RBA: Nhắm vào mục tiêu – Standard Chartered

Kinh tế Úc vẫn duy trì sự vững mạnh, bất chấp sự giảm tốc trong tăng trưởng quý 3 (0,4% q/q SA). Dự báo cơ bản của các nhà kinh tế tại Standard Chartered vẫn là RBA sẽ duy trì lãi suất tiền mặt ở mức 3,60% trong cuộc họp ngày 9 tháng 12. Nếu không có bất kỳ bất ngờ tích cực nào đáng kể đối với lạm phát CPI, chúng tôi nghi ngờ rằng việc tăng lãi suất sẽ trở lại trong thời gian sớm.

Không có gì cho thấy việc tăng lãi suất đang được chuẩn bị

"Tăng trưởng GDP quý 3 của Úc đã gây bất ngờ theo chiều hướng tiêu cực so với dự báo của chúng tôi và thị trường, chỉ tăng 0,4% q/q điều chỉnh theo mùa (SA), mặc dù tăng trưởng hàng năm đạt mức cao nhất trong hai năm (2,1% y/y). Tăng trưởng chậm lại trong tiêu dùng hộ gia đình (+0,5% q/q SA) và chi tiêu của chính phủ (+0,8%) đã bù đắp cho sự gia tăng trong đầu tư tư nhân (+2,9%) và đầu tư công (+3,1%). Thước đo chi tiêu tùy ý của hộ gia đình của chúng tôi, được ước lượng từ chi tiêu cho giải trí, khách sạn và thiết bị gia đình, cũng đã giảm xuống 0,3% q/q SA (Q2: +1,6%). Tăng trưởng năng suất đã chậm lại hơn nữa, điều này sẽ giữ cho chi phí lao động đơn vị được hỗ trợ tốt, hạn chế không gian cho việc nới lỏng thêm của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA)."

"Dự báo cơ bản của chúng tôi vẫn là RBA sẽ giữ nguyên lãi suất tiền mặt ở mức 3,60% trong một quyết định nhất trí tại cuộc họp ngày 9 tháng 12. Tăng trưởng kinh tế ổn định, và báo cáo thị trường lao động tiếp theo sẽ được công bố chỉ sau cuộc họp của RBA (11 tháng 12), với ngân hàng trung ương theo dõi bất kỳ dấu hiệu nào của sự suy yếu trong điều kiện thị trường lao động. Chúng tôi nghĩ rằng ngân hàng trung ương sẽ vẫn chú ý đến các rủi ro tăng giá đối với lạm phát vào năm 2026. Về cấu trúc, tăng trưởng năng suất kém vẫn tiếp diễn, điều mà RBA không thể tác động thông qua lãi suất tiền mặt, làm tăng tỷ lệ thất nghiệp không gia tăng lạm phát (NAIRU)."

"Nếu không có bất kỳ bất ngờ tích cực nào đáng kể đối với lạm phát CPI, chúng tôi nghi ngờ rằng việc tăng lãi suất sẽ trở lại trong thời gian sớm. Chúng tôi vẫn thấy một sự suy giảm đột ngột trong thị trường lao động cần thiết phải nới lỏng chính sách nhiều hơn bởi RBA vào năm 2026 là một rủi ro chính, nhưng đó không phải là dự báo cơ bản của chúng tôi."