1970 và đầu những năm 1980, cú sốc giá dầu một mình cũng khó có thể đẩy nền kinh tế vào suy thoái. Thay vào đó, lạm phát đã ở trong xu hướng tăng do các chính sách tiền tệ và tài khóa mở rộng quá mức của những năm 1960."

"Trong trường hợp hiện tại, rủi ro lớn nhất là kỳ vọng lạm phát sẽ thoát khỏi mốc neo của nó. Chủ tịch Fed Powell gần đây đã chỉ ra rằng lạm phát hiện đã vượt mức mục tiêu 2% của Fed trong năm năm."

"Một cú sốc giá mới có thể buộc Fed phải áp dụng chính sách hạn chế hơn. Với kỳ vọng lạm phát được nới lỏng, khuyến nghị trong sách giáo trình chính sách tiền tệ về việc 'bỏ qua' các cú sốc giá do nguồn cung gây ra có thể không khả thi."

"Trong hoàn cảnh này, nền kinh tế Mỹ có khả năng chỉ chịu một sự giảm tăng trưởng trong quý hai, phần nào nhờ xu hướng tăng trưởng cơ bản mạnh mẽ."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)