Bitcoin tăng 20% có thể là bẫy tăng giá dù nhu cầu tại Mỹ cải thiện — Đây là lý do

Giá Bitcoin đã bật tăng gần 20% sau khi giảm mạnh xuống gần 60,000 USD vào ngày 06/02/2024. Đợt phục hồi này đã làm sống lại hy vọng “bắt đáy” và tạo ra nhiều cuộc bàn luận về việc thị trường đã chạm đáy cục bộ. Đồng thời, các chỉ số nhu cầu tại Mỹ cũng bắt đầu phục hồi khỏi mức thấp gần đây.

Tuy nhiên, nếu nhìn kỹ hơn, các tín hiệu về khối lượng giao dịch, dữ liệu on-chain và cấu trúc giá đang cho thấy đà tăng này có thể không bền vững. Một số mô hình cảnh báo đang xuất hiện giống với các giai đoạn trước khi thị trường giảm mạnh trong chu kỳ này.

Mô hình cờ giảm cho thấy dòng tiền lớn chưa thực sự cam kết

Một trong những tín hiệu cảnh báo rõ ràng nhất đến từ Klinger Oscillator – một chỉ báo dựa trên khối lượng, theo dõi dòng tiền lớn trên thị trường.

Khác với các chỉ báo như CMF, thường chỉ tập trung vào áp lực mua bán lớn trong ngắn hạn, Klinger Oscillator lại đo lường cường độ giao dịch của các ví lớn xuyên suốt các xu hướng. Công cụ này dùng để xác định cách các “ông lớn” gom hàng hay xả hàng trong thời gian dài, chứ không chỉ theo dõi hoạt động từng ngày.

Nói đơn giản, chỉ báo này cho ta thấy dòng tiền lớn đang âm thầm tích lũy hay chuẩn bị bán ra khi thị trường bật tăng.

Từ ngày 06/10/2023 đến 14/01/2024, giá Bitcoin giảm từ khoảng 126,000 USD về còn 97,800 USD, tức giảm khoảng 22%. Trong giai đoạn này, Klinger Oscillator lại đi lên dù giá suy yếu. Điều này tạo ra “phân kỳ giảm giá”.

Phân kỳ này cho thấy sức mạnh khối lượng từ các ví lớn (có thể là cá mập hoặc các quỹ tổ chức) không đủ hỗ trợ cho giá phục hồi bền vững. Chỉ trong vài tuần sau đó, Bitcoin tiếp tục rơi sâu về vùng 60,000 USD khi chỉ báo Klinger tụt mạnh (có thể do dòng tiền lớn rút ra).

Dấu hiệu này đang lặp lại một lần nữa.

Từ ngày 02/02/2024 đến 09/02/2024, giá tiếp tục đi xuống trong khi Klinger Oscillator lại tăng lên. Điều này cho thấy nhà đầu tư lớn có thể đang mua vào thời điểm điều chỉnh chỉ để “thoát hàng” khi giá hồi, chứ không thực sự gom hàng cho dài hạn.

Song song đó, đợt giảm giá của Bitcoin từ giữa tháng 01 đến đầu tháng 02 đã tạo thành một “cột giảm” mạnh. Hiện tại, nhịp hồi giá giống như mô hình cờ giảm (bear flag) – một mô hình thường báo hiệu xu hướng giảm còn có thể nối dài tiếp, với nguy cơ điều chỉnh mạnh gần 40% nếu giá xuyên thủng vùng hỗ trợ bên dưới. Điều này có thể khiến những người mua bắt đáy trong đợt hồi dễ bị “mắc kẹt”.

Khi chỉ báo Klinger đi lên đồng thời hình thành mô hình cờ giảm, điều đó thường thể hiện đà tăng thiếu đi sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ tổ chức lớn. Các “ông lớn” vẫn giao dịch tích cực, nhưng không thực sự gom hàng mà sẵn sàng bán ra bất cứ lúc nào. Nếu trong những ngày tới tiếp tục ghi nhận dòng tiền rút ra từ BTC ETF thì giả thuyết trên càng có nhiều cơ sở xác thực.

Nhu cầu tại Mỹ được cải thiện trước đây từng không đánh dấu đáy

Những dấu hiệu kỹ thuật yếu này không xuất hiện đơn lẻ, mà còn đi kèm bối cảnh nhu cầu tại Mỹ bắt đầu ấm lên.

Chỉ số Coinbase Premium Index theo dõi việc Bitcoin được giao dịch cao hơn (premium) hay thấp hơn (discount) trên sàn Coinbase Mỹ so với các sàn quốc tế. Chỉ số này chủ yếu phản ánh nhu cầu của các tổ chức tại Mỹ.

Vào ngày 04/02/2024, chỉ số này giảm còn khoảng -0.22, cho thấy sự tham gia từ phía Mỹ khá yếu. Mức này gần giống với ngày 31/12/2024, khi chỉ số giảm xuống -0.23 và giá Bitcoin lúc đó quanh mức 93,300 USD.

Muốn nhận thêm thông tin về các token như thế này? Đăng ký nhận bản tin Crypto hàng ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Nhiều nhà giao dịch nghĩ rằng thị trường đã tạo đáy. Nhưng ngược lại, giá sau đó tiếp tục giảm về khoảng 76,200 USD, tương ứng mức giảm gần 18%.

Kể từ đầu tháng 02/2024, chỉ số này đã phục hồi lên khoảng -0.07, cho thấy nhu cầu từ Mỹ đang tăng và trùng khớp với việc Klinger Oscillator đi lên. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy nhu cầu phục hồi thường xuất hiện trước khi thị trường xác lập đáy, chứ không phải sau. Trong năm 2024, nhu cầu từ Mỹ tăng trước, sau đó thị trường mới điều chỉnh sâu hơn.

Dữ liệu on-chain cũng bổ sung thêm một lớp rủi ro.

Nhóm holder trong khoảng 1 ngày – 1 tuần, chủ yếu là các nhà đầu tư ngắn hạn, đã tăng tỷ lệ nắm giữ nguồn cung từ khoảng 2.05% lên hơn 3.3% kể từ ngày 05/02/2024 (trong giai đoạn phục hồi 20%). Như HODL Waves phân tích, đây là mức tăng hơn 60% chỉ trong vài ngày, phản ánh nhà đầu tư nhỏ lẻ đang tham gia mạnh mẽ vào lúc này.

Nhóm này thường bán rất nhanh mỗi khi giá yếu đi. Khi nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ ngắn hạn ngày càng xuất hiện nhiều hơn, thị trường trở nên bất ổn hơn. Một đợt tăng mạnh của nhóm này vào cuối tháng 01 cũng đã dẫn đến cú điều chỉnh nhanh 3%. Hiện tại, nhu cầu từ Mỹ đang tăng lên nhưng lại chủ yếu nhờ vào sự đầu cơ, chứ chưa dựa trên niềm tin thực sự vững chắc.

Các mức giá quan trọng của Bitcoin cho thấy nơi đà hồi phục có thể thất bại

Lúc này, mọi tín hiệu đều đang tập trung quanh một vài vùng giá quan trọng của Bitcoin.

Ngưỡng hỗ trợ đầu tiên nằm gần 67,350 USD. Nếu giá xuống thấp hơn mức này trong ngày, áp lực bán có thể sẽ quay trở lại.

Nếu hỗ trợ này bị phá vỡ, các mốc giá tiềm năng tiếp theo có thể là:

• 60,130 USD, đáy gần đây
• 57,900 USD (một vùng hỗ trợ Fibonacci quan trọng, cũng là vùng điều chỉnh khoảng 18% so với hiện tại)
• 53,450 USD, khu vực hồi giá mạnh
• 43,470 USD, tương ứng với mô hình bear flag

Nếu Bitcoin từ mức giá hiện tại rơi về 43,400 USD, mức giảm sẽ lên tới khoảng 35%. Về phía tăng, Bitcoin cần lấy lại mốc 72,330 USD để ổn định tình hình và thoát khỏi nguy cơ bull trap. Đây cũng là vùng đã chặn các đợt tăng gần đây của Bitcoin.

Ở phía trên, mốc 79,240 USD vẫn là một vùng quyết định. Nếu giá quay trở lại mức này, Bitcoin sẽ lấy lại khoảng một nửa mức giảm trước đó, và khả năng xu hướng giảm sẽ bị phá vỡ. Khi đó, con đường lên 97,870 USD mới được mở lại. Tuy nhiên, nếu điều này chưa xảy ra, mọi đợt phục hồi của Bitcoin đều vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro.