Thị trường giao ngay của Cardano vừa giảm 95% — đây là lý do cá mập mua vào khi giá sụt mạnh

Cardano đang cố gắng lấy lại sự ổn định sau một giai đoạn biến động mạnh. ADA tăng khoảng 1.8% trong 24 giờ qua, nhưng nhìn chung xu hướng vẫn khá yếu. Token này vẫn giảm gần 9% trong bảy ngày gần đây, và giá Cardano vẫn giao dịch thấp hơn mức trung bình của các xu hướng ngắn hạn quan trọng.

Thoạt nhìn, đây có vẻ là một đợt tiếp diễn xu hướng giảm thông thường. Tuy nhiên, nếu nhìn vào mức độ tham gia thị trường, hành vi của người nắm giữ và vị thế phái sinh, câu chuyện phía sau lại phức tạp hơn nhiều. Đợt bán tháo này có thể còn nhiều lớp ý nghĩa khác ẩn chứa phía sau.

Cardano mất xu hướng khi sự quan tâm giao dịch giao ngay sụt giảm

Sự suy yếu bắt đầu từ việc giảm lượng tham gia thị trường, không chỉ là giá giảm.

Vào ngày 06/01/2024, khối lượng giao dịch giao ngay của Cardano trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đã đạt đỉnh gần 1.49 triệu USD theo phân tích từ BeInCrypto. Cùng ngày đó, ADA cũng đạt mức giá cao nhất trong năm 2026 cho đến nay. Kể từ thời điểm đó, cả giá và hoạt động giao dịch đều đi xuống cùng nhau.

Đến ngày 22/01/2024, khối lượng giao dịch giao ngay đã giảm mạnh xuống chỉ còn khoảng 68,552 USD (dữ liệu vẫn đang tiếp tục cập nhật), tức là giảm hơn 95% chỉ trong hơn hai tuần. Những số liệu này chỉ phản ánh giao dịch giao ngay, nghĩa là hoạt động mua bán thực tế (swap), không bao gồm các lệnh sử dụng đòn bẩy. Khi khối lượng giao dịch giao ngay giảm mạnh như vậy, điều đó thường cho thấy các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã rút khỏi thị trường.

Lưu ý: Khối lượng giao dịch giao ngay trên DEX phản ánh nhu cầu thực với các token, vì các giao dịch đều được thanh toán trực tiếp trên chuỗi, không sử dụng đòn bẩy, không có các đợt thanh lý cưỡng bức hay sự can thiệp từ các nhà tạo lập thị trường.

Sự giảm mạnh về hoạt động giao dịch này diễn ra song hành với một thay đổi về mặt kỹ thuật.

Cardano đã để mất đường trung bình động lũy thừa 20 ngày (EMA) vào giữa tháng 01/2024. EMA là chỉ báo kỹ thuật thường được dùng để xác định hướng xu hướng ngắn hạn khi ưu tiên giá gần nhất. Khi giá rơi xuống dưới EMA, điều này thường báo hiệu động lực thị trường đã chuyển từ phe mua sang phe bán.

Mô hình này đã từng quan trọng với ADA trong quá khứ.

Đầu tháng 10/2023, khi mất EMA 20 ngày, giá ADA đã giảm hơn 55% cho đến tháng 12/2023. Một đợt phá vỡ tương tự xảy ra từ ngày 11/12/2023 đến 31/12/2023 cũng đã kéo theo mức điều chỉnh 25% giá trị.

Bạn muốn cập nhật nhiều thông tin về token hơn như thế này? Đăng ký nhận bản tin tiền số hàng ngày của Biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Lần này, một khi ADA rơi xuống dưới EMA 20 ngày, hoạt động mua giao ngay không thể ổn định trở lại mà còn yếu đi hơn nữa. Khi ít nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vào, giá càng dễ trượt giảm, mở đường cho các vị thế bán mạnh hơn xuất hiện trên thị trường.

Lúc này, câu chuyện còn có thêm một lớp khác.

Cá mập mua vào khi thị trường yếu và lệnh short ngày càng nhiều

Khi các nhà giao dịch giao ngay rời khỏi thị trường, những holder lớn thì lại không như vậy.

Những địa chỉ ví đang nắm giữ hơn 1 tỷ ADA bắt đầu thu mua vào khoảng ngày 14/01/2024, dù giá Cardano lúc đó vẫn còn giảm. Nhóm này đã tăng lượng ADA nắm giữ chung từ 1.92 tỷ lên 2.93 tỷ ADA, tức là tích lũy thêm khoảng 1.01 tỷ ADA trong giai đoạn giá điều chỉnh. Theo giá hiện tại, số lượng này tương đương 360–380 triệu USD tích lũy ngay khi động lực giá vẫn còn tiêu cực. Đặc biệt, họ vẫn nắm giữ lượng lớn này dù giá đã phá đáy.

Một nhóm “cá voi” khác cũng tham gia ngay sau đó. Các ví có từ 10 triệu đến 100 triệu ADA bắt đầu mua thêm vào ngày 17/01/2024, đúng ngày Cardano hoàn toàn mất EMA 20 ngày. Tổng lượng ADA của nhóm này tăng từ 13.61 tỷ lên 13.64 tỷ ADA, bổ sung khoảng 30 triệu ADA, tương đương khoảng 11 triệu USD theo giá hiện tại.

Yếu tố thời điểm rất quan trọng. Các cá voi này không mua vào khi thị trường đang mạnh, mà đều bước vào sau khi xu hướng đã bị phá, giao dịch giao ngay giảm mạnh, và xu hướng giảm rõ ràng. Hành vi này cho thấy họ đang chọn vị thế ở thời điểm thị trường yếu, chứ không phải đu theo sóng tăng.

Trong khi đó, các nhà giao dịch phái sinh lại đi ngược chiều.

Sự mất hỗ trợ xu hướng cùng với khối lượng giao dịch giao ngay lao dốc khiến cho kịch bản giảm giá càng rõ ràng hơn. Một lượng lớn vị thế bán khống đã được mở ở các hợp đồng perpetual futures, trị giá khoảng 22.12 triệu USD. Trên Binance, ADA hiện tại đang bị đặt cược nặng vào kịch bản giá giảm, với rủi ro bị thanh lý vị thế bán cao gấp 2.5 lần so với các vị thế mua.

Sự mất cân đối này là điều đáng chú ý.

Khi nhà giao dịch giao ngay rút lui còn các vị thế bán thêm đông đảo, giá có thể biến động mạnh chỉ với một lực mua vừa phải. Cá voi tích lũy trong giai đoạn này thường chọn sẵn vị thế cho 2 kịch bản: hoặc giá quay lại xu hướng tăng nhanh, hoặc giá bị đẩy bật lên do các vị thế bán bị thanh lý hàng loạt.

Điều này đưa sự chú ý đến cấu trúc và các vùng giá quan trọng.

Các mức giá Cardano quyết định liệu phe gấu có bị mắc kẹt hay không

Trên biểu đồ 12 giờ, Cardano đã phá vỡ khỏi mô hình vai-đầu-vai vào khoảng ngày 20/01/2024. Đợt phá vỡ này có khả năng đã kích hoạt làn sóng bán spot cuối cùng và thúc đẩy sự gia tăng mạnh các vị thế short.

Tuy nhiên, động lực giá hiện tại không còn xác nhận xu hướng giảm tiếp diễn nữa.

Chỉ báo Money Flow Index (MFI) đã bắt đầu tăng trở lại dù giá vẫn giữ ở vùng đáy gần đây. MFI là thước đo áp lực mua/bán dựa trên giá và khối lượng giao dịch. Khi MFI tăng lên trong lúc giá ổn định, điều này thường cho thấy có hoạt động mua vào bắt đáy, thay vì hiện tượng bán tháo hoảng loạn. Như vậy, có thể các nhà đầu tư giao dịch spot sẽ quay lại nếu MFI vượt lên trên đường xu hướng giảm, lúc này nguy cơ chủ yếu thuộc về các vị thế short.

Áp lực thanh lý các vị thế short bắt đầu xuất hiện khi giá tiến gần vùng 0.37 USD. Nếu giá vượt lên trên mức này, các vị thế short sẽ buộc phải đóng dần. Lên trên 0.39 USD, áp lực thanh lý tăng mạnh hơn nữa. Nếu giá tiến đến vùng 0.42 USD, hầu hết các vị thế short trong ngắn hạn sẽ trở nên nguy hiểm.

Kịch bản giảm giá sẽ kiểm soát hoàn toàn nếu ADA phá thủng và giữ bên dưới vùng 0.34 USD. Nếu giá duy trì lâu dưới mức này, nhận định về sự ổn định sẽ không còn giá trị và nguy cơ giảm về các đáy cũ sẽ mở ra.

Trước khi điều đó xảy ra, Cardano vẫn đang mắc kẹt giữa việc các nhà đầu tư nhỏ lẻ dần rút lui và niềm tin tăng lên từ các cá mập. Dù nhà giao dịch spot có thể đang tạm thời đứng ngoài quan sát, nhưng các vị thế phía dưới cho thấy biến động có thể vẫn chưa kết thúc ở đây.