Giá Bitcoin (BTC) tăng bật giúp lợi nhuận tăng 90%, nhưng rủi ro giảm về 58,000 USD quay trở lại

Đợt phục hồi gần đây của BTC có thể đang che giấu một tín hiệu nguy hiểm. Giá Bitcoin đã bật tăng gần 9% từ ngày 12/02 đến 15/02, khiến nhiều người nghĩ rằng giai đoạn điều chỉnh tồi tệ nhất đã qua.

Tuy nhiên, sự hồi phục này lại đang có dấu hiệu yếu dần. Hiện tại, dữ liệu về đòn bẩy, chỉ báo động lượng và xu hướng lợi nhuận on-chain đều chỉ ra rằng cú bật này có thể đang làm tăng nguy cơ sụt giảm mạnh hơn, chứ không phải kết thúc điều chỉnh.

Bitcoin tăng 9% thu hút gần 2 tỷ USD cược Long

Từ ngày 12/02 đến 15/02, Bitcoin tăng khoảng 9%. Cùng lúc đó, các nhà giao dịch futures đã “đặt cược” mạnh mẽ vào khả năng giá sẽ tiếp tục đi lên. Tổng số hợp đồng mở (open interest), theo dõi tổng giá trị các hợp đồng futures còn hiệu lực, đã tăng từ 19.59 tỷ USD lên 21.47 tỷ USD. Như vậy, chỉ trong khoảng từ 13/02 đến 15/02, con số này đã tăng khoảng 1.88 tỷ USD, tương đương gần 9.6%.

Điều này không diễn ra một mình. Funding rate (tỷ lệ tài trợ) cũng chuyển sang dương rõ rệt, tiến gần mức +0.34%. Funding rate là khoản phí giữa các vị thế long và short: khi dương, người mở long phải trả phí cho người mở short. Điều này cho thấy phần lớn nhà đầu tư BTC đang đặt cược vào xu hướng tăng giá.

Bạn muốn nhận thêm các phân tích token như thế này? Đăng ký nhận bản tin Crypto hàng ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Cả tổng hợp đồng mở và funding rate tăng cho thấy thị trường đang kỳ vọng vào một đợt phục hồi mạnh hơn. Tuy nhiên, nhìn tổng thể thì lại có một vấn đề lớn.

Toàn bộ nhịp hồi này lại diễn ra bên trong mô hình “cờ giảm”. Đây là mô hình mà sau khi giá giảm mạnh thì hồi phục nhẹ lại, nhưng vẫn nằm trong cấu trúc xu hướng đi xuống. Thường thì đây chỉ là giai đoạn thị trường tạm dừng trước khi giảm tiếp.

Gần đây, khi giá bị từ chối ở vùng đỉnh cục bộ và bắt đầu điều chỉnh, có thể thấy Bitcoin vẫn đang trong vùng xu hướng giảm này. Giá đang dần trượt về sát biên dưới của mô hình cờ. Nếu ngưỡng hỗ trợ này bị phá vỡ, kịch bản giảm giá tiếp theo của Bitcoin có thể sẽ xảy ra.

Phân kỳ giảm giá ẩn và lợi nhuận tăng 90% cho thấy phe bán đang quay trở lại

Các chỉ báo động lượng giờ đây cũng đang xác nhận tình trạng yếu dần này. Trên biểu đồ 12 giờ, Bitcoin đã xuất hiện “phân kỳ âm ẩn” từ ngày 06/02 đến 15/02.

Trong khoảng thời gian này, giá tạo đỉnh mới thấp hơn đỉnh trước, cho thấy đà phục hồi yếu đi. Nhưng chỉ số Relative Strength Index (RSI) lại tạo đỉnh cao hơn. Chỉ số này thường dùng để đo sức mua – bán trên thị trường.

Đây được gọi là phân kỳ âm ẩn, thường xuất hiện khi lực mua tăng tạm thời nhưng xu hướng chung vẫn yếu. Điều này báo hiệu phe bán đang dần kiểm soát lại thị trường. Chỉ sau khi tín hiệu này hiện ra, Bitcoin đã bắt đầu đợt điều chỉnh.

Đồng thời, dữ liệu lợi nhuận on-chain cũng tăng đột biến, là dấu hiệu cảnh báo khác. Chỉ số Lãi/ Lỗ Chưa Thực Hiện (NUPL) của Bitcoin tăng từ 0.11 vào ngày 05/02 lên 0.21 vào ngày 14/02, tương đương tăng gần 90%. Hiện tại (tại thời điểm viết bài), chỉ số này vẫn ở vùng này.

NUPL đo lường lợi nhuận trung bình trên toàn bộ các holder Bitcoin. Chỉ số này cho biết nhà đầu tư hiện đang lãi “trên giấy” bao nhiêu. Khi NUPL tăng mạnh, nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ bất ngờ “có ăn”, dù chỉ là một khoản nhỏ. Điều này làm tăng nguy cơ chốt lời.

Lần gần nhất NUPL đạt vùng này là ngày 04/02, khi đó Bitcoin đang quanh mức 73,000 USD. Chỉ trong một ngày, giá đã lao dốc xuống gần 62,800 USD, giảm gần 14%. Hiện tại, cấu trúc lợi nhuận tương tự lại tái diễn.

Điều này tạo ra một tình huống khá rủi ro. Nhà đầu tư vừa có lợi nhuận rất dễ bán ra nếu giá biến động giảm. Khi nhiều người bán cùng lúc, đợt điều chỉnh sẽ diễn ra nhanh và mạnh hơn. Điều này hoàn toàn phù hợp với tín hiệu phân kỳ âm ẩn trên biểu đồ giá.

Tổng kết lại, những tín hiệu này cho thấy đợt bật hồi vừa qua chỉ làm tăng sức mạnh cho phe bán thay vì loại bỏ họ ra khỏi thị trường.

Các mốc giá quan trọng của Bitcoin cho thấy rủi ro giảm về mức 58,800 USD

Bitcoin hiện đang tiến gần đến vùng hỗ trợ quan trọng nhất trong cấu trúc hiện tại. Ngưỡng quan trọng đầu tiên là 66,270 USD. Mức này được hình thành gần ranh giới dưới của mô hình cờ giảm giá (bear flag).

Nếu Bitcoin giảm xuống dưới mức Fibonacci này, mô hình tiếp diễn xu hướng giảm sẽ kích hoạt. Mục tiêu giảm kế tiếp nằm ở mức 58,880 USD (vùng 58,000 USD). Đây cũng là mức trùng với ngưỡng Fibonacci hồi quy 0.618 (một vùng hỗ trợ kỹ thuật mạnh), tương đương với mức giảm khoảng 14% so với giá hiện tại.

Nếu áp lực bán tiếp tục mạnh lên, giá Bitcoin có thể giảm sâu về vùng 55,620 USD, đây là mục tiêu thấp hơn theo dự báo của mô hình cờ giảm giá. Ở chiều ngược lại, Bitcoin cần lấy lại vùng 70,840 USD để ổn định trong ngắn hạn.

Nếu vượt lên trên mức 79,290 USD thì cấu trúc giảm giá sẽ bị phá vỡ hoàn toàn. Điều này cho thấy bên mua đã lấy lại quyền kiểm soát thị trường. Tuy nhiên, cho đến lúc đó, rủi ro vẫn nghiêng về chiều giảm giá. Đợt tăng ngắn vừa rồi chỉ cải thiện tâm lý tích cực trong chốc lát. Tuy nhiên, đòn bẩy cao, phân kỳ giảm ẩn và việc lợi nhuận chưa chốt tăng mạnh tới 90% hiện đang tạo điều kiện để giá Bitcoin có thể sụt trở lại.