Bitcoin quay về mức giá hòa vốn của nhà đầu tư ETF, và 729 triệu USD rút khỏi thị trường

Nhà đầu tư nhỏ lẻ của các quỹ ETF Bitcoin (BTC) giao ngay tại Mỹ đã rút ra tổng cộng 729 triệu USD chỉ trong hai phiên giao dịch tuần này. Đợt bán ra này diễn ra đúng lúc giá BTC trở lại mức giá vào lệnh trung bình ước tính của các quỹ, cho thấy nhiều nhà đầu tư xem điểm hòa vốn là cơ hội để rút vốn.

Dù vậy, con số tổng thể này lại che giấu sự phân hóa mạnh mẽ. Quỹ BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) vẫn đang là bên mua ròng trong tháng 10/2024, trong khi riêng quỹ Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) đã rút nhiều hơn tổng toàn bộ thị trường.

Tại sao các nhà đầu tư ETF Bitcoin lại bán ra khi vừa hòa vốn?

Chuyên gia phân tích ETF của Bloomberg Intelligence, James Seyffart, ước tính giá vào lệnh trung bình của các nhà đầu tư nhỏ lẻ vào ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ là 81,722 USD cho mỗi coin. Khi BTC vượt qua mức giá này vào cuối tháng 09/2024, ông đã công khai cảnh báo về sự thay đổi này.

NEW: The average Bitcoin ETF Holder is back above water for the first time since January. The rally this morning has bitcoin:native above our estimated ETF cost basis of $81,722 per coin. h/t @EricBalchunas pic.twitter.com/h21zuvTxj6

— James Seyffart (@JSeyff) September 21, 2026

Sau hai tuần, lợi thế này gần như đã biến mất. Tại thời điểm viết bài, giá Bitcoin đang ở mức 81,607 USD, giảm 2.2% trong 24 giờ, theo dữ liệu thị trường Bitcoin của BeInCrypto.

Với mức giá này, vị thế mua trung bình của các quỹ ETF lại rơi vào trạng thái lỗ nhẹ.

Nhiều nhà đầu tư không chờ đợi thêm. Theo dữ liệu từ Farside, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã bị rút ròng 484.9 triệu USD vào ngày 07/10/2024. Số tiền này đã đảo ngược hoàn toàn dòng tiền vào 118.8 triệu USD ở phiên trước đó.

Thêm 244.1 triệu USD nữa bị rút ra vào ngày 08/10/2024. Hai phiên này đã xoá sạch thành quả tăng trưởng đầu tháng 10/2024, đưa tổng dòng tiền ròng từ đầu tháng đến nay về mức âm 407.4 triệu USD.

Xu hướng bán ra khi vừa hòa vốn là một hành vi phổ biến. Nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ đã kiên nhẫn chịu lỗ trong nhiều tháng thường sẽ bán ngay khi lấy lại vốn, biến mức giá mua vào trước đó thành ngưỡng kháng cự.

Đây là dấu hiệu rút vốn khỏi ETF Bitcoin hay chỉ là vấn đề của Fidelity?

Số liệu chi tiết cho thấy câu chuyện không đơn giản như tổng số liệu đầu bài. Thống kê của Farside từ ngày 01/10/2024 đến 08/10/2024 cho thấy dòng rút vốn chủ yếu tập trung ở một số ít quỹ phát hành.

Lượng rút vốn khỏi FBTC của Fidelity thậm chí còn lớn hơn toàn thị trường cộng lại. Quỹ này ghi nhận dòng tiền rút ra ở 5/6 phiên giao dịch đầu tháng 10/2024.

Trong khi đó, IBIT của BlackRock lại hút được 332.5 triệu USD. Nếu không tính IBIT, tổng dòng rút vốn của các ETF còn lại lên tới 739.9 triệu USD.

Dù vậy, ngay cả IBIT cũng không tránh khỏi khi giá BTC cán mốc hòa vốn. Quỹ này bị rút 207.7 triệu USD vào ngày 07/10/2024, là mức rút lớn nhất trong tháng.

Sự phân hóa này cho thấy áp lực bán chủ yếu đến từ một nhóm nhà đầu tư cụ thể, chứ không phải toàn bộ thị trường cùng lúc rút vốn khỏi Bitcoin.

Áp lực này còn lan sang cả thị trường khác. Các quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ đã trải qua 8 phiên liên tiếp bị rút vốn, thất thoát tổng cộng 641.3 triệu USD kể từ 29/09/2024, theo Farside. Trước đó, BeInCrypto cũng đã theo dõi chuỗi ngày rút vốn khỏi Ethereum ETF này.

Trong đợt tăng giá tháng 09/2024, các ETF giao ngay từng là bên mua lớn, hấp thụ tới hơn 2.3 tỷ USD chỉ từ 21/09 – 30/09/2024. Tuy nhiên, dường như sức hấp dẫn của họ hiện tại chỉ xoay quanh mức giá hòa vốn, chứ không phải niềm tin đầu tư dài hạn.

Vấn đề lớn hơn là liệu các quỹ ETF này có thu hút được nhà đầu tư mới khi việc bán ra tại hòa vốn không còn dễ dàng nữa hay không.