Số liệu Nonfarm Payrolls dự kiến tăng vừa phải trong tháng 12 khi thị trường đánh giá khả năng Fed cắt giảm lãi suất

Cục Thống Kê Lao Động Hoa Kỳ (BLS) sẽ công bố số liệu Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) tháng 12 vào thứ Sáu lúc 13:30 GMT.

Đồng USD có thể sẽ biến động mạnh khi báo cáo việc làm này sẽ cung cấp những manh mối quan trọng về cách Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ điều chỉnh chính sách trong năm mới.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ nên chờ đợi điều gì từ báo cáo Nonfarm Payrolls sắp tới?

Các nhà kinh tế dự đoán số lượng việc làm phi nông nghiệp sẽ tăng 60,000 trong tháng 12, sau khi đã ghi nhận tăng 64,000 trong tháng 11. Trong giai đoạn này, tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ giảm nhẹ xuống 4.5% từ mức 4.6%, trong khi lạm phát tiền lương hàng năm – đo bằng mức thay đổi thu nhập bình quân theo giờ – dự kiến tăng lên 3.6% so với 3.5%. 

Báo cáo hàng tháng do Automatic Data Processing (ADP) công bố cho thấy biên chế khu vực tư nhân đã tăng thêm 41,000 việc làm trong tháng 12, sau khi giảm 29,000 việc làm vào tháng 11.

Bên cạnh đó, Chỉ số Việc Làm trong chỉ số Nhà quản trị Mua hàng Dịch vụ (PMI) của Viện Quản lý nguồn cung (ISM) đã tăng lên 52 sau khi ở mức dưới 50 suốt sáu tháng liên tiếp trước đó, đánh dấu sự thoát khỏi vùng co hẹp.

Dự báo về báo cáo việc làm, các chuyên gia phân tích từ TD Securities cho biết: 

“Chúng tôi dự đoán số việc làm mới sẽ ổn định quanh mức 50,000 trong hai tháng qua, biên chế khu vực tư nhân có thể tăng 50,000 việc làm trong tháng 12, trong khi khu vực nhà nước nhiều khả năng giảm khoảng 10,000 việc làm trong cùng kỳ. Chúng tôi cũng kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ trở lại mức 4.5% sau khi tăng lên 4.6% do ảnh hưởng từ đợt đóng cửa tạm thời hồi tháng 11. Thu nhập bình quân theo giờ có thể tăng 0.3% theo tháng và 3.6% theo năm,” họ cho biết thêm.

Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp Mỹ tháng 12 sẽ ảnh hưởng thế nào đến EUR/USD?

Đồng USD kết thúc năm trong xu hướng tăng và tiếp tục vững vàng khi bước sang 2026. Dù Fed đã thể hiện quan điểm mềm mỏng tại cuộc họp chính sách tháng 12, nhưng các nhà đầu tư vẫn cho rằng khả năng lớn là Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 1.

Theo công cụ FedWatch của CME, hiện nhà đầu tư chỉ định giá khả năng xảy ra một lần giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này là dưới 15%. Tuy nhiên, báo cáo về thị trường lao động vẫn có thể ảnh hưởng tới triển vọng giảm lãi suất vào tháng 3, hiện đang được định giá khoảng 45% và có thể tạo ra những biến động mạnh trên thị trường.

Trước đó đầu tuần, Chủ tịch Fed chi nhánh Richmond, ông Thomas Barkin nói rằng các quyết định về lãi suất sẽ cần được “điều chỉnh kỹ lưỡng” bởi có rủi ro với cả các mục tiêu về thất nghiệp lẫn lạm phát. Ông Barkin cũng lưu ý rằng tỷ lệ thất nghiệp vẫn thấp, nhưng không muốn thị trường việc làm xấu đi hơn nữa.

Trong khi đó, Chủ tịch Fed Minneapolis, ông Neel Kashkari cho biết thị trường lao động đang hạ nhiệt rõ rệt và cảnh báo có nguy cơ tỷ lệ thất nghiệp có thể “tăng đột biến”. Các chuyên gia phân tích tại Rabobank cho rằng thị trường sẽ tiếp tục điều chỉnh lại kỳ vọng của mình về thời điểm Fed có thể hạ lãi suất tiếp theo.

“Hiện tại, đa số đồng thuận cho rằng Fed sẽ duy trì chính sách ổn định trong tháng này. Thực tế, do có sự chia rẽ trong nội bộ FOMC, thị trường còn đang định giá rủi ro duy trì chính sách này kéo dài sang mùa xuân. Nếu báo cáo Nonfarm Payrolls tuần này yếu, đồng USD có thể suy yếu. Tuy vậy, chúng tôi kỳ vọng USD lại tiếp tục phát huy vai trò là tài sản trú ẩn an toàn trong năm nay, giúp đồng bạc xanh có động lực hỗ trợ. Nhìn chung, thị trường sẽ có thể biến động mạnh khi các sự kiện lớn trong năm diễn ra,” họ giải thích.

Nếu kết quả NFP vượt kỳ vọng mạnh với con số trên 80,000 cùng với tỷ lệ thất nghiệp giảm, các nhà đầu tư có thể nghiêng về kịch bản Fed tiếp tục giữ nguyên chính sách ở cuộc họp tháng 3, và khiến USD có phản ứng tăng giá ngay lập tức. Trong trường hợp này, EUR/USD có thể chịu áp lực giảm mạnh trước cuối tuần.

Ngược lại, nếu NFP gây thất vọng – chỉ đạt 30,000 hoặc ít hơn – thì USD có thể bị bán tháo và EUR/USD có cơ hội đảo chiều tăng. Ông Eren Sengezer – trưởng nhóm phân tích phiên Âu tại FXStreet – đưa ra nhận định kỹ thuật ngắn gọn cho cặp EUR/USD:

“Chỉ báo Relative Strength Index (RSI) trên biểu đồ ngày đã giảm xuống dưới 50 lần đầu tiên kể từ cuối tháng 11 và EUR/USD đã đóng cửa dưới đường trung bình động 20 ngày (SMA) bốn phiên liên tiếp, cho thấy áp lực giảm giá đang tích tụ. Nếu tỷ giá giảm xuống dưới đường trung bình động 100 ngày (SMA), hiện tại ở mức 1.1665, và xác nhận ngưỡng này trở thành kháng cự, bên bán kỹ thuật có thể tiếp tục quan tâm. Trong trường hợp đó, mức 1.1600 (mốc tròn) có thể đóng vai trò hỗ trợ tạm thời trước vùng 1.1560 (SMA 200 ngày).”

“Ở chiều tăng, vùng 1.1740 (SMA 20 ngày) được xem là kháng cự động. Nếu EUR/USD giữ vững trên mức này, có thể lấy lại đà phục hồi và hướng tới mục tiêu 1.1800 (mức tĩnh, mốc tròn), tiếp sau đó là 1.1870 (mức tĩnh).”