Thị trường mới nổi: Chiến lược carry chịu áp lực với điều kiện thắt chặt – BNY

Chiến lược gia vĩ mô EMEA của BNY, Geoff Yu, cho rằng điều kiện tài chính toàn cầu thắt chặt và khẩu vị rủi ro đạt đỉnh đang thách thức các giao dịch carry trade FX của các thị trường mới nổi (EM). Các đồng tiền có lãi suất cao và các đồng tiền của Mỹ Latinh đang phải đối mặt với dòng chảy ra khi lượng nắm giữ vẫn ở mức cao, trong khi phân bổ EM vẫn thấp trong các danh mục đầu tư toàn cầu. Ngân hàng nhấn mạnh rằng điều kiện tài chính do Mỹ dẫn dắt và kỳ vọng nới lỏng của Fed đang phai nhạt có thể hạn chế hỗ trợ cho EM trong tương lai.

Giao dịch carry trade và FX EM gặp rủi ro

"Trong khi đó, các giao dịch carry trade FX cũng đã đạt đỉnh về mặt nắm giữ và nhìn chung, các đồng tiền có lãi suất cao cũng đang phải đối mặt với phần dòng chảy ra công bằng của chúng."

"Các đồng tiền của Mỹ Latinh đặc biệt dễ bị tổn thương trong vấn đề này do lượng nắm giữ cao, có nghĩa là những đợt tăng lãi suất chính trị đau đớn hơn có thể là cần thiết để giúp tránh bất kỳ hình thức nào của việc tháo gỡ gây rối."

"Tuy nhiên, tỷ trọng thấp, các bội số tương đối hấp dẫn hơn và tỷ giá hối đoái thuận lợi, đặc biệt là ở APAC, sẽ có khả năng hỗ trợ cải thiện bền vững trong phân bổ."

"Bài kiểm tra lớn nhất vẫn là sự điều chỉnh điều kiện tài chính do Mỹ dẫn dắt."

"Yếu tố hỗ trợ nhất cho EM - kỳ vọng nới lỏng của Fed - có thể đang tiếp cận giới hạn của nó trước bất kỳ sự thay đổi nào trong dữ liệu của Mỹ."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)