Ngân hàng trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất, chờ đợi các động thái của Thủ tướng Takaichi

• Ngân hàng trung ương Nhật Bản được nhiều người dự đoán sẽ giữ lãi suất không đổi ở mức 0,5% lần thứ sáu liên tiếp vào thứ Năm. 
• Ngân hàng trung ương có khả năng sẽ chờ đợi những động thái đầu tiên của nội các Takaichi để tiếp tục chu kỳ thắt chặt tiền tệ.
• Một quyết định ôn hòa vào thứ Năm, không có dấu hiệu về việc tăng lãi suất sắp tới, có thể khiến đồng Yên giảm giá.

Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ họp vào thứ Năm và được dự đoán sẽ giữ lãi suất chuẩn không đổi ở mức 0,5%, chờ đợi những động thái đầu tiên của nội các mới do Thủ tướng Sanae Takaichi lãnh đạo.

Hy vọng của thị trường rằng BoJ sẽ tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ vẫn được giữ vững, và một số nhà hoạch định chính sách của ngân hàng trung ương đã xác nhận lý thuyết đó. Tuy nhiên, kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 10 đã giảm xuống, sau khi Takaichi, một người ủng hộ chính sách tài khóa ôn hòa, được bầu làm Thủ tướng Nhật Bản vào giữa tháng 10.

Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư sẽ tập trung vào sự chia rẽ trong cuộc bỏ phiếu, mong đợi sẽ thấy một số tiếng nói phản đối, và vào tông điệu của cuộc họp báo của Thống đốc BoJ Kazuo Ueda, tìm kiếm sự xác nhận về việc tăng lãi suất vào tháng 12 hoặc, muộn nhất, vào tháng 1. 

Những gì mong đợi từ quyết định lãi suất của BoJ?

Hiện tại, BoJ được dự đoán sẽ duy trì chính sách tiền tệ không đổi trong cuộc họp thứ sáu liên tiếp vào tháng 10 và nhấn mạnh cam kết của mình đối với việc thắt chặt tiền tệ dần dần.

Một cuộc thăm dò gần đây của Reuters cho thấy 60% các nhà phân tích kỳ vọng Ngân hàng trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất chuẩn lên 0,75% từ mức hiện tại là 0,5% trước khi kết thúc năm. Dữ liệu từ thị trường hoán đổi qua đêm, tuy nhiên, cho thấy khả năng tăng lãi suất vào tháng 10 đã giảm xuống khoảng 24%, từ 68% của tháng trước.

Thủ tướng mới Takaichi, một trợ lý của cựu Thủ tướng Shinzo Abe, đã bảo vệ chính sách tài khóa lỏng lẻo hơn và cam kết khôi phục quyền lực của chính phủ đối với Ngân hàng trung ương Nhật Bản và chính sách tiền tệ của nó. Điều này đã dấy lên lo ngại về sự độc lập của ngân hàng trung ương, làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất ngay lập tức.

Với điều này trong tâm trí, lạm phát cao cứng đầu có khả năng sẽ đặt ra thách thức nghiêm trọng đối với mục tiêu của Takaichi về một chính sách tiền tệ mở rộng. Dữ liệu được công bố vào tuần trước cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng quốc gia (CPI) đã tăng lên 2,9% vào tháng 9, từ mức 2,7% trước đó, vẫn cao hơn mục tiêu ổn định giá của ngân hàng trung ương.

Hơn nữa, lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ đã tăng lên lần thứ hai liên tiếp vào tháng 9, ủng hộ quan điểm của BoJ rằng chi phí lao động tăng sẽ giữ áp lực giá bền vững trên mức mục tiêu 2,0% của ngân hàng trung ương trong những tháng tới.

Trong bối cảnh này, một số nhà hoạch định chính sách của BoJ đã kêu gọi tăng lãi suất ngay lập tức. Thành viên hội đồng Hajime Takata cho biết vào tuần trước rằng bây giờ là thời điểm thích hợp để tăng lãi suất, lưu ý rằng lạm phát đã duy trì trên mức mục tiêu của ngân hàng trong ba năm rưỡi và các rủi ro kinh tế từ thuế quan của Mỹ đã giảm bớt. Tuy nhiên, Thống đốc BoJ Ueda đã thể hiện quan điểm thận trọng hơn.

Quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản có thể ảnh hưởng đến USD/JPY như thế nào?

Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư đã giả định một sự trì hoãn trong việc tăng lãi suất tiếp theo, nhưng họ có khả năng sẽ tìm kiếm sự xác nhận rằng kế hoạch giữ bình thường hóa chính sách tiền tệ vẫn đang được thực hiện. Một quyết định ôn hòa, không đề cập đến việc tăng lãi suất sắp tới, có thể khiến thị trường thất vọng và khiến đồng Yên Nhật (JPY) giảm giá mạnh.

Đồng Yên đã mất hơn 2% so với đồng đô la Mỹ (USD) trong tuần sau khi Takaichi nhận được sự hỗ trợ để thành lập nội các vào giữa tháng 10. Tuần này, USD/JPY đã dao động mạnh, giảm sau thỏa thuận giữa Mỹ và Nhật Bản, và hy vọng cao hơn về một thỏa thuận thương mại Trung-Mỹ, để bật lên một lần nữa sau những bình luận diều hâu của Chủ tịch Jerome Powell sau quyết định chính sách tiền tệ của Fed vào thứ Tư.

Biểu đồ USD/JPY 4 giờ

Từ góc độ kỹ thuật, Guillermo Alcalá, nhà phân tích FX tại FXStreet nhận thấy cặp USD/JPY đang tìm kiếm hướng đi với kháng cự chính dưới khu vực 153,20: "Rủi ro nằm ở một tuyên bố quá ôn hòa từ BoJ, điều này có thể khiến các nhà đầu tư thất vọng và đưa cặp này quay trở lại mức cao nhất trong tám tháng, tại khu vực 153,25, nhắm đến mức cao giữa tháng 2, tại 154,80."
"Mặt khác, các tín hiệu rõ ràng cho thấy việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 hoặc một số lượng lớn các ý kiến phản đối sẽ mang lại hy vọng mới cho phe đầu cơ giá lên của đồng Yên để kiểm tra lại mức thấp vào ngày 21 và 22 tháng 10, tại khu vực 151,50," Alcalá cho biết.