Tại sao lợi suất Stablecoin được kỳ vọng sẽ khởi động “mùa Stablecoin” vào năm 2025

Mặc dù vốn hóa thị trường của altcoin chưa trở lại mức cao trước đây, nhưng vốn hóa thị trường của stablecoin tiếp tục đạt kỷ lục mới vào năm 2025. Hiện đã vượt qua 240 tỷ USD. Các nhà đầu tư tìm cách tối ưu hóa lợi nhuận trong môi trường biến động mạnh mà không cần phân bổ vốn ngay lập tức.

Các giao thức lợi suất stablecoin đang nổi lên như một lựa chọn quan trọng cho năm 2025. Các nhà phân tích đã đưa ra những lập luận mạnh mẽ cho xu hướng này, và chủ đề về lợi suất stablecoin đang thu hút sự chú ý ngày càng tăng trong cộng đồng tiền điện tử.

Dấu hiệu của làn sóng lợi suất Stablecoin

Một trong những dấu hiệu rõ ràng nhất về sự quan tâm ngày càng tăng đối với lợi suất stablecoin là những động thái gần đây của các công ty lớn trong ngành.

Ledger, nhà cung cấp ví phần cứng nổi tiếng, đã thông báo vào ngày 29/04/2025 rằng họ đã tích hợp các tính năng lợi suất stablecoin vào ứng dụng Ledger Live của mình.

Với bản cập nhật này, người dùng có thể kiếm được tới 9.9% APY trên các stablecoin như USDT, USDC, USDS và DAI. Người dùng vẫn giữ quyền kiểm soát hoàn toàn tài sản của mình. Cho đến nay, Ledger đã bán hơn 7 triệu ví phần cứng.

PayPal cũng đã tham gia cuộc đua. Công ty hiện cung cấp lợi suất hàng năm 3.7% trên stablecoin PYUSD của mình. Sau khi SEC kết thúc điều tra về PYUSD, PayPal hiện không gặp trở ngại lớn nào về quy định trong việc mở rộng sáng kiến stablecoin của mình.

Thêm vào đó, dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy có hơn 2,300 pool stablecoin trên 469 giao thức và 106 blockchain. Điều này cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ về nhu cầu tìm kiếm cơ hội lợi suất thông qua stablecoin.

Dữ liệu cũng cho thấy rằng 10 pool stablecoin hàng đầu có TVL dao động từ 335 triệu USD đến hơn 2.9 tỷ USD. APY trong các pool này có thể đạt tới 13.5%.

Mặc dù nhiều nhà đầu tư đang chờ đợi một mùa altcoin để phục hồi từ các khoản lỗ trong danh mục đầu tư, động lực hiện tại đang hướng tới một “mùa stablecoin” được thúc đẩy bởi lợi suất hấp dẫn.

Tại sao lợi suất stablecoin đang trở thành xu hướng mới của nhà đầu tư?

GC Cooke, CEO và nhà sáng lập của Brava, đã xác định những lý do chính khiến các nhà đầu tư chuyển sang stablecoin để tìm kiếm lợi nhuận.

Ông lập luận rằng những thay đổi chính sách không thể đoán trước đang tạo ra hiệu ứng lan tỏa trên các thị trường. Ngay cả những cổ phiếu được coi là “an toàn” cũng trải qua những biến động mạnh chỉ vì một tiêu đề. Ông tin rằng chuyển từ cổ phiếu sang các tài sản tạo ra lợi suất như lợi suất stablecoin là cách để tránh rủi ro định hướng — rủi ro giảm giá mạnh trong cổ phiếu.

Chuk, một nhà phát triển tại Paxos, cũng lưu ý rằng khi khung pháp lý xung quanh stablecoin trở nên rõ ràng hơn ở Mỹ, EU, Singapore và UAE, việc tích hợp lợi suất sẽ trở nên dễ dàng hơn.

Kết quả là, ví stablecoin có thể phát triển thành các trung tâm tài chính cá nhân, loại bỏ nhu cầu về ngân hàng truyền thống.

“Ví [stablecoin] có thể: Nhận lương. Phát hành thẻ liên kết với số dư stablecoin để cho phép chi tiêu trực tiếp mà không cần chuyển đổi sang tiền pháp định. Cho phép thanh toán P2P trên toàn cầu. Cung cấp lợi suất thông qua thị trường tiền tệ token hóa. Điều này tiếp tục một xu hướng hiện có: ví trở thành trung tâm tài chính — không cần chi nhánh ngân hàng,” Chuk nói.

Nhưng rủi ro là gì?

Mặc dù có sự lạc quan, thị trường lợi suất stablecoin đi kèm với những rủi ro đáng kể.

Nhà phân tích Wajahat Mughal chỉ ra rằng có ít hơn 10 stablecoin có vốn hóa thị trường trên 1 tỷ USD. Hầu hết các stablecoin vẫn có vốn hóa thị trường dưới 100 triệu USD.

Một số giao thức cung cấp APY cao. Teller cung cấp 28%–49% lợi suất cho các pool USDC. Yearn Finance, được sáng lập bởi Andre Cronje, cung cấp trên 70% APY cho các pool CRV. Fx-protocol và Napier cung cấp 22%–30% APY cho RUSD và EUSDE, tương ứng. Nhưng những lợi nhuận cao này thường đi kèm với rủi ro đáng kể.

Choze, một nhà phân tích nghiên cứu tại Amagi, đã nêu bật một số lo ngại. Nhiều pool vẫn có TVL thấp, chỉ từ 10,000 USD đến 120,000 USD, có nghĩa là những chiến lược này còn sớm và có thể biến động.

Một số phần thưởng phụ thuộc vào token của hệ sinh thái. Chiến lược thường liên quan đến nhiều giao thức, làm tăng độ phức tạp. Anh ấy cảnh báo rằng nhà đầu tư nên chú ý đến sự phát triển dài hạn của hệ sinh thái từng dự án.

“Cơ hội là có thật, đặc biệt cho những ai biết cách điều hướng các farm nhỏ, mới nổi. Nhưng điều quan trọng là hiểu bạn đang thực sự canh tác gì: Không chỉ là lợi suất ổn định, mà còn là sự phát triển của hệ sinh thái và các ưu đãi giai đoạn đầu,” Choze nói.

Nhà đầu tư cũng có thể đối mặt với rủi ro như các nền tảng cho vay hoặc staking cho stablecoin bị hack, khai thác lỗ hổng, hoặc gặp sự cố kỹ thuật, tất cả đều có thể dẫn đến mất tiền. Một số stablecoin thuật toán hoặc ít uy tín hơn cũng có thể mất giá trị so với đồng đô la.

Tuy nhiên, không thể phủ nhận vai trò ngày càng lớn của stablecoin. Với lợi suất hấp dẫn và các trường hợp sử dụng thanh toán thực tế mạnh mẽ, chúng đang định hình lại cách nhà đầu tư tham gia vào thị trường crypto.

Điều này mở ra những cách mới để kiếm lợi nhuận mà không chỉ dựa vào mùa altcoin tiếp theo.