Ý nghĩa của khả năng Fed giảm lãi suất thấp dần đối với Bitcoin và thị trường crypto

Công cụ CME FedWatch hiện cho thấy khả năng tăng lãi suất của Fed trong cuộc họp ngày 29/04 là 12.4%, con số này không xuất hiện một tuần trước, trong khi mọi dự đoán về việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp này đều giảm về 0.

Sự thay đổi này ghi nhận tốc độ điều chỉnh kỳ vọng về lãi suất Fed nhanh nhất trong nhiều năm và điều này có tác động trực tiếp đến Bitcoin cùng thị trường crypto nói chung, khi trước đó thị trường đã tăng mạnh trong nhiều tháng với giả định rằng lãi suất sẽ được cắt giảm vào năm 2026.

Khả năng Fed tăng lãi suất xóa đi kỳ vọng tăng giá Bitcoin khi cắt giảm lãi suất

Một tháng trước, cuộc họp FOMC tháng 4 dự đoán 82.5% khả năng giữ lãi suất trong khoảng 350-375 điểm cơ bản và 17% khả năng giảm xuống 325-350. Phương án tăng lãi suất Fed chưa hề được nhắc tới.

Tính đến ngày 22/03, khả năng giảm lãi suất vào cuộc họp tháng 4 là 0%. Hiện tại, CME FedWatch chỉ còn hai kịch bản: giữ lãi suất ở mức hiện tại (87.6%) hoặc tăng lên 375-400 điểm cơ bản (12.4%).

Theo đánh giá của chuyên gia Ash Crypto, xác suất tăng lãi suất trong tháng tới tăng lên là điều đáng lo ngại, khi công cụ Market Probability Tracker của Fed Atlanta hiện cho thấy khả năng tăng lãi suất lần đầu tiên vượt qua khả năng giảm trong ba tháng tới.

Ryan Detrick từ Carson Group cho rằng việc điều chỉnh lại kỳ vọng này là do giá hàng hóa tăng mạnh vì chiến tranh.

“Chiến tranh và biến động giá hàng hóa đã làm tăng xác suất Fed tăng lãi suất,” Detrick chia sẻ.

Đối với Bitcoin và thị trường crypto, việc khả năng giảm lãi suất biến mất đồng nghĩa với một trụ cột quan trọng cho xu hướng tăng bị mất đi, yếu tố đã đẩy giá BTC tăng từ 64,000 USD lên 76,000 USD trong đầu tháng 3.

Lãi suất thấp thường khuyến khích nhà đầu tư chuyển qua các tài sản rủi ro như Bitcoin (BTC). Khi không còn kỳ vọng giảm lãi suất mà thay bằng khả năng tăng, dòng vốn sẽ rút khỏi các tài sản này.

Cú sốc giá dầu do chiến sự ở Iran làm tăng xác suất Fed tăng lãi suất

Giá dầu Brent đã tăng khoảng 50% kể từ khi xung đột Mỹ-Iran bắt đầu vào ngày 28/02, với giá chạm mốc 112 USD mỗi thùng khi eo biển Hormuz gần như bị đóng với tàu chở dầu.

Kỳ vọng lạm phát tăng lên mức 5.2%, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% mà Fed đề ra.

Trong cuộc họp ngày 18/03, Fed đã giữ nguyên lãi suất ở mức 3.5% đến 3.75%, đồng thời nâng dự báo lạm phát PCE lõi cuối năm lên 2.7%. Biểu đồ dot plot mới cho thấy Fed chỉ còn dự kiến cắt giảm lãi suất một lần 0.25% trong năm 2026, thay vì hai lần như trước đó.

Ngân hàng Bank of America khuyến nghị khách hàng không nên loại trừ hoàn toàn khả năng Fed tăng lãi suất trong 2026. Ngân hàng đưa ra ba điều kiện có thể dẫn tới việc tăng lãi suất bao gồm:

• Jerome Powell vẫn còn làm Chủ tịch Fed
• Tỷ lệ thất nghiệp duy trì dưới 4.5% (thị trường lao động ổn định)
• Giá dầu duy trì ở mức 80 – 100 USD mỗi thùng trong thời gian dài.

“Fed không thay đổi gì cả. Chính thị trường đã thay đổi mọi thứ xung quanh Fed,” một nhà phân tích nhận định.

Tác động của khả năng Fed tăng lãi suất đến giá Bitcoin và thị trường crypto

Giá Bitcoin đã giảm từ mức đỉnh sáu tuần gần 76,000 USD về 68,739 USD trong tuần vừa qua khi khả năng Fed tăng lãi suất xuất hiện và giá dầu biến động mạnh.

Trong giai đoạn này, sự tương quan giữa BTC và chỉ số S&P 500 lên tới 89%, cho thấy đợt giảm lần này mang yếu tố vĩ mô chứ không phải do riêng thị trường crypto.

Nhà phân tích DefiWimar cảnh báo thị trường swap hiện đang định giá khả năng Fed tăng lãi suất vào cuối năm ở mức trên 50%.

Trong khi đó, dự đoán thị trường trên Kalshi cho thấy xác suất tăng lên 64% vào năm 2027, cho thấy sự lạc quan của thị trường crypto dựa vào việc cắt giảm lãi suất có thể đã bị đánh giá sai cho phần còn lại của năm 2026.

Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng ý rằng nguy cơ tăng lãi suất của Fed là thật. Trader MarketSync_ đã gọi các tiêu đề báo về việc định giá lại là nhiễu loạn thông tin, chỉ ra rằng 93.8% hợp đồng tương lai vẫn nghiêng về phương án không tăng lãi suất trong cuộc họp tới.

“Fed funds futures đang phản ứng quá mức. 93.8% so với 6.2% nói lên tất cả – đây chỉ là nhiễu thông tin từ mặt báo, chưa phải thực tế chính sách. Dòng tiền thanh khoản vẫn chưa có thay đổi đáng kể để tạo ra nỗi sợ xoay trục,” họ viết.

Trong khi đó, một số người khác dự đoán giá dầu sẽ giảm và Fed sẽ giảm lãi suất vào cuối mùa xuân.

Câu trả lời cho việc xác suất cắt giảm lãi suất biến mất có ý nghĩa gì với Bitcoin và thị trường crypto khá đơn giản. Nếu giá dầu duy trì trên 100 USD và eo biển Hormuz vẫn đóng, khả năng Fed tăng lãi suất sẽ tiếp tục tăng lên.

Mỗi phần trăm tăng thêm vào con số đó lại bớt đi một lý do để dòng vốn tổ chức chảy vào BTC cũng như các tài sản rủi ro.

Xác suất 12.4% cho phương án tăng lãi suất còn khá nhỏ, nhưng đó là mức mà cách đây bảy ngày vẫn là 0%. Xu hướng của con số này quan trọng với thị trường crypto hơn bản thân giá trị của nó.