Fed: Cắt giảm dần và lộ trình lạm phát ổn định – Danske Bank

Nhóm Nghiên cứu Danske dự báo tăng trưởng của Mỹ sẽ tiếp tục hạ nhiệt vào năm 2026 mặc dù dự báo GDP cao hơn một chút, với lý do là có nhiều cơn gió ngược cấu trúc. Lạm phát được dự báo sẽ vẫn được kiểm soát, với cả chỉ số lạm phát toàn phần và cơ bản gần 2,5%. Ngân hàng hiện dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất hai lần vào năm 2026 và sau đó giữ chính sách ổn định cho đến năm 2027.

Fed được cho là sẽ cắt giảm rồi giữ lãi suất

"Chúng tôi nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 lên 2,0% (từ 1,8%) nhưng giữ nguyên năm 2027 ở mức 1,7%. Tăng trưởng cung lao động trì trệ và tăng trưởng tiền lương hạ nhiệt sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng tiêu dùng hộ gia đình, điều này chỉ được bù đắp một phần bởi chi tiêu đầu tư cố định tăng."

"Lạm phát tiếp tục phát triển chủ yếu phù hợp với dự báo của chúng tôi mặc dù có những biến dạng ảnh hưởng đến dữ liệu trong quý 4. Tăng trưởng chi phí lao động và nhà ở chậm lại sẽ giữ lạm phát tổng thể trong tầm kiểm soát, mặc dù việc chuyển giao thuế quan vẫn sẽ làm tăng giá hàng hóa và thực phẩm vào năm 2026."

"Chúng tôi dự báo lạm phát toàn phần ở mức 2,4% vào năm 2026 (từ 2,5%) và 2,4% vào năm 2027 (không thay đổi). Chúng tôi dự báo lạm phát cơ bản ở mức 2,5% vào năm 2026 (từ 2,8%) và 2,6% vào năm 2027 (không thay đổi)."

"Chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ thực hiện hai lần cắt giảm lãi suất 25bps vào tháng 6 và tháng 9 (trước đó là tháng 3 và tháng 6) và sau đó duy trì lãi suất cuối cùng ở mức 3,00-3,25% trong phần còn lại của năm 2026 và 2027 (không thay đổi). Rủi ro xung quanh triển vọng là cân bằng."

"Sự chậm lại đột ngột trong tiêu dùng tư nhân có thể khiến Fed nghiêng về việc tiếp tục cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn, nhưng việc nới lỏng tài khóa và sự bùng nổ sản xuất toàn cầu mạnh mẽ hơn có thể cho phép Fed duy trì lãi suất ở mức hiện tại lâu hơn."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)