Fed: Giao dịch trong thời gian giữ lãi suất kéo dài – TD Securities

Chiến lược gia về lãi suất của TD Securities, Molly Brooks (McGown) lập luận rằng với việc Cục Dự trữ Liên bang có khả năng giữ chính sách ổn định lâu hơn, sự không chắc chắn của thị trường chuyển sang thời điểm và số lượng cắt giảm lãi suất trong tương lai. Bà lưu ý rằng các thị trường hiện đang định giá những cắt giảm khiêm tốn cho tháng 3 và tháng 4 năm 2026 và thấy có khả năng để giảm kỳ vọng cắt giảm trong tháng 4.

Thị trường vật lộn với việc Fed tạm dừng kéo dài

"Trong những năm gần đây, các thị trường thường vào các cuộc họp FOMC với mức giá đúng cho hành động mà Fed thực hiện. Kể từ năm 2025, các thị trường chỉ sai lệch hành động của Fed tối đa 2bp. Đối với các cuộc họp mà Fed giữ lãi suất ổn định, mức sai lệch trung bình chỉ là 0,6bp trong 5 năm qua."

"Với việc Fed có khả năng giữ ổn định lâu hơn, điều này khiến thời điểm và số lượng cắt giảm được định giá trong chu kỳ trở nên không chắc chắn hơn. Lãi suất cuối cùng vẫn duy trì quanh mức 3,1% kể từ giữa năm 2025."

"Kể từ khi các cắt giảm ban đầu bắt đầu vào năm 2024, việc Fed giữ lãi suất đã khiến các thị trường định giá cắt giảm trong cuộc họp tiếp theo thay vì đẩy lùi. Tuy nhiên, việc định giá cho các cuộc họp trong tương lai ít nhất nhất quán hơn."

"Với sự thận trọng của họ về việc sử dụng hướng dẫn trước, Fed đã gặp khó khăn trong việc thực hiện các quyết định ôn hòa. Sau các quyết định của FOMC, các cuộc họp có xác suất cắt giảm cao hơn thường cho thấy sự định giá lại lớn hơn."

"Sau dữ liệu NFP tháng 1, các thị trường hiện đang định giá 2bp cắt giảm trong tháng 3 và 5bp trong tháng 4. Với hơn một tháng cho đến cuộc họp tháng 3 và nhiều dữ liệu phía trước, việc tăng thêm xác suất cắt giảm trong tháng 4 có thể là một nơi hấp dẫn để giảm kỳ vọng của thị trường."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)