CNY: Nhu cầu ổn định từ cơ sở định vị thấp – BNY

Nhà chiến lược BNY Geoff Yu lưu ý rằng nhu cầu đối với Nhân dân tệ Trung Quốc đã tăng vọt một cách bất ngờ kể từ khi xung đột bắt đầu, với các vị thế chưa được bảo hiểm đã được thanh lý và các tài sản Trung Quốc vẫn giữ vững, đặc biệt là cổ phiếu. Ông kỳ vọng việc quản lý CNY cẩn thận và việc phân bổ danh mục đầu tư dần dần vào trái phiếu và cổ phiếu Trung Quốc sẽ hỗ trợ đồng tiền này, mặc dù lượng nắm giữ nước ngoài hiện tại vẫn nhỏ so với các tài sản của Mỹ.

Dòng chảy CNY cải thiện khi vị thế trở lại bình thường

"Một trong những mô hình dòng chảy bất ngờ nhất mà chúng tôi đã quan sát kể từ khi xung đột bắt đầu là sự gia tăng mua CNY mà không thể được quy cho việc giải phóng bảo hiểm. Mức độ bảo hiểm trong đồng tiền này hiện đang thấp hơn khoảng 30% so với mức trung bình 1 năm, cho thấy rằng các vị thế chưa được nắm giữ đã được loại bỏ."

"Vào đầu năm, chúng tôi đã đưa ra lập luận cho sự tăng giá dần dần của CNY, bên cạnh các điều chỉnh định giá trong các đồng tiền APAC thặng dư cao khác. Trong ngắn hạn, tất cả các thặng dư như vậy đều có nguy cơ từ các nút thắt năng lượng, nhưng Trung Quốc ít bị ảnh hưởng hơn so với các nước đồng nghiệp ở Bắc và Đông Á."

"Việc quản lý CNY cẩn thận của chính phủ cũng sẽ hạn chế biến động thực tế, điều này sẽ được đánh giá tích cực trong môi trường hiện tại. Sự tăng giá rộng rãi của APAC để hạn chế sự truyền tải giảm phát là có thể, nhưng việc nắm giữ tài sản dư thừa ở các nước như Hàn Quốc và Đài Loan có thể là cần thiết trước tiên."

"Trong dài hạn, nếu việc tiếp cận và cải cách thị trường vốn tiếp tục diễn ra nhanh chóng, chúng tôi kỳ vọng các tài sản Trung Quốc sẽ thu hút được sự phân bổ tốt hơn trong các danh mục đầu tư toàn cầu đa dạng. Tuy nhiên, điều này không nhất thiết phải xảy ra trên cơ sở các tài sản của Mỹ."

"Sự quan tâm từ nước ngoài có thể tăng lên đáng kể, hỗ trợ thêm cho CNY, nhưng cơ sở hiện tại quá nhỏ để có thể ảnh hưởng một cách có ý nghĩa đến tổng thể phân bổ danh mục đầu tư của Mỹ."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)