NOK: Cắt giảm lãi suất bị gạt sang một bên khi lạm phát tăng - Nordea

Nhà kinh tế trưởng của Nordea, Kjetil Olsen, lập luận rằng Norges Bank không còn có thể biện minh cho việc cắt giảm lãi suất thêm nữa khi lạm phát của Na Uy có xu hướng tăng cao và vẫn vượt xa mục tiêu. Lạm phát cơ bản khoảng 3,5%, trong khi tỷ lệ thất nghiệp đã giảm nhẹ và tăng trưởng đã phục hồi. Nordea không thấy có chỗ cho việc cắt giảm lãi suất và cảnh báo rằng việc tăng lãi suất hiện nay có khả năng xảy ra như việc cắt giảm.

Norges Bank chuyển trọng tâm sang lạm phát

"Lạm phát quá cao và có xu hướng tăng. Ngân hàng trung ương không còn đủ khả năng để hỗ trợ nền kinh tế bằng việc cắt giảm lãi suất thêm nữa. Nhìn về phía trước, việc tăng lãi suất có khả năng xảy ra như việc cắt giảm lãi suất."

"Các số liệu lạm phát mới nhất củng cố mạnh mẽ những gì Norges Bank đã nhấn mạnh: công việc vẫn chưa hoàn thành. Lạm phát cơ bản đã có xu hướng tăng kể từ mùa thu năm 2024 và hiện đang ở mức khoảng 3½%. Sự phát triển này chắc chắn sẽ ngày càng khiến ngân hàng trung ương cảm thấy không thoải mái, khi mục tiêu lạm phát của họ là khoảng 2% theo thời gian—đặc biệt là khi đã bốn năm kể từ khi lạm phát lần cuối nằm trong tầm với, và dự báo của chính họ cho thấy sẽ mất thêm ba năm nữa để trở lại mục tiêu."

"Chúng tôi tin rằng Ủy ban sẽ đặt nhiều trọng số hơn vào khía cạnh lạm phát trong nhiệm vụ của họ trong thời gian tới, không để lại chỗ cho việc cắt giảm lãi suất trong tương lai gần."

"Nếu tỷ lệ thất nghiệp thực sự giảm— ngay cả khi chỉ một chút— thì nền tảng cho chiến lược hiện tại của Norges Bank sẽ về cơ bản sụp đổ."

"Hiện tại, Norges Bank đang được "giải cứu vào phút chót" dưới hình thức một đồng NOK mạnh hơn, hiện đang mạnh hơn 4,5% so với những gì họ đã giả định vào tháng 12. Nhưng điều này không cho Ngân hàng lý do để cắt giảm lãi suất—nếu có gì, nó ngăn họ tăng lãi suất. Chúng tôi có thể cần thấy một đồng NOK mạnh hơn đáng kể trước khi việc cắt giảm lãi suất trở lại trong cuộc thảo luận."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)