Apollo và BlackRock hạn chế rút tiền — Thị trường tín dụng tư nhân trị giá 1,8 nghìn tỷ USD đang chịu áp lực thực sự

Apollo Global Management giới hạn rút vốn của nhà đầu tư tại một trong những quỹ tín dụng tư nhân lớn nhất của mình mang tên Apollo Debt Solutions.

Theo một bức thư gửi cổ đông, họ đã giới hạn tổng số lượng rút vốn chỉ ở mức 5% số cổ phần đang lưu hành, trong khi nhu cầu rút vốn thực tế của nhà đầu tư lên tới khoảng 11.2%. Động thái này diễn ra sau khi nhiều quỹ tín dụng tư nhân khác cũng đưa ra các biện pháp hạn chế tương tự trong vài tuần gần đây, làm gia tăng mối lo ngại trên thị trường tín dụng tư nhân trị giá 1.8 nghìn tỷ USD.

BlackRock cũng đã áp dụng hạn mức rút vốn 5% cho quỹ HPS Corporate Lending trị giá 26 tỷ USD vào đầu tháng 03/2024, sau khi số yêu cầu rút vốn lên tới 9.3% tổng giá trị tài sản ròng.

Blue Owl Capital cũng đã dừng hẳn hoạt động rút vốn hàng quý tại quỹ Blue Owl Capital Corp II (OBDC II), một quỹ tập trung vào nhà đầu tư nhỏ lẻ, và thay thế bằng các đợt phân phối định kỳ được tài trợ nhờ việc bán tài sản.

Số lượng yêu cầu rút vốn đang tăng lên khi các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về việc các đơn vị cho vay đang tiếp xúc quá nhiều với các công ty phần mềm – lĩnh vực hiện đang chịu áp lực từ sự phát triển mạnh mẽ của trí tuệ nhân tạo (AI).

Những động thái từ các tổ chức tài chính lớn càng làm gia tăng mối lo. Goldman và JPMorgan hiện đang cung cấp cho các khách hàng quỹ phòng hộ cách để bán khống thị trường tín dụng tư nhân.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức nóng hổi mỗi ngày

Trong khi đó, Moody’s đã hạ xếp hạng của FS KKR Capital Corp. (FSK), công ty được điều hành chung bởi Future Standard và KKR & Co, từ mức Baa3 xuống còn Ba1.

“Việc hạ xếp hạng phản ánh những thách thức về chất lượng tài sản của FSK, khiến khả năng sinh lời suy yếu và giá trị tài sản ròng bị ăn mòn theo thời gian so với các công ty cùng ngành (BDC). Việc hạ xếp hạng cũng phản ánh các yếu tố tiêu cực khác trong hồ sơ tín dụng của FSK, gồm mức đòn bẩy cao trong nhóm so sánh và cơ cấu tài sản có tỷ trọng tài sản không ưu tiên. Hơn nữa, sự phụ thuộc vào nợ có tài sản đảm bảo của FSK đã tăng lên mức cao hơn so với các công ty cùng nhóm, và chúng tôi cho rằng tình trạng này sẽ còn tiếp tục. Dù vậy, FSK vẫn đang có vị thế tốt về thanh khoản, với hạn mức tín dụng còn đủ và lịch đáo hạn các khoản nợ không đảm bảo được phân bổ hợp lý,” nội dung từ bản tin cho biết.

Những diễn biến này tiếp tục minh chứng cho áp lực ngày càng gia tăng trên thị trường tín dụng tư nhân. Số lượng yêu cầu rút vốn tăng cao cùng việc các khoản cho vay trong lĩnh vực phần mềm bị ảnh hưởng nặng nề bởi sự phát triển của AI đang làm lộ rõ nhiều điểm yếu trên thị trường này.

Cách các nhà quản lý quỹ xử lý quý tới, khi nhu cầu thanh khoản của nhà đầu tư xung đột với danh mục đầu tư chủ yếu là các tài sản kém thanh khoản, sẽ quyết định liệu áp lực này có được kiểm soát hay bùng phát mạnh mẽ hơn nữa.