Eric Trump giúp SPCX tăng giá, nhưng đợt mở khóa 911 triệu USD vẫn đè nặng lên cổ phiếu SpaceX

Eric Trump đã lên tiếng bảo vệ Elon Musk vào ngày thứ Năm, bác bỏ bài báo của Bloomberg khi cho rằng nhà sáng lập SpaceX là người thường xuyên hứa quá mức. Bình luận này được đưa ra cùng ngày với việc 911 triệu cổ phiếu SpaceX bị hạn chế bắt đầu được tự do giao dịch.

Cổ phiếu SpaceX (SPCX) vẫn tăng giá. Vào cuối buổi sáng thứ Năm tại New York, giá cổ phiếu giao dịch quanh mức 112.76 USD, tăng 4.15%. Tuy nhiên, mức tăng này không phản ánh đúng thực tế của thị trường.

Eric Trump đáp trả Bloomberg bằng số liệu phóng tên lửa của SpaceX

Trong báo cáo, Bloomberg công nhận độ ổn định của Falcon 9 và lợi nhuận từ Starlink, nhưng cảnh báo rằng việc phát triển mạng di động hoàn chỉnh có thể khiến công ty quá sức.

Một câu trong bài báo đã gây tranh cãi, cho rằng Musk có “lịch sử dài” với việc hứa hẹn nhiều hơn những gì mình thực hiện.

Eric Trump đã trích lại câu đó và phản hồi bằng các số liệu về số lần phóng thành công.

“overpromising and underdelivering”SpaceX launched ~80-85% of ALL mass to orbit in 2025. To put that in context, China did ~8-10%. One private company outpaced the rest of Earth (far exceeding the two largest superpowers). 165 successful Falcon flights with zero failures.… https://t.co/LnAQzf2XgH

— Eric Trump (@EricTrump) August 6, 2026

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất ngay khi diễn ra

Số liệu chuyến bay thực sự rất thuyết phục. Năm 2025, SpaceX đã thực hiện 165 nhiệm vụ bằng Falcon 9, chiếm khoảng 85% tổng số lần phóng quỹ đạo tại Mỹ và gần gấp đôi số lần phóng của Trung Quốc. Đặc biệt, một tên lửa đẩy đã được tái sử dụng đến 32 lần.

Tuy nhiên, số liệu về tổng khối lượng vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng. Các trang công khai thường thống kê số lần phóng thay vì tổng trọng lượng hàng hóa, nên việc xác minh tỷ lệ 80% đến 85% là khá khó. Musk đã đăng lại chủ đề này và gọi Bloomberg là “rác rưởi”.

Số tiền 18 tỷ USD phía sau đà giảm của cổ phiếu SpaceX

Cả hai người đều không nhắc đến nguyên nhân thật sự của đợt bán tháo. SpaceX đã công bố báo cáo lợi nhuận vào thứ Ba. Doanh thu đạt 7.8 tỷ USD, tăng 92% và vượt dự báo của các nhà phân tích (6.8 tỷ USD).

Thế nhưng, chính khoản chi tiêu vốn mới là điểm mấu chốt. Chỉ riêng quý này, SpaceX đã chi 18.4 tỷ USD, cao hơn rất nhiều so với mức dự kiến khoảng 13 tỷ USD. Số tiền chi này còn gấp hơn hai lần tổng doanh thu.

Giá cổ phiếu đã giảm 13.61% trong phiên thứ Tư, xuống còn 108.27 USD. Việc đó không phải do bài báo của Bloomberg. Jim Cramer trước đó đã từng cảnh báo về đợt mở khóa cổ phiếu như một yếu tố khiến nhà đầu tư nên chờ đợi thêm.

Nguồn cung là vấn đề thứ hai. Khoảng 911.5 triệu cổ phiếu đã được trao tự do giao dịch vào thứ Năm, tương đương giá trị xấp xỉ 98.7 tỷ USD theo giá đóng cửa ngày thứ Tư.

Lượng cổ phiếu lưu hành tự do nhờ đó đã tăng gấp đôi, từ khoảng 5% lên 12% tổng số cổ phần công ty, làm dấy lên tranh cãi cũ về giá trị thực sự với thanh khoản mỏng của SPCX.

Các nhà giao dịch bán khống (short seller) đã tranh thủ trước. Theo dữ liệu trên sàn, có 165 triệu cổ phiếu bị bán khống tính tới ngày chốt sổ 15/07, chiếm gần 26% lượng cổ phiếu lưu hành. Tới ngày 29/07, số liệu sau bổ sung đã nâng con số này lên khoảng 219 triệu cổ phiếu.

Điều này lý giải cho diễn biến ngày thứ Năm. Khi số lượng bán khống nhiều như vậy, bất kỳ sự phục hồi giá nào cũng có thể khiến phe bán khống phải mua lại cổ phiếu để đóng trạng thái, càng đẩy giá lên.

Bài học từ đợt mở khóa cổ phiếu Facebook năm 2012 dành cho SpaceX

Lịch sử từng cho thấy tình huống tương tự. Năm 2012, Facebook cũng gặp tình cảnh như hiện nay.

Đợt mở khóa đầu tiên của Facebook giải phóng 271 triệu cổ phiếu vào ngày 16/08. Ngày hôm đó, cổ phiếu FB đóng cửa ở mức 19.87 USD, giảm hơn 6% và lập đáy lịch sử lúc bấy giờ. Khối lượng giao dịch tăng gấp 5 lần bình thường.

Nhưng đợt mở khóa lớn hơn lại đi hướng ngược lại. Khi 773 triệu cổ phiếu được tự do chuyển nhượng vào ngày 14/11, cổ phiếu Facebook tăng 12.6%. Mark Zuckerberg nắm giữ 504 triệu cổ phiếu và tuyên bố sẽ không bán.

Giáo sư định giá Aswath Damodaran sau đó cũng đã nghiên cứu xu hướng này ở nhiều công ty. Ông kết luận rằng các đợt “giải phóng cổ phiếu” thường khiến giá giảm trung bình từ 2% đến 5%, nhưng gần 1/3 số trường hợp thực chất tăng giá. Khối lượng giao dịch đều tăng mạnh sau mỗi lần mở khóa.

Vì vậy, diễn biến ngày thứ Năm là điều khá bình thường chứ không hẳn là dấu hiệu tích cực mạnh. Trong khi đó, phe lạc quan vẫn coi đây là vùng giá sàn. Musk từng gọi đợt giảm giá này là cơ hội mua vào rõ ràng. Một nhà giao dịch thậm chí đã đặt cược 20 triệu USD qua quyền chọn, kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ phục hồi.

Dự kiến từ nay đến cuối tháng 12 còn tám đợt mở khóa nữa, và phần cổ phần của Musk vẫn bị “niêm phong” cho đến năm 2027.