Trung Quốc: Lạm phát CPI có khả năng tăng trong tháng 11 – Standard Chartered

Chỉ số PMI ngành sản xuất chính thức đã cải thiện nhẹ lên 49,2 vào tháng 11, cho thấy đà tăng vẫn còn yếu. Hoạt động sản xuất có thể đã giữ ổn định, trong khi đầu tư có thể đã giảm thêm. Hiệu ứng cơ sở có thể đã thúc đẩy tăng trưởng doanh số bán lẻ; tăng trưởng thương mại có thể đã cải thiện nhờ sự giảm bớt bất ổn thương mại. Lạm phát CPI có thể đã tăng lên 0,8% so với cùng kỳ; tăng trưởng tín dụng có thể đã giữ ổn định, các nhà kinh tế của Standard Chartered là Hunter Chan và Shuang Ding báo cáo.

Đà nội địa vẫn còn yếu

"Chỉ số PMI ngành sản xuất chính thức đã cải thiện lên 49,2 vào tháng 11, sau khi giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tháng là 49 vào tháng 10. Sự phục hồi một phần là do thỏa thuận thương mại mới giữa Mỹ và Trung Quốc, đã giảm thuế fentanyl xuống 10% và đình chỉ phí cảng cùng các hạn chế thương mại khác, chẳng hạn như đối với đất hiếm. Chỉ số PMI đơn đặt hàng xuất khẩu mới đã phục hồi 1,7 điểm trong khi chỉ số PMI đơn đặt hàng mới chỉ tăng 0,4 điểm, cho thấy nhu cầu nội địa yếu. Ngoài ra, chỉ số PMI sản xuất đã ghi nhận sự phục hồi yếu lên 50. Nhu cầu hộ gia đình có thể đã giảm, với chỉ số PMI dịch vụ giảm xuống mức thấp nhất trong 23 tháng là 49,5."

"Tăng trưởng xuất khẩu và nhập khẩu có thể đã tăng vọt trong tháng 11 một phần do hiệu ứng cơ sở và một phần do lệnh ngừng bắn thương mại kéo dài. Thặng dư thương mại hàng tháng có thể đã mở rộng. Chúng tôi nghĩ rằng tăng trưởng sản xuất công nghiệp (IP) ổn định trên cơ sở CAGR 2 năm, được hỗ trợ bởi sự phục hồi xuất khẩu. Trong khi đó, đầu tư tài sản cố định (FAI) có thể đã giảm thêm, nhưng với tốc độ chậm hơn. Sự thu hẹp đầu tư bất động sản có thể đã giảm bớt trong tháng 11. Dữ liệu tạm thời cho thấy doanh số bán nhà và đất đã tăng so với tháng trước. Chỉ số PMI xây dựng cũng đã tăng lên mức cao nhất trong bốn tháng, cho thấy việc thực hiện các dự án hạ tầng đã được cải thiện."

"Chúng tôi ước tính lạm phát CPI đã tăng lên mức cao nhất gần ba năm là 0,8% so với cùng kỳ trong tháng 11 chủ yếu do hiệu ứng cơ sở và lạm phát thực phẩm cao hơn. Lạm phát PPI có thể đã tiếp tục giảm xuống 1,9% so với cùng kỳ, một phần phản ánh tác động của chiến dịch "chống đảo ngược". Chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng tiền và tín dụng đã giữ ổn định so với tháng 10. Trong khi nhu cầu vay có thể vẫn yếu vào cuối năm, tài trợ trái phiếu chính phủ và doanh nghiệp đã mở rộng, theo dữ liệu tạm thời."