RBA: Lãi suất cuối cùng đang trong tầm ngắm – Standard Chartered

RBA đã chọn giữ nguyên lãi suất với quan điểm diều hâu, viện dẫn các dấu hiệu về sự bám chặt giá cả và bỏ qua các tham chiếu đến việc cắt giảm thêm. Bullock không loại trừ khả năng nới lỏng chính sách thêm nếu CPI cơ bản ổn định bền vững trong phạm vi mục tiêu 2-3%. Sẽ có một đợt cắt giảm 25bps cuối cùng trong quý 4, nhưng thừa nhận rủi ro RBA sẽ hoãn cắt giảm đến nửa đầu năm 2026, nhà kinh tế Nicholas Chia của Standard Chartered báo cáo.

Ổn định như đã dự kiến

"Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) giữ nguyên lãi suất ở mức 3,60% trong một quyết định nhất trí, như chúng tôi và thị trường đã kỳ vọng. Chúng tôi coi quyết định lãi suất này là một sự nắm giữ diều hâu. Các tham chiếu trước đó về việc nới lỏng chính sách thêm đã bị bỏ qua trong tuyên bố chính sách. RBA bày tỏ sự thận trọng về tốc độ giảm lạm phát chậm lại sau sự bất ngờ tăng giá trong CPI tháng 8, và lưu ý rằng lạm phát quý 3 có thể cao hơn so với dự báo của mình (2,6% so với cùng kỳ). Tình hình nới lỏng thêm của RBA trở nên phức tạp bởi một sự phục hồi kinh tế rõ rệt khi tăng trưởng lương thực tế củng cố và sự gia tăng giá tài sản kích thích tiêu dùng thông qua hiệu ứng tài sản."

"Tại cuộc họp báo, Thống đốc Michele Bullock không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất thêm, nhưng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phụ thuộc vào dữ liệu theo từng cuộc họp. Bullock gợi ý rằng ngân hàng trung ương vẫn có thể giảm lãi suất trong bối cảnh phục hồi kinh tế, miễn là sự mất cân bằng cung-cầu tổng thể giảm thêm. CPI trung bình điều chỉnh theo quý vẫn là tiêu chuẩn chính để RBA đánh giá xem áp lực giá (quý 2: 2,7% so với cùng kỳ) có vượt ra ngoài điểm giữa của phạm vi mục tiêu 2-3% hay không."

"Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng một đợt cắt giảm lãi suất 25bps cuối cùng của RBA trong quý 4 để kết thúc chu kỳ nới lỏng, đưa lãi suất cuối cùng xuống 3,35%. Cân bằng rủi ro nghiêng về phía RBA hoãn cắt giảm thêm đến nửa đầu năm 2026, hoặc giữ nguyên lãi suất vô thời hạn. Thị trường đã loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất của RBA cho quý 4-2025 (khoảng 14bps đã được định giá) và năm 2026. Chúng tôi nhấn mạnh rằng bản in CPI quý 3, dự kiến công bố vào ngày 29 tháng 10, sẽ là một yếu tố chính cho các quyết định lãi suất trong tương lai."