TRY: CBT sẽ cắt giảm lãi suất mặc dù cần can thiệp ngoại hối - Commerzbank

Ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ (CBT) gần như được dự đoán sẽ cắt giảm lãi suất repo 1 tuần của mình 200 điểm cơ bản từ 43% xuống 41% trong cuộc họp hôm nay; có một số kỳ vọng bên ngoài cho một đợt cắt giảm lớn hơn. Chỉ vài ngày trước, kỳ vọng cho việc cắt giảm lãi suất đã bị hạn chế phần nào vì dữ liệu CPI tháng 8 không thuận lợi - CPI tăng 2,0% so với tháng trước trước khi điều chỉnh theo mùa và 2,5% sau điều chỉnh, chỉ cải thiện một chút so với tháng 7. Điều đó khiến lạm phát vẫn duy trì ở mức 34% hàng năm, xa rời mục tiêu cuối năm của CBT là 24%, nhà phân tích FX của Commerzbank Tatha Ghose lưu ý.

Tỷ giá sẽ tiếp tục giảm giá với tốc độ hiện tại

"Cùng lúc đó, theo như nhìn nhận, thị trường FX vẫn đang được quản lý hàng ngày. Các ngân hàng nhà nước được cho là đã bán tới 5 tỷ đô la để ổn định đồng lira sau phán quyết của tòa án đối với đảng đối lập CHP ở Istanbul. Mô hình giao dịch trong ngày đã quay trở lại trạng thái phẳng, tiếp theo là việc vi phạm các đường phòng thủ - một dấu hiệu rõ ràng của các can thiệp hàng ngày tích cực."

"CBT sẽ gặp khó khăn trong việc từ bỏ các đợt cắt giảm vào thời điểm mà mùa thu hứa hẹn sẽ có nhiều biến động chính trị. Tổng thống Tayyip Erdogan gần đây đã đề cập đến nền kinh tế thực trong một chuyến công tác nước ngoài, hứa hẹn sẽ nới lỏng điều kiện kinh tế sớm. Có lẽ CBT cũng như Bộ trưởng Simsek đã rõ rằng Erdogan sẽ có ít sự quan tâm hơn khi được thông báo rằng các chính sách có thể phải quay trở lại chế độ hạn chế (tức là thắt chặt hơn) một lần nữa. Đây không phải là thông tin cụ thể, nhưng chúng tôi _cảm nhận_ rằng CBT có thể không cảm thấy còn nhiều không gian trong vấn đề này nữa."

"Kết luận, CBT có lẽ sẽ phải tiếp tục cắt giảm lãi suất mặc dù các chỉ số lạm phát cơ bản có thể không thực sự giảm một cách thuyết phục, và đồng lira đang cần được bảo vệ tích cực. Chúng tôi dự báo tỷ giá sẽ tiếp tục giảm giá với tốc độ hiện tại, tương đương khoảng 42% trên cơ sở rổ."