Nhà đầu tư Mỹ có thể đang rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum để chuyển sang thị trường quốc tế

Các ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay tại Mỹ đang tiếp tục ghi nhận dòng tiền rút ra khi các nhà đầu tư chuyển vốn sang cổ phiếu quốc tế. Trong suốt năm 2026, cả hai quỹ ETF tiền mã hóa này chỉ có 2 tuần ghi nhận dòng tiền vào dương.

Sự chuyển dịch này diễn ra trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, thị trường lao động Mỹ vẫn vững vàng và các quỹ cổ phiếu toàn cầu ngoài Mỹ thu hút dòng tiền kỷ lục.

Tiền đang chuyển dịch sang các thị trường ETF quốc tế

Trong vài tuần gần đây, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã chuyển sang tình trạng dòng tiền rút ra vượt trội so với dòng vào. Tổng tài sản của các quỹ này đã giảm mạnh từ mức đỉnh gần 115 tỷ USD về khoảng 83 tỷ USD.

Các quỹ ETF Ethereum còn giảm sâu hơn, khi tài sản từ khoảng 18 tỷ USD chỉ còn gần 11 tỷ USD.

Đây không phải là biến động ngẫu nhiên, mà là dấu hiệu cho thấy dòng vốn thực sự đang rời khỏi lớp tài sản này.

Trong khi đó, các ETF cổ phiếu quốc tế lại ghi nhận mức dòng tiền vào mạnh mẽ nhất trong nhiều năm qua.

Riêng tháng 01, các quỹ đầu tư vào cổ phiếu toàn cầu ngoài Mỹ đã thu hút lượng vốn kỷ lục, chiếm khoảng một phần ba tổng dòng vốn đổ vào ETF dù tỷ trọng tài sản thấp hơn nhiều.

Điều này cho thấy sự dịch chuyển vốn lớn đang diễn ra.

Các nhà đầu tư tổ chức dường như đang giảm bớt vị thế ở các lĩnh vực tăng trưởng đông đúc tại Mỹ — bao gồm cả tiền mã hóa — để phân bổ sang những thị trường nước ngoài với mức định giá hấp dẫn hơn, trong bối cảnh các yếu tố vĩ mô ở các khu vực này đang cải thiện.

Cùng lúc, số liệu việc làm tích cực tại Mỹ đã khiến lợi suất trái phiếu tăng thêm. Lợi suất tăng khiến điều kiện tài chính thắt chặt hơn và làm trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn so với các tài sản rủi ro.

Bitcoin và Ethereum — vốn là các tài sản có thanh khoản cao và biến động mạnh — thường sẽ suy yếu khi dòng vốn chuyển sang các tài sản an toàn hoặc sinh lời ổn định hơn.

Tổng hòa những yếu tố này đang tạo ra lực cản cho thị trường.

Các quỹ ETF tiền mã hóa từng là nguồn cầu chủ yếu trong năm 2024, giúp đẩy giá lên nhờ dòng tiền liên tục chảy vào.

Nhưng bây giờ, chiều hướng này đang bị đảo ngược. Thay vì hỗ trợ các đợt tăng giá, ETF lại đang trở thành kênh phân phối khi nhà đầu tư rút vốn.

Dù vậy, điều này không làm lung lay niềm tin dài hạn với tiền mã hóa. Tuy nhiên, thanh khoản ngắn hạn trên thị trường lại yếu đi rõ rệt.

Cho đến khi dòng chuyển vốn chậm lại hoặc các yếu tố vĩ mô ổn định hơn, việc ETF tiếp tục rút vốn có thể sẽ tạo áp lực lên giá Bitcoin, Ethereum cũng như toàn bộ thị trường crypto.