Thị trường tài chính sẽ sụp đổ trong tháng 07/2024? Lệnh ngừng bắn ở Iran đổ vỡ đặt nhà đầu tư vào thử thách

Tổng thống Donald Trump đã tuyên bố chấm dứt lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Iran vào ngày thứ Tư, làm dấy lên lo ngại về khả năng thị trường lao dốc trong tháng 07 tới. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm hơn 1%, trong khi giá dầu và giá vàng tăng mạnh.

Phản ứng ban đầu trên Phố Wall cho thấy sự thận trọng hơn là hoảng loạn. Câu hỏi lớn hơn là liệu rủi ro chiến tranh quay trở lại có khiến thị trường bán tháo sâu vào tháng 07 tới không, hay các nhà đầu tư đã dự đoán được rủi ro này vào giá từ trước?

Phố Wall lặp lại kịch bản trú ẩn an toàn quen thuộc

Mỹ đã tấn công hơn 80 mục tiêu của Iran trong đêm sau khi Tehran tấn công ba tàu thương mại ở eo biển Hormuz, theo xác nhận của CENTCOM trên X.

Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran đáp trả bằng việc tuyên bố tấn công 85 cơ sở quân sự của Mỹ, khiến hệ thống phòng không phải kích hoạt ở Bahrain và Kuwait.

Thỏa thuận ngừng bắn hồi tháng 06 đã kết thúc trước khi hết nửa thời hạn 60 ngày mà các bên đàm phán đã đề ra. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường nhìn chung vẫn ổn định. Hợp đồng tương lai Dow giảm 1.10%, S&P 500 giảm 0.87% và Nasdaq giảm 1.33% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa.

Dòng tiền dịch chuyển khỏi cổ phiếu sang các tài sản trú ẩn an toàn, đúng với mô hình quen thuộc khi rủi ro tăng cao.

Giá dầu Brent – thước đo của thị trường dầu toàn cầu – tăng hơn 6%, lên 79 USD/thùng. Vàng, tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, giao dịch quanh mức 4,056 USD/oz. Bitcoin (BTC) giao dịch xấp xỉ 62,170 USD, giảm khoảng 1.6% trong 24 giờ qua, theo dữ liệu từ BeInCrypto.

Dù giá Bitcoin có sụt giảm ban đầu khi Trump phát biểu về ngừng bắn ở Ankara, nhưng dữ liệu TradingView cho thấy các chỉ số hợp đồng tương lai đã hồi phục một phần vào buổi chiều.

Liệu thị trường tháng 07 đã phản ánh hết rủi ro?

Các nhà đầu tư đã giao dịch quanh chủ đề chiến tranh này từ tháng 02, thời điểm Iran lần đầu tiên đóng eo biển Hormuz kể từ thập niên 1970. Cú sốc lúc mở màn còn mạnh hơn đợt sụt giảm ngày thứ Tư vừa rồi. Chỉ số S&P 500 giảm 5% trong tháng 03, trong khi thị trường chứng khoán toàn cầu ngoài Mỹ giảm hơn 10%, theo dữ liệu từ Schwab.

Kể từ đó, mỗi khi có thỏa thuận ngừng bắn thì thị trường lại phục hồi. Thỏa thuận tháng 06 còn giúp tỷ lệ khuyến nghị mua S&P 500 lên kỷ lục 60%.

Tuy nhiên, các chuyên gia của Schwab là Michelle Gibley và Chris Ferrarone lại cho rằng sự phục hồi này kém bền vững trong báo cáo tháng 04. Theo họ, đợt tăng chủ yếu đến từ việc các nhà giao dịch mạnh tay đóng vị thế bán khống, chứ chưa phải do hòa bình thực sự.

“Chúng tôi không xem đây là thời điểm để tăng rủi ro mạnh”, các chuyên gia này viết trong báo cáo, đồng thời cảnh báo biến động có thể tiếp tục tăng và thị trường bị dẫn dắt bởi tin tức.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức nóng hổi mỗi ngày

Thái độ thận trọng có thể là lý do khiến thị trường giữ được sự bình tĩnh trong ngày thứ Tư. Các nhà đầu tư đã chuẩn bị tinh thần cho nguy cơ tấn công nên không còn nhiều áp lực bán, cũng giống như lo ngại về Black Monday hồi tháng 06 cũng lắng xuống mà không hề có “cú đổ” thảm hại nào.

Tại sao nguy cơ sập thị trường tháng 07 phụ thuộc vào giá dầu

Dầu mỏ, chứ không phải những phát biểu, mới là yếu tố then chốt có thể kéo nền kinh tế vào suy thoái. Theo báo cáo của Schwab, đà tăng của giá Brent năm nay đã lập kỷ lục mạnh nhất trong hơn 40 năm thống kê trên sàn CME Group.

Phân tích kịch bản của Schwab giữ giá Brent trong khoảng 75 USD – 100 USD với trường hợp trung bình, tức không có biến động lớn. Trong trường hợp bất lợi, giá dầu có thể tăng lên 100 USD – 125 USD trong nửa cuối năm. Nếu vậy, thị trường chứng khoán sẽ điều chỉnh sâu hơn và rủi ro đình trệ tăng lên ở châu Âu cùng châu Á.

Kịch bản xấu nhất là giá dầu vượt 125 USD/thùng sẽ kéo theo nguy cơ suy thoái toàn cầu và thị trường giá xuống, khi chứng khoán có thể giảm sâu trên 20%. Nhà giao dịch kỳ cựu Dan Dicker thậm chí cảnh báo về cú sốc dầu mỏ 135 USD. Eo biển Hormuz bình thường vận chuyển khoảng 20% sản lượng dầu toàn thế giới và 4.5% lượng giao dịch toàn cầu.

Trong khi đó, lập trường của Tehran cho thấy chưa có dấu hiệu hạ nhiệt căng thẳng. Chủ tịch Quốc hội Mohammad Bagher Ghalibaf đã đưa ra lời tuyên bố mạnh mẽ khi các cuộc không kích vẫn tiếp tục.

“Thời kỳ của đe dọa và tống tiền đã chấm dứt… Nó không mang lại kết quả gì. Chúng tôi không lùi bước,” Ghalibaf phát biểu.

Kết quả của tháng 07/2024 giờ đây phụ thuộc vào các tàu chở dầu, chứ không phải những phát ngôn cứng rắn. Nếu tuyến vận chuyển qua Hormuz và giá dầu thô giữ được ổn định, phe đặt cược thị trường sẽ lại thắng. Tuy nhiên, nếu giá dầu tiếp tục tăng mạnh và vượt ngưỡng cảnh báo của Schwab, thị trường sẽ phải đối mặt với một phép thử thực sự trong mùa hè này.