USD: Liệu tuần này có lớn và đẹp không? – ING

Phần đầu tiên của tháng 7 có thể là bước ngoặt quan trọng cho thị trường FX, với ba sự kiện được chú ý: cuộc bỏ phiếu của Thượng viện về "Đạo luật Một Hóa Đơn Đẹp Lớn" (OBBBA), mà Tổng thống Mỹ Donald Trump muốn được thông qua trước ngày 4 tháng 7, dữ liệu việc làm của Mỹ vào thứ Năm, và việc hết thời gian tạm dừng thuế quan đối ứng vào ngày 9 tháng 7. Hôm qua, OBBBA đã vượt qua một rào cản hẹp tại Thượng viện, thông qua nghị quyết mở cuộc tranh luận với tỷ lệ 51-49. Các cuộc bỏ phiếu sửa đổi bắt đầu từ hôm nay, mặc dù hầu hết được dự đoán sẽ thất bại. Liệu dự luật ở hình thức hiện tại có đủ sự ủng hộ để trở lại Hạ viện hay không vẫn còn chưa chắc chắn, với tám Thượng nghị sĩ GOP được cho là phản đối. Trong khi đó, Văn phòng Ngân sách Quốc hội hiện ước tính rằng dự luật đã sửa đổi sẽ làm tăng nợ lên 3,3 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới, tăng từ 2,8 nghìn tỷ USD cho phiên bản Hạ viện - không phải là tin tức khuyến khích cho triển vọng tài chính của Mỹ, nhà phân tích FX của ING, Francesco Pesole lưu ý.

Các thị trường đang định giá đầy đủ cho việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9

"Tuy nhiên, đồng đô la gần đây không giao dịch tích cực trong câu chuyện thâm hụt; sau cùng, một phản ứng quan trọng từ trái phiếu kho bạc là cần thiết để lan tỏa vào FX. Nó có thể đóng vai trò trong các cân nhắc trung hạn đang giữ cho đồng đô la yếu, nhưng thật khó để tách biệt tác động của nó trong bối cảnh đó. Câu chuyện đồng đô la trong thời gian ngắn dường như hoàn toàn phụ thuộc vào Cục Dự trữ Liên bang, và thậm chí thời hạn thuế quan vào ngày 9 tháng 7 dường như là thứ yếu."

"Các thị trường đang định giá đầy đủ cho một đợt cắt giảm vào tháng 9, và khoảng một trong năm khả năng cắt giảm vào tháng 7. Điều này rõ ràng là ôn hòa so với thông điệp thận trọng gần đây của Fed, nhưng với việc hai thành viên FOMC đã công khai thảo luận về một động thái vào tháng 7, dữ liệu đáng thất vọng trong tuần này có thể thúc đẩy một đợt bán tháo đồng đô la mạnh mẽ khác. Phát hành lớn nhất chắc chắn là báo cáo việc làm vào thứ Năm, điều này trực tiếp liên quan đến phần thứ hai của nhiệm vụ của Fed. Đồng thuận về bảng lương là 113k, con số thì thầm của Bloomberg là 104k, và dự đoán của chúng tôi là 100k, điều này có thể không đủ để kích hoạt cược mạnh vào một đợt cắt giảm vào tháng 7."

"Trước khi công bố bảng lương, đồng đô la vẫn rất nhạy cảm với dữ liệu đến, với các chỉ số ISM ngành sản xuất và số liệu JOLTS sẽ được công bố vào ngày mai và bảng lương ADP vào thứ Tư. Cán cân rủi ro vẫn nghiêng về phía giảm cho đồng đô la, nhưng dự đoán của chúng tôi chỉ là một sự chậm lại dần dần trong bảng lương và một cú sốc lạm phát trong những tháng tới ngụ ý rằng các thị trường đã định giá quá mức cho việc ôn hòa. Một đợt cắt giảm vào tháng 9 có thể cuối cùng sẽ bị loại bỏ, và một số hỗ trợ ngắn hạn cho đồng đô la nên xuất hiện. Ngược lại, một sự thất vọng lớn về bảng lương có thể khiến DXY rơi xuống dưới 96,0 ngay cả khi không có các yếu tố OBBBA và thuế quan."