Ngân hàng Trung ương Châu Âu dự kiến sẽ giữ lãi suất không thay đổi trong cuộc họp thứ hai liên tiếp

• Ngân hàng Trung ương Châu Âu dự kiến sẽ duy trì lãi suất chủ chốt trong cuộc họp thứ hai liên tiếp vào thứ Năm.
• Trọng tâm là những gợi ý về triển vọng lãi suất của ECB trong bối cảnh lạm phát và tăng trưởng khu vực đồng euro mạnh hơn mong đợi.
• Các thông báo chính sách của ECB và các dự báo cập nhật dự kiến sẽ làm rung chuyển cặp EUR/USD.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất chủ chốt sau cuộc họp chính sách tiền tệ tháng Chín. Quyết định sẽ được công bố vào thứ Năm lúc 12:15 GMT.

Quyết định lãi suất sẽ đi kèm với các dự báo kinh tế cập nhật của nhân viên, tiếp theo là cuộc họp báo của Chủ tịch ECB Christine Lagarde vào lúc 12:45 GMT.

Các thông báo chính sách của ECB dự kiến sẽ khuấy động cặp EUR/USD, khi các nhà giao dịch Euro (EUR) sẽ theo dõi chặt chẽ tuyên bố chính sách và những nhận xét của Chủ tịch Lagarde để tìm kiếm bất kỳ gợi ý nào về việc ngân hàng trung ương đã kết thúc chu kỳ nới lỏng của mình hay chưa.

Những gì mong đợi từ quyết định lãi suất của ECB?

Kể từ khi tạm dừng cắt giảm lãi suất vào tháng Bảy, Hoa Kỳ (Mỹ) và Liên minh Châu Âu (EU) đã đồng ý về một thỏa thuận thương mại, thiết lập mức thuế 15% đối với hàng xuất khẩu của EU sang Mỹ.

Tăng trưởng kinh tế khu vực đồng euro, được đo bằng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP), đã mở rộng 0,1% trong ba tháng đến tháng Sáu sau khi tăng 0,6% trong quý trước, vượt qua kỳ vọng của thị trường về việc không tăng trưởng.

Trong khi đó, Chỉ số giá tiêu dùng đã cân dối (HICP) của lục địa già đã tăng với tỷ lệ hàng năm là 2,1% trong tháng Tám, sau khi tăng 2% trong tháng Bảy. Số liệu này đã vượt qua con số 2% ước tính trong khi vượt qua mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Với tỷ lệ lạm phát tháng Tám cao hơn mong đợi, GDP quý hai khả quan và thỏa thuận thương mại Mỹ-EU, quyết định giữ nguyên lãi suất của ECB đã được dự đoán trước.

Tuy nhiên, câu hỏi chính bây giờ là liệu ECB có đề cập rõ ràng đến việc kết thúc chu kỳ cắt giảm lãi suất của mình vào thứ Năm hay không.

"Thị trường hoán đổi định giá 75% khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản (bps) trong 12 tháng tới," các nhà phân tích tại BBH lưu ý.

Ngược lại, phần lớn các nhà kinh tế được khảo sát bởi Reuters cho thấy ECB đã kết thúc việc cắt giảm lãi suất.

Hơn nữa, các chuyên gia và nhà phân tích trong ngành cho rằng Chủ tịch ECB Lagarde và một số đồng nghiệp của bà đã đặt ra một tiêu chuẩn cao cho các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai, và chỉ có sự suy giảm trong triển vọng tăng trưởng và một xu hướng giảm phát kéo dài mới có thể thuyết phục ECB tiếp tục chu kỳ nới lỏng của mình.

Nhận định về thông báo chính sách của ECB, các nhà phân tích tại TD Securities (TDS) cho biết: "Cuộc họp báo sẽ tập trung vào sự kiên cường kinh tế và giảm bớt sự không chắc chắn trong thương mại."

"Khi được hỏi về các rủi ro, Chủ tịch Lagarde có khả năng sẽ khẳng định rằng Hội đồng Quản trị đang ở vị trí tốt, mà không gợi ý rõ ràng về các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai," các nhà phân tích TDS bổ sung.

Cuộc họp ECB có thể ảnh hưởng đến EUR/USD như thế nào?

EUR/USD vẫn gần mức cao nhất kể từ cuối tháng Bảy trước sự kiện rủi ro của ECB. Những kỳ vọng gia tăng về triển vọng chính sách khác biệt giữa ECB và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ủng hộ những người lạc quan về Euro.

Trong khi đó, quốc hội Pháp đã bỏ phiếu vào thứ Hai để lật đổ Thủ tướng Francois Bayrou và chính phủ thiểu số của ông vì các kế hoạch cải cách tài chính. Tổng thống Emmanuel Macron sẽ tìm kiếm thủ tướng thứ năm của mình trong chưa đầy hai năm.

Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng chính trị sâu sắc ở nền kinh tế lớn thứ hai khu vực đồng euro khó có thể có tác động đáng kể đến quyết định và dự báo của ngân hàng trung ương trong tuần này.

Trở lại tháng Bảy, Chủ tịch ECB Lagarde cho biết ngân hàng trung ương đang ở trong một "trạng thái tốt để giữ nguyên và theo dõi".

Nếu Tuyên bố Chính sách Tiền tệ (MPS) của ECB hoặc Chủ tịch Lagarde truyền đạt cùng một thông điệp rằng ngân hàng trung ương duy trì sự thận trọng về triển vọng chính sách hoặc rõ ràng báo hiệu rằng họ đã kết thúc việc cắt giảm lãi suất, điều này có thể cung cấp thêm động lực cho xu hướng tăng của EUR/USD đang diễn ra.

Bất kỳ sự điều chỉnh tăng nào đối với các dự báo lạm phát và tăng trưởng cho năm 2025 cũng có thể được coi là dấu hiệu diều hâu, củng cố cặp tiền tệ chính.

Ngược lại, EUR/USD có thể phải đối mặt với áp lực bán mạnh nếu các dự báo hàng quý của nhân viên bất ngờ cho thấy tăng trưởng và lạm phát thấp hơn cho năm nay.

Mặt khác, xu hướng giảm cũng có thể xảy ra nếu ECB không cung cấp bất kỳ gợi ý nào về hướng đi của động thái lãi suất tiếp theo.

"EUR/USD thách thức đường trung bình động giản đơn (SMA) 21 ngày quan trọng ở mức 1,1678. Tuy nhiên, chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) trong 14 ngày vẫn giữ vững trên 50, cho thấy xu hướng tăng vẫn còn nguyên vẹn đối với cặp tiền tệ chính mặc dù có sự thoái lui gần đây từ mức cao nhất trong hơn hai tháng."

"Ở phía tăng, người mua có thể kiểm tra lại mức cao nhất trong chín tuần ở mức 1,1780, trên mức đó, mức cao nhất tháng Bảy là 1,1830 sẽ được nhắm đến. Hơn nữa, tất cả ánh mắt sẽ đổ dồn vào mức tròn 1,1900. Ngược lại, một sự phá vỡ bền vững dưới đường SMA 21 ngày và vùng hỗ trợ hợp lưu của đường SMA 50 ngày gần 1,1670 sẽ mở ra một nhược điểm mới hướng tới ngưỡng 1,1600. Mức thấp nhất ngày 27 tháng Tám là 1,1574 có thể trở thành một thử thách khó khăn cho người bán," Dhwani bổ sung.