Đợt điều chỉnh 40% của Bitcoin có thể còn tệ hơn: 4 lý do vì sao

Giá Bitcoin (BTC) hiện đang giao dịch quanh mức 68,500 USD sau khi điều chỉnh gần 40% so với đỉnh giữa tháng 01 ở mức 98,000 USD. Đợt phục hồi kể từ đáy 60,000 USD hồi tháng 02 đang có dấu hiệu suy yếu.

Kênh giá hướng lên hình thành sau cú sập mạnh có vẻ giống như một đợt phục hồi. Tuy nhiên, các dấu hiệu phân kỳ ẩn của RSI, niềm tin giảm dần từ những người nắm giữ lâu dài, khoản lỗ của những holder ngắn hạn không còn nhiều, cùng với bức tranh thanh lý lạc quan đang cùng báo hiệu một xu hướng chung.

Phân kỳ ẩn xuất hiện bên trong một kênh giá tăng

Giá Bitcoin đã giao dịch trong một kênh song song hướng lên trên biểu đồ ngày kể từ đầu tháng 02, đây là mô hình xuất hiện sau khi Bitcoin giảm gần 40% từ 98,000 USD xuống mốc 60,000 USD. Các kênh giá tăng xuất hiện sau các đợt điều chỉnh mạnh thường được xem là mô hình tiếp diễn, nghĩa là giai đoạn tích lũy này thường sẽ kết thúc với xu hướng giảm thay vì đi lên.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) – một chỉ báo động lượng – đã xuất hiện dấu hiệu phân kỳ giảm ẩn trên khung thời gian ngày. Từ ngày 02/02 đến 25/03, giá tạo đỉnh thấp hơn trong khi RSI lại tạo đỉnh cao hơn. Phân kỳ giảm ẩn báo hiệu xu hướng chính – trong trường hợp này là đà giảm dài hạn – có thể sẽ tiếp tục bất chấp sự phục hồi ngắn hạn vừa qua.

Một tín hiệu phân kỳ tương tự đã xuất hiện từ ngày 02/02 tới 04/03. Sau khi tín hiệu này được xác nhận, giá BTC đã điều chỉnh 11% trong các phiên tiếp theo. Phân kỳ hiện tại xác nhận vào ngày 25/03 và Bitcoin cũng đã bắt đầu giảm sau đó.

Bạn muốn nhận thêm những nhận định về token như thế này? Đăng ký nhận bản tin crypto hàng ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Đường xu hướng dưới của kênh giá này không còn xa nữa. Nếu giá đóng cửa ngày nằm dưới mức đó thì cấu trúc tăng sẽ bị phá vỡ và kịch bản giảm sẽ được khẳng định. Tuy nhiên, tín hiệu từ RSI vẫn chưa xác nhận liệu đà giảm này có đủ mạnh để chạm đáy của kênh giá hay không. Lúc này, các dữ liệu on-chain về niềm tin của nhà đầu tư sẽ cung cấp thêm góc nhìn.

Niềm tin dần suy yếu trong khi thua lỗ ngắn hạn vẫn ở mức thấp

Chỉ số thay đổi vị thế ròng của Bitcoin hodler – một chỉ số của Glassnode cho biết lượng tích lũy BTC trong 30 ngày gần đây của các ví đã nắm giữ trên 155 ngày – đạt đỉnh 46,462 BTC vào ngày 15/03. Đến ngày 26/03, con số này giảm còn 35,278 BTC, tương đương mức giảm khoảng 24%.

Mặc dù chỉ số này đã hồi phục nhẹ từ sau ngày 24/03, xu hướng chung kể từ giữa tháng 03 vẫn là giảm. Những holder trung hạn – vốn được xem là trụ cột niềm tin của thị trường – đang giảm tốc độ tích lũy ngay cả khi Bitcoin vẫn duy trì trong kênh giá tăng. Điều này cho thấy họ không thực sự tin rằng đợt hồi phục hiện tại sẽ tạo nên một chu kỳ tăng mới.

Hành vi của nhóm holder ngắn hạn cũng cho thấy một rủi ro khác. Chỉ số lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện của holder ngắn hạn (NUPL) – đo lường mức lợi nhuận tổng hợp của các ví nắm giữ BTC dưới 155 ngày – hiện ở mức -0.21. Điều này đặt họ vào vùng “đầu hàng”.

Tuy nhiên, khi Bitcoin chạm 62,800 USD vào đầu tháng 02, NUPL của holder ngắn hạn từng giảm sâu đến -0.47, thể hiện trạng thái đầu hàng rõ rệt hơn nhiều. Dù hiện tại giá đã tăng nhẹ lên 68,500 USD nhưng chỉ số NUPL chỉ là -0.21, cho thấy nhóm holder này đang chịu ít lỗ hơn nhiều so với đáy tháng 02. Nếu niềm tin của holder lâu dài tiếp tục yếu đi và kênh giá bị phá vỡ, những người này có thể sẽ coi đó là dấu hiệu phải bán ra, từ đó đẩy giá giảm nhanh hơn.

Dữ liệu on-chain cho thấy niềm tin thị trường đang bị bào mòn một cách lặng lẽ. Trong khi đó, thị trường phái sinh sẽ phản ánh liệu nhà giao dịch đã chuẩn bị sẵn sàng cho kịch bản này hay vẫn còn “đứng nhầm phe”.

Giá Bitcoin đối mặt với vùng thanh lý lớn tại 64,000 USD

Bản đồ thanh lý hợp đồng Gate BTC/USDT perpetual đối với các vị thế mở trong 30 ngày gần đây cho thấy thị trường vẫn còn khá lạc quan. Tổng mức đòn bẩy các vị thế long chờ thanh lý lên tới 4.21 tỷ USD, trong khi đòn bẩy ở phía short là 4.13 tỷ USD. Dù hai bên có vẻ cân bằng, lượng đòn bẩy long quá lớn trong một thị trường biến động mạnh lại là yếu tố rủi ro, khiến đây trở thành lý do thứ tư dự báo giá có thể còn giảm sâu nữa.

Dù đã chứng kiến cú điều chỉnh gần 40% và nhịp phục hồi hiện tại còn bấp bênh, phần lớn các vị thế dùng đòn bẩy vẫn nghiêng về phía tăng giá.

Cụm thanh lý long dày đặc nhất nằm ở mức 64,100 USD, nơi tổng đòn bẩy long lên tới 3.55 tỷ USD. Điều này có nghĩa là khoảng 84% tổng đòn bẩy long đang mở sẽ bị kích hoạt thanh lý tại hoặc trên mức giá này.

Mức 64,100 USD (vùng 64,000 USD) cũng trùng với mức hồi quy Fibonacci 0.618. Vì vậy, đây là một điểm nhấn cả về kỹ thuật và thị trường phái sinh.

Với dự đoán giá Bitcoin dựa trên cấu trúc hiện tại, vùng quyết định trước mắt là 68,700 USD. Hiện BTC đang kiểm tra vùng này. Nếu không giữ được trên vùng này thì giá có thể giảm về 66,400 USD, trùng với đường xu hướng dưới của kênh giá đi lên.

Nếu kênh giá này bị phá vỡ, 64,100 USD sẽ là mục tiêu tiếp theo. Nếu Bitcoin về đến đây, phần lớn đòn bẩy long sẽ bị thanh lý, có thể tạo ra hiệu ứng dây chuyền đẩy giá BTC về 60,900 USD, thậm chí 56,800 USD – mức này sẽ khiến mức giảm 40% trở nên nghiêm trọng hơn như đã nhắc ở trên.

Ở chiều ngược lại, BTC cần phải vượt qua 71,500 USD để giải tỏa áp lực giảm ngắn hạn. Chỉ khi có thể đứng vững trên 76,100 USD thì xu hướng tăng mới thật sự quay trở lại.

Nếu giá đóng cửa hàng ngày dưới 66,400 USD, kênh giá tăng sẽ bị phá vỡ và nguy cơ thanh lý 3.55 tỷ USD đòn bẩy long tại 64,100 USD xuất hiện. Tuy nhiên, nếu giá lấy lại được 71,500 USD thì kịch bản giảm sẽ bị trì hoãn và khả năng phục hồi được giữ vững.