USD chịu áp lực do rủi ro đóng cửa – BBH

Một khả năng chính phủ Mỹ đóng cửa vào sáng thứ Tư đang giữ đồng USD dưới áp lực giảm giá, hỗ trợ trái phiếu chính phủ và đẩy giá vàng lên mức cao mới. Lý do là một cuộc đóng cửa chính phủ có thể dẫn đến một Fed ôn hòa hơn. Nếu cuộc đóng cửa ngắn, Fed sẽ bỏ qua nó. Tuy nhiên, một cuộc đóng cửa kéo dài (hơn hai tuần) sẽ làm tăng rủi ro giảm đối với tăng trưởng và nâng cao khả năng Fed sẽ có chính sách nới lỏng hơn, các nhà phân tích FX của BBH báo cáo.

Vàng đạt mức cao mới khi trái phiếu chính phủ phục hồi

Trong khi đó, cuộc đóng cửa đe dọa việc công bố báo cáo việc làm vào thứ Sáu. Các bộ Lao động và Thương mại của Mỹ đã cho biết hôm qua rằng các cơ quan thống kê của họ sẽ hoãn công bố dữ liệu kinh tế trong trường hợp xảy ra một cuộc đóng cửa chính phủ một phần. Việc hoãn báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 làm cho tình hình trở nên khó khăn hơn cho Fed, tước đi một chỉ số quan trọng để theo dõi rủi ro giảm đối với nền kinh tế hiện tại.

Hôm nay, dữ liệu số việc làm JOLTS tháng 8 và chỉ số Niềm tin người tiêu dùng của Conference Board tháng 9 là đáng chú ý (cả hai vào lúc 3:00 chiều theo giờ London, 10:00 sáng theo giờ New York). Số việc làm dự kiến đạt 7200k so với 7181k trong tháng 7. Nếu vậy, tỷ lệ số việc làm so với số lao động thất nghiệp sẽ giảm 0,01 xuống 0,98, mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2021, phù hợp với sự tăng trưởng lương yếu hơn trong tương lai và tạo ra một trở ngại cho hoạt động chi tiêu của người tiêu dùng.

Niềm tin người tiêu dùng được dự báo ở mức 96,0 so với 97,4 trong tháng 8. Nhưng với mối lo ngại của Fed rằng rủi ro giảm đối với việc làm đã gia tăng, hãy chú ý đến chỉ số chênh lệch lao động (số việc làm dồi dào trừ số việc làm khó tìm) trong báo cáo của Conference Board. Chỉ số đó đã giảm 1,3 điểm xuống 9,7 trong tháng 8, mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021 và cho thấy sự gia tăng nhanh chóng trong tỷ lệ thất nghiệp. Tóm lại: trường hợp cơ bản của chúng tôi là Fed sẽ chuyển sang chính sách ôn hòa hơn vào cuối năm, điều này sẽ gây áp lực lên đồng USD và thúc đẩy thêm đà tăng của thị trường chứng khoán.