USD: Dễ bị trượt giá khi hy vọng hòa bình tăng lên – MUFG

Derek Halpenny của MUFG cho rằng đồng Đô la Mỹ đang chịu áp lực bán mới khi các bình luận của Tổng thống Trump về việc nối lại các cuộc đàm phán và một cuộc chiến "gần như kết thúc" đã hỗ trợ các tài sản rủi ro và nâng thị trường chứng khoán Mỹ lên trên mức trước xung đột. Định vị cho thấy các nhà đầu tư có thể từ bỏ các giao dịch mua dài hạn đồng Đô la, trong khi nhu cầu nước ngoài yếu đi đối với trái phiếu Kho bạc Mỹ và khả năng làm dốc đường cong lợi suất chỉ ra triển vọng đồng Đô la mềm hơn.

Lời lẽ hòa bình gây áp lực lên đồng Đô la

"Tuần này có vẻ là giai đoạn các nhà đầu tư bắt đầu từ bỏ giao dịch mua dài hạn đồng Đô la, chiến lược rõ ràng nhất ngay sau khi chiến tranh bắt đầu. Dữ liệu định vị IMM cho thấy việc mua đồng Đô la Mỹ trên diện rộng trong giai đoạn sau xung đột. Vị thế hợp đồng tương lai phi thương mại của chỉ số đồng Đô la Mỹ đã chuyển từ trạng thái bán ròng sang mua ròng với vị thế mua dài hạn trong dữ liệu mới nhất là lớn nhất kể từ trước khi công bố thuế ngày Giải phóng vào đầu tháng 4 năm ngoái."

"Việc tái đầu tư đồng Đô la Mỹ trở lại Mỹ có khả năng sẽ bị gián đoạn nghiêm trọng. Doanh thu bán năng lượng Trung Đông giảm mạnh và do đó việc mua trái phiếu Kho bạc Mỹ có thể sẽ chậm lại đáng kể khi các thực thể Trung Đông có thể trở thành người bán. Số lượng trái phiếu Kho bạc Mỹ do Fed giữ hộ cho các tài khoản nước ngoài đã giảm mạnh."

"Trong vòng bảy tuần, số lượng nắm giữ giảm 101 tỷ USD, mức giảm lớn nhất kể từ thời kỳ covid, vốn trước đó là mức giảm lớn nhất kể từ năm 2014. Đường cong lợi suất Mỹ vẫn chưa dốc lên. Nếu xung đột kéo dài mà không có giải pháp sớm thì rủi ro lạm phát và tài khóa có thể sẽ làm dốc đường cong – một kịch bản thường đi kèm với đồng Đô la yếu hơn."

"Tối nay, Bộ Tài chính Mỹ sẽ công bố dữ liệu dòng vốn xuyên biên giới (TIC) cho tháng Hai và dữ liệu gần đây cho thấy nhu cầu đối với trái phiếu Kho bạc Mỹ có phần giảm nhẹ khi các nhà đầu tư nước ngoài tư nhân bán ra trong ba trong bốn tháng gần nhất. Thực tế, việc mua trái phiếu Kho bạc Mỹ của nhà đầu tư nước ngoài trên cơ sở tổng 6 tháng là yếu nhất trong tháng Một kể từ tháng Mười năm 2021. Niềm tin vào tài sản Mỹ tiếp tục bị thử thách và nhu cầu đối với trái phiếu Kho bạc Mỹ đã yếu đi ngay cả trước khi xung đột bắt đầu, và một cuộc xung đột kéo dài chỉ càng củng cố thêm những nghi ngờ ngày càng tăng đó."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)