JPMorgan tiết lộ 3 kịch bản giá Bitcoin cho năm 2036

Theo một dự báo mới gây chú ý từ JPMorgan Asset Management, Bitcoin có thể vượt trội hơn cả cổ phiếu Mỹ và vàng trong thập kỷ tới.

Gã khổng lồ Phố Wall này ước tính rằng Bitcoin (BTC) có thể mang lại lợi nhuận hàng năm 10% trong kịch bản cơ bản, cao hơn khá nhiều so với mức 7.5% dự kiến từ cổ phiếu vốn hóa lớn của Mỹ và 5.5% từ vàng.

Với tốc độ này, khoản đầu tư 10,000 USD vào Bitcoin sẽ tăng gần thành 26,000 USD trong mười năm, nếu mức sinh lời dự báo được cộng gộp hàng năm.

Tuy nhiên, JPMorgan vẫn cho rằng dự báo về Bitcoin trong 10 năm là khá sớm và họ vẫn loại BTC khỏi các mô hình rủi ro trọng tâm của mình.

Dự báo giá Bitcoin trong 10 năm của JPMorgan

Các con số này xuất hiện trong bản báo cáo năm 2027 của JPMorgan Asset Management mang tên Long-Term Capital Market Assumptions (LTCMA). Báo cáo hằng năm này chưa bao giờ đưa ra khoảng lợi nhuận dự kiến cho Bitcoin trước đây.

Kịch bản cơ bản bắt đầu từ mức giá thực tế 83,000 USD tính đến ngày 30/09. Kịch bản lạc quan nhất dự đoán lợi suất 16.6% mỗi năm, trong khi kịch bản tồi tệ nhất là giảm 11.2% mỗi năm.

BeInCrypto đã tính toán giá Bitcoin vào năm 2036 nếu cộng gộp từ mức 83,000 USD theo từng kịch bản như sau:

• Kịch bản cơ bản với mức tăng 10% mỗi năm, giá Bitcoin có thể đạt khoảng 215,000 USD.
• Kịch bản lạc quan với mức tăng 16.6% mỗi năm, giá sẽ vào khoảng 386,000 USD.
• Kịch bản bi quan với mức giảm 11.2% mỗi năm, giá Bitcoin có thể về khoảng 25,000 USD.

“BTC chủ yếu giao dịch như một tài sản rủi ro có hệ số beta cao gắn với tốc độ tăng cung tiền toàn cầu, nhưng đôi khi lại được xem như ‘vàng số’. Độ tương quan không ổn định với các tài sản khác tạo ra khó khăn cho việc xây dựng mô hình. Một thách thức nữa là dự báo cho một tài sản không dựa vào dòng tiền mà phụ thuộc vào mức độ chấp nhận, quy định và thanh khoản, bên cạnh yếu tố công nghệ,” các chuyên gia phân tích nhận định.

JPMorgan chỉ ra sự bất ổn về mức tương quan và biến động rất cao của BTC, vì vậy họ để Bitcoin trong một bảng phân tích riêng biệt. Theo đó, biến động lịch sử của BTC là 55%, cao hơn khoảng 3 lần so với cổ phiếu và vàng.

Tuy nhiên, báo cáo cũng dẫn thống kê từ Báo cáo Toàn cầu về Văn phòng Gia đình 2026 của Ngân hàng Tư nhân JPMorgan, cho thấy khoảng 1/10 khách hàng được khảo sát có nắm giữ tài sản crypto.

Mặt khác, có 17% người tham gia khảo sát cho biết họ sẽ ưu tiên đầu tư vào crypto và các tài sản số khác trong tương lai.

Một phần công thức định giá Bitcoin liên quan đến danh mục vàng

Khung phân tích lớn nhất, chiếm tỷ trọng 65%, so sánh tốc độ tăng nguồn cung Bitcoin với USD và tổng cung tiền toàn cầu. Kịch bản cơ bản từ đây đưa ra dự báo 10.7% mỗi năm.

Khung phân tích thứ hai, chiếm 30%, xem Bitcoin như một yếu tố bổ sung cho vàng. Theo đó, một phần nhà đầu tư sẽ chuyển một ít danh mục vàng sang BTC, với mức tăng cũng là 10.7% một năm ở kịch bản cơ bản.

Kịch bản lạc quan giả định Bitcoin được các ngân hàng trung ương dự trữ. Lúc đó mức sinh lời có thể đạt 17.3%/năm, con số cao nhất trong bảng. Mô hình thứ ba, chiếm 5%, dựa trên việc áp dụng mạng lưới, đưa ra kịch bản cơ bản với mức giảm -3.2% mỗi năm.

Trong khi đó, JPMorgan vẫn giữ mức lợi nhuận dự báo của vàng ở 5.5% và gọi vàng là chiến lược phòng vệ quan trọng. Ngoài ra, họ cũng nhận định các nhà quản lý dự trữ đang tăng cường nắm giữ vàng và các tài sản mang tính phòng thủ khác. Ví dụ, ngân hàng trung ương Trung Quốc đã mua thêm nhiều vàng trong tháng 09/2023 so với bất kỳ tháng nào kể từ 2023.

JPMorgan đo lường mức tương quan chỉ 0.10 giữa Bitcoin và vàng. Với những ai nắm giữ vàng, việc chuyển dần sang BTC có thể sẽ diễn ra trong thập kỷ tới.

Giám đốc đầu tư Bitwise, Matt Hougan, đã phản hồi về đánh giá này trên X.

First they ignore you, then they laugh at you, then they fight at you, then they add you to their Long-Term Capital Markets Assumptions paper and predict you'll be the best-performing asset of the next decade. pic.twitter.com/TuOuH51l3c

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) October 20, 2026

Nhận định của ông này chỉ đúng trong bảng phân tích công khai về thị trường. Tuy nhiên, các lĩnh vực khác như private equity quy mô nhỏ (10.6%) và bất động sản gia tăng giá trị tại Mỹ (10.2%) vẫn được dự đoán có mức lợi suất cao hơn BTC.

JPMorgan cho rằng vai trò của Bitcoin trong danh mục đầu tư có thể tăng lên nếu biến động giảm và sự tương quan với các tài sản khác trở nên ổn định hơn. Trước mắt, họ khuyến nghị các nhà đầu tư nên kiểm tra kỹ kịch bản tốt xấu khi phân bổ vốn vào BTC.

Đăng ký kênh YouTube của BeInCrypto để theo dõi chia sẻ chuyên sâu từ các lãnh đạo và phóng viên