Bảng lương phi nông nghiệp dự kiến sẽ tăng trưởng vừa phải trong tháng 12 khi thị trường đánh giá các dự đoán về việc cắt giảm lãi suất của Fed
- Bảng lương phi nông nghiệp dự kiến sẽ tăng 60.000 trong tháng 12 sau mức tăng 64.000 được ghi nhận trong tháng 11.
- Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ giảm xuống 4,5% từ 4,6%.
- Dữ liệu thị trường lao động có thể ảnh hưởng đến việc định giá thị trường về triển vọng chính sách của Fed.
Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) sẽ công bố dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) cho tháng 12 vào thứ Sáu lúc 13:30 GMT.
Đồng đô la Mỹ (USD) có thể sẽ trải qua sự biến động gia tăng khi báo cáo việc làm có thể cung cấp những manh mối quan trọng về cách Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp cận việc hoạch định chính sách trong năm mới.
Những gì mong đợi từ báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp tiếp theo?
Các nhà kinh tế dự đoán Bảng lương phi nông nghiệp sẽ tăng 60.000 trong tháng 12 sau mức tăng 64.000 được ghi nhận trong tháng 11. Trong thời gian này, tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ giảm xuống 4,5% từ 4,6%, trong khi lạm phát tiền lương hàng năm, được đo bằng sự thay đổi trong thu nhập trung bình mỗi giờ, dự kiến sẽ tăng lên 3,6% từ 3,5%.
Báo cáo hàng tháng được công bố bởi Cơ quan xử lý dữ liệu tự động (ADP) cho thấy bảng lương khu vực tư nhân đã tăng 41.000 trong tháng 12 sau khi giảm 29.000 trong tháng 11. Ngoài ra, Chỉ số Việc làm của Viện Quản lý Cung ứng (ISM) trong Chỉ số người quản trị mua hàng (PMI) dịch vụ đã tăng lên 52 sau khi ở trong vùng thu hẹp, dưới 50, trong sáu tháng liên tiếp.
Khi xem trước báo cáo việc làm, các nhà phân tích tại TD Securities cho biết: "Chúng tôi dự kiến số việc làm sẽ ổn định ở mức khoảng 50.000 trong hai tháng qua, với bảng lương khu vực tư nhân ghi nhận mức tăng 50.000 trong tháng 12 khi chính phủ có thể đã cắt giảm 10.000 việc làm trong cùng thời gian."
"Chúng tôi cũng dự kiến tỷ lệ thất nghiệp sẽ trở về mức 4,5% sau khi thấy mức tăng do đóng cửa lên 4,6% trong tháng 11. Thu nhập trung bình mỗi giờ có thể đã tăng 0,3% so với tháng trước và 3,6% so với năm trước," họ thêm vào.
Dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp tháng 12 của Mỹ sẽ ảnh hưởng đến EUR/USD như thế nào?
Đồng đô la Mỹ đã kết thúc năm với một dấu hiệu tăng giá và giữ vững vị thế để bắt đầu năm 2026. Mặc dù Fed đã áp dụng lập trường ôn hòa tại cuộc họp chính sách tháng 12, nhưng những người tham gia thị trường thấy có khả năng mạnh mẽ rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 1. Theo công cụ CME FedWatch, các nhà đầu tư hiện đang định giá khả năng dưới 15% cho việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này.
Tuy nhiên, dữ liệu việc làm vẫn có thể ảnh hưởng đến xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 3, hiện đang ở mức khoảng 45%, và kích hoạt một phản ứng thị trường đáng kể.
Vào đầu tuần, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Richmond, Thomas Barkin, cho biết các quyết định lãi suất sẽ cần phải được "điều chỉnh tinh vi," với những rủi ro đối với cả mục tiêu thất nghiệp và lạm phát. Barkin lưu ý rằng tỷ lệ thất nghiệp vẫn thấp, nhưng thêm rằng họ không muốn thị trường việc làm xấu đi hơn nữa. Trong khi đó, Chủ tịch Fed Minneapolis, Neel Kashkari, cho biết thị trường việc làm rõ ràng đang hạ nhiệt và thêm rằng có nguy cơ tỷ lệ thất nghiệp có thể "nhảy lên từ đây."
Các nhà phân tích tại Rabobank lưu ý rằng thị trường sẽ tìm cách điều chỉnh kỳ vọng của mình về thời điểm cắt giảm lãi suất tiếp theo của Fed.
"Hiện tại, sự đồng thuận dự kiến chính sách ổn định sẽ được duy trì trong tháng này. Thực tế, với sự chia rẽ trong FOMC, việc định giá của thị trường cho thấy rủi ro của chính sách ổn định có thể kéo dài đến mùa xuân. Một báo cáo bảng lương yếu trong tuần này sẽ làm suy yếu USD. Điều đó nói lên rằng, chúng tôi dự kiến USD sẽ lại thể hiện hành vi trú ẩn an toàn trong năm nay, có nghĩa là tiềm năng hỗ trợ cho đồng bạc xanh. Nhìn chung, giao dịch biến động có vẻ khả thi khi thị trường tiêu hóa các sự kiện khác nhau trong năm nay," họ giải thích.
Một bất ngờ tăng giá đáng kể trong NFP, với mức đọc trên 80.000, kết hợp với sự giảm của tỷ lệ thất nghiệp, có thể khiến các nhà đầu tư nghiêng về một chính sách giữ nguyên trong tháng 3 và thúc đẩy USD với phản ứng ngay lập tức. Trong kịch bản này, EUR/USD có thể phải chịu áp lực giảm giá nặng nề khi tiến vào cuối tuần. Ngược lại, một báo cáo NFP thất vọng với mức 30.000 hoặc thấp hơn có thể kích hoạt một đợt bán tháo USD và cho phép EUR/USD quay trở lại phía bắc.
Eren Sengezer, Nhà phân tích trưởng phiên châu Âu tại FXStreet, cung cấp một cái nhìn kỹ thuật ngắn gọn cho EUR/USD:
"Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ hàng ngày đã giảm xuống dưới 50 lần đầu tiên kể từ cuối tháng 11 và EUR/USD đã đóng cửa dưới đường SMA 20 ngày trong bốn ngày liên tiếp, phản ánh sự tích tụ của áp lực giảm giá. Trong trường hợp cặp tiền này giảm xuống dưới Đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 ngày, hiện ở mức 1,1665, và xác nhận mức đó là kháng cự, các nhà bán kỹ thuật có thể vẫn quan tâm. Trong kịch bản này, 1,1600 (mức tròn) có thể được coi là mức hỗ trợ tạm thời trước 1,1560 (SMA 200 ngày)."
"Ở phía tăng, 1,1740 (SMA 20 ngày) đóng vai trò là kháng cự động. Nếu EUR/USD quản lý để ổn định trên mức này, nó có thể thu thập đà phục hồi và nhắm đến 1,1800 (mức tĩnh, mức tròn), tiếp theo là 1,1870 (mức tĩnh)."
Câu hỏi thường gặp về Bảng lương phi nông nghiệp
Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) là một phần của báo cáo việc làm hàng tháng của Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ. Thành phần Bảng lương phi nông nghiệp đo lường cụ thể sự thay đổi về số lượng người được tuyển dụng tại Hoa Kỳ trong tháng trước, không bao gồm ngành nông nghiệp.
Con số Bảng lương phi nông nghiệp có thể ảnh hưởng đến các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang bằng cách cung cấp thước đo về mức độ thành công của Fed trong việc thực hiện nhiệm vụ thúc đẩy việc làm đầy đủ và lạm phát 2%. Con số Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tương đối cao có nghĩa là nhiều người có việc làm hơn, kiếm được nhiều tiền hơn và do đó có thể chi tiêu nhiều hơn. Mặt khác, kết quả Bảng lương phi nông nghiệp tương đối thấp có thể có nghĩa là mọi người đang phải vật lộn để tìm việc làm. Fed thường sẽ tăng lãi suất để chống lại lạm phát cao do tỷ lệ thất nghiệp thấp gây ra và hạ lãi suất để kích thích thị trường lao động trì trệ.
Bảng lương phi nông nghiệp thường có mối tương quan tích cực với Đô la Mỹ. Điều này có nghĩa là khi số liệu bảng lương cao hơn dự kiến, USD có xu hướng tăng và ngược lại khi chúng thấp hơn. Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) ảnh hưởng đến Đô la Mỹ thông qua tác động của chúng đối với lạm phát, kỳ vọng chính sách tiền tệ và lãi suất. NFP cao hơn thường có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang sẽ thắt chặt hơn trong chính sách tiền tệ của mình, hỗ trợ cho USD.
Bảng lương phi nông nghiệp thường có mối tương quan tiêu cực với giá vàng. Điều này có nghĩa là con số bảng lương cao hơn dự kiến sẽ có tác động làm giảm giá vàng và ngược lại. Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) cao hơn thường có tác động tích cực đến giá trị của USD và giống như hầu hết các mặt hàng chính, vàng được định giá bằng đô la Mỹ. Do đó, nếu USD tăng giá, cần ít đô la hơn để mua một ounce vàng. Ngoài ra, lãi suất cao hơn (thường giúp NFP cao hơn) cũng làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một khoản đầu tư so với việc giữ tiền mặt, nơi tiền ít nhất sẽ kiếm được lãi.
Bảng lương phi nông nghiệp chỉ là một thành phần trong báo cáo việc làm lớn hơn và nó có thể bị lu mờ bởi các thành phần khác. Đôi lúc, khi Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) công bố cao hơn dự báo, nhưng Thu nhập trung bình hàng tuần thấp hơn dự kiến, thị trường đã bỏ qua tác động lạm phát tiềm ẩn của kết quả tiêu đề và hiểu sự sụt giảm thu nhập là giảm phát. Các thành phần Tỷ lệ tham gia và Giờ làm việc trung bình hàng tuần cũng có thể ảnh hưởng đến phản ứng của thị trường, nhưng chỉ trong những sự kiện hiếm hoi như "Đại từ chức" hoặc Khủng hoảng tài chính toàn cầu.
Bài viết đề xuất
