Bitcoin ổn định ở mức 70,000 USD: Liệu BTC sẽ tăng mạnh hay giảm sâu từ đây?

Bitcoin đang giữ vững quanh mốc 70,000 USD sau một đợt sụt giảm mạnh nhất trong chu kỳ này, khiến các nhà đầu tư nhỏ lẻ phân vân về diễn biến tiếp theo.

Dữ liệu on-chain, dòng tiền ETF và các tín hiệu về cấu trúc thị trường hiện đang chỉ ra hai xu hướng trái ngược, đặt ra câu hỏi lớn: Bitcoin sẽ tiếp tục tăng, hay sắp sửa điều chỉnh giảm sâu hơn?

Áp lực bán vẫn ở mức cao

Một trong những tín hiệu cảnh báo rõ nét nhất đến từ sự chênh lệch tốc độ tăng trưởng giữa vốn hóa thị trường và vốn hóa thực tế của Bitcoin. Chỉ báo này vẫn đang ở mức âm, điều mà lịch sử cho thấy thường gắn liền với áp lực bán tăng mạnh.

Khi vốn hóa thực tế tăng nhanh hơn so với vốn hóa thị trường, điều đó cho thấy đồng coin đang được phân phối lại ở mức giá thấp hơn, thay vì tăng giá nhờ nhu cầu mới.

Trong các chu kỳ trước đây, hoàn cảnh này khiến việc tăng giá kéo dài khá khó khăn, bởi mỗi lần bật tăng thường bị gặp cảnh bán ra chốt lời ngay lập tức thay vì được hỗ trợ tăng tiếp.

Tổng thể, tình hình hiện nay cho thấy áp lực bán trên thị trường cấu trúc vượt trội hơn so với lực mua.

Cá voi đang mua Bitcoin một cách mạnh mẽ

Trong khi đó, dữ liệu tích lũy on-chain lại kể một câu chuyện khác. Dòng tiền đổ vào các ví tích lũy dài hạn tăng vọt trong đợt sụt giá vừa rồi, đánh dấu ngày có lượng tiền vào lớn nhất kể từ đầu chu kỳ này.

Lịch sử cho thấy các đợt tăng mạnh tích lũy như vậy thường diễn ra gần các đáy cục bộ, thay vì ở vùng đỉnh.

Dù việc tích lũy này không đảm bảo Bitcoin sẽ lập tức tăng lại, nhưng cũng là dấu hiệu cho thấy các holder lớn đang liên tục gom hàng thay vì bán tháo.

Điều này tạo hiệu ứng “nâng đáy”, giúp hạn chế rủi ro giảm sâu hơn ngay cả khi tâm lý chung của thị trường vẫn còn yếu.

Giá giữ trên giá trị thực tế

Bitcoin cũng đang giao dịch cao hơn nhiều so với giá thực tế, mức này hiện tại khoảng giữa vùng 50,000 USD. Điều này giúp mạng lưới vẫn còn lợi nhuận và giảm nguy cơ xảy ra làn sóng bán tháo hàng loạt.

Trong các chu kỳ trước, thị trường gấu sâu và kéo dài thường chỉ diễn ra khi giá Bitcoin nằm dưới mức giá thực tế trong thời gian dài.

Hiện tại, Bitcoin vẫn đang trong vùng trung lập hoặc hơi tích cực.

Dòng tiền ETF ổn định trở lại sau khi bị rút mạnh

Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền rút ra lớn trong đợt sụt giảm, điều này củng cố nhận định của Arthur Hayes rằng hoạt động phòng ngừa rủi ro của tổ chức và cơ chế thanh khoản đã làm biên độ giảm mạnh hơn. Tuy nhiên, dòng tiền đã sớm đảo chiều, chuyển sang mua mạnh trở lại khi giá ổn định quanh 60,000–65,000 USD.

Diễn biến này cho thấy giai đoạn bị buộc phải bán tháo lớn nhất đã qua, dù nhu cầu ETF vẫn chưa đủ mạnh để tạo ra đột phá tăng mới.

Dao động trong vùng giá, không bứt phá

Tóm lại, dữ liệu cho thấy thị trường đang kẹt ở giữa hai xu hướng gom hàng và phân phối. Các lệnh mua lớn từ cá mập và sự ổn định của ETF tạo điểm tựa ở vùng giá thấp, trong khi áp lực bán ra vẫn làm hạn chế đà tăng mạnh.

Trong ngắn hạn, Bitcoin nhiều khả năng sẽ đi ngang quanh mốc 70,000 USD thay vì có biến động lớn tăng mạnh hoặc giảm sâu.