Dữ liệu CPI dự kiến cho thấy lạm phát Mỹ ổn định trong tháng 12, vẫn cao hơn mục tiêu của Fed

Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) sẽ công bố báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tháng 12 vào thứ Ba lúc 13:30 GMT. Dự kiến, báo cáo này sẽ cho thấy giá cả nhìn chung ổn định trong tháng cuối cùng của năm 2025. Như mọi khi, đây là thông tin quan trọng về lạm phát và có thể khiến đồng USD biến động ngắn hạn.

Tuy nhiên, điều này khó có thể thay đổi bức tranh lớn hơn đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào lúc này. Các nhà hoạch định chính sách vẫn chủ yếu tập trung vào sức khỏe thị trường lao động trong nước, nên dữ liệu này chỉ có thể khiến Fed xem xét lại chính sách tiền tệ nếu thật sự có kết quả bất ngờ.

Điều gì có thể xảy ra trong báo cáo dữ liệu CPI tiếp theo?

Lạm phát năm nay cũng không được kỳ vọng sẽ gây bất ngờ lớn. CPI tổng thể được dự báo tăng 2.7% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 12, không đổi so với tháng trước. Nếu loại trừ các yếu tố biến động như thực phẩm và năng lượng, lạm phát lõi dự kiến sẽ tăng nhẹ lên 2.7% từ mức 2.6% trước đó, vẫn còn cao hơn mục tiêu của Fed.

Ở góc nhìn hàng tháng, cả CPI tổng thể và CPI lõi đều được dự báo tăng đều 0.3%, củng cố nhận định lạm phát vẫn đang giảm dần nhưng chưa có dấu hiệu giảm mạnh ngay lập tức.

Đó cũng là lý do vì sao việc cắt giảm lãi suất trong tháng 12 chưa từng là điều chắc chắn. Biên bản cuộc họp công bố ngày 30/12 cho thấy Ủy ban đã có nhiều ý kiến trái chiều, nhiều quan chức cho rằng việc giữ nguyên lãi suất vẫn là lựa chọn hợp lý.

Khi nhận xét về báo cáo sắp tới, các chuyên gia phân tích tại TD Securities cho biết, 

“Sau những ảnh hưởng từ việc chính phủ đóng cửa, chúng tôi dự đoán lạm phát lõi sẽ tăng đỉnh ở mức 3% trong quý 2. Chúng tôi vẫn giữ quan điểm rằng xu hướng giảm lạm phát sẽ diễn ra dần dần vào nửa sau năm 2026. Chúng tôi kỳ vọng lạm phát lõi CPI kết thúc năm ở mức 2.6%.”

Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng Mỹ có thể ảnh hưởng đến EUR/USD như thế nào?

Các nhà đầu tư vẫn đang cân nhắc những tín hiệu trái chiều từ báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 12, nhưng cuộc tranh luận này đang dần lắng lại. Những mối đe dọa mới đối với sự độc lập của Fed đã xuất hiện trở lại và có nguy cơ làm lu mờ ý nghĩa của dữ liệu lạm phát được công bố vào thứ Ba một cách toàn diện.

Vì Fed vẫn theo dõi sát sao thị trường lao động nên số liệu CPI tháng 12 khó có thể làm thay đổi rõ rệt chính sách hiện tại, trừ khi lạm phát thật sự gây bất ngờ lớn, dù theo hướng nào đi nữa.

Chuyển sang cặp EUR/USD, ông Pablo Piovano, Chuyên gia cấp cao của FXStreet, đã chia sẻ góc nhìn kỹ thuật như sau.

“Nếu EUR/USD giảm rõ rệt dưới mức trung bình động 55 ngày ngắn hạn tại 1.1639, điều này có thể mở ra khả năng điều chỉnh sâu hơn, với mức SMA 200 ngày tại 1.1561 sẽ sớm được chú ý. Dưới đó nữa, vùng giá thấp của tháng 11 tại 1.1468 (ngày 05/11), tiếp theo là đáy tháng 8 ở 1.1391 (ngày 01/08) sẽ là những vùng cần quan tâm.” “Ngược lại, nếu vượt được đỉnh tháng 12 tại 1.1807 (ngày 24/12), xu hướng sẽ quay lại chiều tăng. Khi đó, mức đỉnh năm 2025 tại 1.1918 (ngày 17/09) sẽ nằm trong tầm ngắm, và vùng 1.2000 – mức tâm lý quan trọng – cũng rất đáng chú ý,” ông Piovano chia sẻ.