Cổ phiếu IREN giảm khi nhà đầu tư đòi hỏi bằng chứng cho những cam kết về AI

Cổ phiếu IREN Limited (IREN) giảm 3.3% vào thứ Năm, còn 43.87 USD, dù đồng CEO Daniel Roberts thông báo với nhà đầu tư rằng công ty vừa vượt qua thử thách vận hành khó khăn nhất từ trước đến nay.

Roberts đã chia sẻ bản tóm tắt sau hai ngày làm việc với nhà đầu tư tại hội nghị công nghệ của Goldman Sachs tổ chức ở San Francisco. Ông cho biết thị trường hiện không còn quan tâm đến các thông báo hợp đồng nữa, mà muốn tận mắt thấy năng lực được thực hiện thực tế.

Vì sao tin tức về các thương vụ lớn không còn thu hút

IREN ban đầu là một công ty khai thác Bitcoin, nhưng hiện nay họ đã tập trung xây dựng các trung tâm dữ liệu và cho thuê sức mạnh tính toán này cho các công ty phát triển trí tuệ nhân tạo (AI). Sự thay đổi này đã giúp giá cổ phiếu của nhiều công ty đào coin tăng trưởng mạnh trong năm nay.

Roberts chia sẻ trong một bài đăng trên X rằng các nhà đầu tư giờ đây đã dửng dưng với những thương vụ trị giá từ 20 tỷ USD đến 40 tỷ USD. Với khách hàng, các hợp đồng này giống như một lựa chọn rẻ để đặt trước công suất; còn với những đơn vị mới, đây chỉ là cách để gọi vốn. Nhưng không điều gì trong đó đảm bảo việc dự án sẽ được triển khai.

Câu hỏi mà ông Roberts cho là công bằng nhất trong tuần là liệu IREN có thể vận hành mảng điện toán đám mây theo quy mô lớn, chứ không chỉ đơn giản là tham gia xây dựng hạ tầng.

Goldman's CommTech conference, San Francisco. 48 hours of @IREN_Ltd investor meetings, and the mood has shifted meaningfully.Key takeaways:

— Daniel Roberts (@danroberts0101) September 10, 2026

Câu hỏi 1 tỷ USD phía sau đà giảm giá

IREN ghi nhận 70.5 triệu USD doanh thu từ mảng AI cloud trong quý tháng 06/2024. Công ty cũng cho biết, doanh thu dự kiến hàng năm (annualized run rate) đạt khoảng 1 tỷ USD, tức là nếu các hợp đồng hiện tại được thực hiện đủ trong một năm thì sẽ mang lại doanh thu đó.

Thêm vào đó, đã có 4 tỷ USD hợp đồng cho công suất đến năm 2026. Tuy nhiên, các khoản doanh thu này chỉ được ghi nhận khi các cơ sở đi vào hoạt động và khách hàng chấp nhận bàn giao.

“Vấn đề lớn nhất mà nhiều người tranh luận về cổ phiếu của chúng tôi: Chênh lệch giữa 71 triệu USD doanh thu AI Cloud quý vừa qua và 1 tỷ USD doanh thu dự kiến hàng năm, cộng thêm 4 tỷ USD đã ký hợp đồng cho cuối năm. Liệu con số này có thực không, chúng tôi có thực hiện được không? Một phần sự thất vọng quý vừa qua là do kỳ vọng tăng trưởng quá cao mà chúng tôi chưa từng đưa ra cam kết. Chúng tôi cần làm tốt hơn việc quản lý, tập trung vào từng địa điểm cụ thể với thời gian bàn giao sát thực tế hơn,” Roberts chia sẻ.

Microsoft đã nhận block đầu tiên – Horizon 1 với công suất 50 megawatt – vào tháng 08 theo hợp đồng trị giá 9.7 tỷ USD trong 5 năm. Ba block tiếp theo dự kiến sẽ hoàn thành vào cuối năm nay.

Hiện tại, có 10 chuyên gia phân tích vẫn giữ mục tiêu giá trung bình cho IREN ở mức 75.67 USD, cao hơn khoảng 72% so với giá chốt ngày thứ Năm vừa qua.

BeInCrypto từng đưa ra mức giá 47 USD vào tháng 07 là ngưỡng mà IREN cần phải lấy lại để xác nhận đà tăng theo chủ đề AI. Sáng thứ Năm, cổ phiếu này đã tăng lên 45.37 USD nhưng lại giảm ngay sau đó, và hai tháng trôi qua vẫn chưa thể vượt qua mức giá mục tiêu đã đề ra.