Chuyên gia phân tích lý do ALPACA tăng 1,000% có thể là thao túng thị trường

Sau thông báo hủy niêm yết của Binance, Alpaca Finance (ALPACA) đã trải qua một đợt tăng giá đáng kinh ngạc lên đến bốn chữ số trong tuần qua.

Hành vi thị trường ngược đời này đã gây ra cuộc thảo luận sôi nổi giữa các nhà phân tích và nhà giao dịch. Nhiều chuyên gia cho rằng đây có thể là một trường hợp thao túng thị trường.

Tại sao giá ALPACA tăng mạnh dù bị Binance hủy niêm yết?

Thông thường, việc niêm yết trên Binance là một tín hiệu tích cực cho các token, thường đẩy giá lên cao do tăng cường khả năng hiển thị và thanh khoản. Tuy nhiên, xu hướng gần đây cho thấy sự đảo ngược của mô hình này.

Vào ngày 24/04/2025, Binance đã thông báo hủy niêm yết bốn token, bao gồm ALPACA. Trong khi giá trị của tất cả các token khác giảm, giá của ALPACA lại tăng vọt. Dữ liệu từ BeInCrypto cho thấy token này đã tăng hơn 1,000% trong bảy ngày qua.

Tuy nhiên, đà tăng dường như đã chậm lại khi ALPACA gần đến ngày hủy niêm yết vào 02/05/2025. Trong ngày qua, giá trị của nó đã giảm 34.5%. Tại thời điểm viết bài, nó đang giao dịch ở mức 0.55 USD.

Tuy nhiên, sự tăng giá bất thường của ALPACA đã thu hút sự chú ý của các nhà quan sát thị trường.

“ALPACA là trường hợp thao túng tiền điện tử tồi tệ nhất mà tôi từng thấy gần đây. Làm thế nào bạn có thể bơm một token từ 0.02 lên 0.3 rồi bán lại xuống 0.07 và bơm từ 0.07 lên 1.27 rồi lại xuống 0.3,” một người dùng viết.

Nhà phân tích Budhil Vyas gọi đây là một “cuộc săn thanh khoản điển hình.” Ông giải thích rằng các tay chơi lớn trên thị trường, hay còn gọi là cá voi, ban đầu đã đẩy giá xuống 80%, gây ra hoảng loạn và thanh lý. Sau đó, chỉ trước thời hạn hủy niêm yết 2 giờ, họ đã nhanh chóng bơm giá lên 15 lần.

Vyas tin rằng đây là một động thái chiến lược để rút thanh khoản khỏi thị trường, khi những cá voi này đang tuyệt vọng để đảm bảo vị trí trước khi tài sản bị loại khỏi sàn giao dịch. Ông nhấn mạnh rằng không có sự tích lũy thực sự nào đang diễn ra.

Nhà phân tích cho biết đợt tăng giá này hoàn toàn mang tính chiến thuật. Nó được thiết kế để rút cạn bất kỳ thanh khoản nào còn lại trên thị trường.

“Đây là tiền điện tử vào năm 2025. Hãy cảnh giác,” Vyas cảnh báo.

Trong khi đó, Johannes cũng cung cấp một phân tích chi tiết về cơ chế đằng sau những thao túng giá như vậy. Trong bài đăng mới nhất trên X (trước đây là Twitter), ông giải thích rằng các bên tinh vi khai thác thanh khoản thấp sau các thông báo hủy niêm yết.

Chiến lược này liên quan đến việc chiếm lĩnh một phần lớn nguồn cung của token. Các nhà giao dịch đặt các vị thế lớn trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn, đặt cược vào việc giá token sẽ tăng, vì các hợp đồng này có tính thanh khoản cao hơn so với thị trường giao ngay.

Sau đó, họ mua token trên thị trường giao ngay, tăng cầu và giá. Với phần lớn nguồn cung được kiểm soát, áp lực bán ít đi, cho phép giá tăng vọt.

Một khi việc hủy niêm yết xảy ra, các vị thế hợp đồng tương lai vĩnh viễn buộc phải đóng với độ trượt giá tối thiểu. Điều này cho phép các nhà giao dịch khóa lợi nhuận đáng kể.

Nhà phân tích DeFi Ignas cũng đã lên tiếng về tình hình này. Theo Ignas, mô hình này đã được quan sát trước đây, đặc biệt là trong các thông báo hủy niêm yết trên sàn giao dịch Hàn Quốc Upbit.

Thực tế, ông lưu ý rằng các thông báo hủy niêm yết từng nhận được sự chú ý tương tự, nếu không muốn nói là nhiều hơn, từ các nhà đầu cơ như các thông báo niêm yết mới trong nước.

“Một cửa sổ hủy niêm yết yêu cầu đóng cửa các khoản tiền gửi, vì vậy với dòng chảy của các token mới bị hạn chế, các nhà đầu cơ bơm giá để có được niềm vui cuối cùng trước khi giá giảm không thể tránh khỏi,” ông viết.

Ignas đã nhắc đến Bitcoin Gold (BTG) như một ví dụ. Giá của altcoin này tăng 112% sau khi Upbit thông báo hủy niêm yết, cho thấy hành vi bơm giá này vẫn còn xảy ra.

Những trường hợp này đã gây ra tranh luận về việc liệu mô hình “bơm → hủy niêm yết” có đang trở thành một xu hướng mới hay không. Khi thị trường tiền điện tử trưởng thành, những hành vi thao túng này nhấn mạnh sự cần thiết cấp bách của việc nghiên cứu, cảnh giác và giám sát quy định mạnh mẽ hơn để bảo vệ nhà đầu tư khỏi các chiến lược săn mồi.