ECB: Xu hướng diều hâu với số lần tăng lãi suất hạn chế vào năm 2026 – TD Securities
Nhà chiến lược Pooja Kumra của TD Securities lưu ý rằng các quan chức ECB đã trở nên diều hâu hơn khi rủi ro lạm phát do năng lượng tái xuất hiện, nhưng kịch bản cơ bản của ngân hàng vẫn chỉ là một lần tăng lãi suất vào cuối năm 2026. Thị trường đã chuyển từ việc cắt giảm khiêm tốn sang định giá các lần tăng lãi suất tích lũy vào năm 2026, trong khi nghiên cứu của ECB cho thấy có độ trễ dài từ chính sách đến lạm phát, đặc biệt là đối với dịch vụ.
Thị trường chuyển từ cắt giảm sang tăng lãi suất khiêm tốn vào năm 2026
"Nghiên cứu từ ECB cho thấy rằng một lần tăng 50 điểm cơ bản có thể giảm lạm phát từ 0,2-0,3% trong vòng 12-18 tháng, trong khi lạm phát dịch vụ cần hơn 24 tháng để truyền tải."
"Độ trễ lớn này cũng cho thấy lý do tại sao các thành viên ECB đã bắt đầu có âm điệu diều hâu mà không chờ đợi câu chuyện diễn ra."
"Thị trường đã chuyển biến mạnh mẽ từ việc định giá 8-9 điểm cơ bản cắt giảm của ECB cho năm nay (tính đến ngày 27 tháng 2) sang định giá 40 điểm cơ bản tăng lãi suất tích lũy vào năm 2026."
"Kịch bản cơ bản của chúng tôi vẫn là ECB sẽ thực hiện một lần tăng lãi suất vào cuối năm 2026."
"Nếu phản ứng chuyển sang hỗ trợ tài khóa mạnh mẽ, các ngân hàng trung ương (đặc biệt là những ngân hàng đã hoạt động gần mức trung lập như ECB) có thể ít bị ràng buộc bởi rủi ro tăng trưởng khi xem xét các lần tăng lãi suất tiếp theo."
(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)
Bài viết đề xuất
