CHF: Bạn còn muốn gì nữa? – Commerzbank

Cuộc xung đột thương mại đang diễn ra đang khiến mọi thứ trở nên ngày càng khó khăn cho Thụy Sĩ. Vào tối thứ Năm, Tổng thống Mỹ đã thông báo trên mạng xã hội rằng thuế quan 100% sẽ áp dụng đối với các loại thuốc có thương hiệu hoặc được cấp bằng sáng chế bắt đầu từ ngày mai. Điều này có khả năng ảnh hưởng nặng nề đến Thụy Sĩ, vì tác động của thuế quan 39% cho đến nay đã được giảm nhẹ nhờ các miễn trừ cho các sản phẩm dược phẩm, và Nhà Trắng đã nhấn mạnh vào thứ Sáu rằng EU được miễn thuế quan này trong bối cảnh thỏa thuận thương mại. Tuy nhiên, thông báo này để lại nhiều câu hỏi chưa được giải đáp. Các công ty được miễn thuế quan miễn là họ sản xuất tại Mỹ. Tuy nhiên, điều này không được định nghĩa chính xác, và hầu hết các công ty lớn sản xuất ít nhất một phần sản phẩm của họ tại Mỹ, nhà phân tích FX của Commerzbank, Michael Pfister lưu ý.

SNB thiếu phương tiện để làm yếu đồng franc

"Các thuế quan có khả năng gia tăng áp lực lên chính phủ Thụy Sĩ để đạt được thỏa thuận với Mỹ, mặc dù điều này có khả năng trở nên tốn kém hơn theo từng ngày. Hôm qua, đã có báo cáo rằng chính phủ đã đề nghị đầu tư vào ngành tinh chế vàng của Mỹ, có nghĩa là một phần của chuỗi giá trị chế biến vàng Thụy Sĩ sẽ được chuyển đến Mỹ. Đây là một bước nữa trong quá trình khó khăn thuyết phục chính phủ Mỹ, thông qua các nhượng bộ, giảm thuế quan xuống mức tương tự như của EU. Chúng tôi đã báo cáo về những nỗ lực này nhiều lần, nhưng các quan sát viên ngày càng có ấn tượng rằng các ý tưởng của chính phủ Mỹ đang trở nên ngày càng phi thực tế."

"Cuối cùng, Thụy Sĩ và Mỹ đã phát hành một tuyên bố chung hôm qua, đồng ý không can thiệp vào thị trường ngoại hối vì mục đích cạnh tranh. Mặc dù SNB được cấp quyền tiếp tục sử dụng các can thiệp vào thị trường ngoại hối như một công cụ chính sách tiền tệ quan trọng, nhưng điều này có khả năng tạo ra một trở ngại khác cho các can thiệp đáng kể nhằm làm yếu đồng franc Thụy Sĩ. Như trong năm quý vừa qua, các can thiệp như vậy do đó có khả năng vẫn bị hạn chế trong tương lai."

"Còn đồng franc thì sao? Nó đã giảm nhẹ so với đồng euro hôm qua, chỉ để phục hồi một phần những tổn thất này vào buổi chiều. Đây khó có thể được coi là một động thái đáng kể. Có vẻ như thị trường ngoại hối đã trở nên phần nào tê liệt trước những tin tức này. Tuy nhiên, các nhà quyết định tại SNB có lẽ đang hy vọng rằng sẽ không có một cuộc khủng hoảng toàn cầu lớn nào trong tương lai gần khiến đồng franc tăng giá đáng kể. Với không gian hạn chế cho việc cắt giảm lãi suất và can thiệp, SNB thiếu phương tiện để làm yếu đồng franc."