Kevin Hassett gây ra sự chia rẽ giữa thị trường tiền điện tử và thị trường trái phiếu khi cuộc đua của Fed trở nên căng thẳng

Sự nổi lên của Kevin Hassett như ứng cử viên hàng đầu thay thế Jerome Powell vào năm 2026 đã gây ra sự chia rẽ khác thường trên thị trường tài chính: các nhà giao dịch crypto đang vui mừng, trong khi các nhà đầu tư trái phiếu cảnh báo về các đợt giảm lãi suất gây bất ổn.

Sự chia rẽ này trở nên rõ rệt hơn khi các báo cáo mới chi tiết các lo ngại riêng tư gửi tới Bộ Tài chính Hoa Kỳ.

Thị trường trái phiếu cảnh báo về việc cắt giảm mạnh

Các nhà đầu tư trái phiếu đã nói riêng với Bộ Tài chính rằng họ lo ngại Hassett sẽ thúc đẩy các đợt cắt giảm lãi suất nhanh chóng và thiên về chính trị, theo Financial Times.

Các cuộc thảo luận, diễn ra vào tháng 11 với các ngân hàng Phố Wall, các nhà quản lý tài sản lớn và các thành viên của Ủy ban Tư vấn Vay mượn Kho bạc, đã tiết lộ một nỗi lo nhất quán: một Fed do Hassett dẫn dắt có thể ưu tiên sở thích của chính quyền hơn là kiểm soát lạm phát.

Báo cáo chỉ ra rằng các nhà đầu tư lo ngại Hassett có thể ủng hộ các đợt cắt giảm lãi suất không phân biệt ngay cả khi lạm phát vẫn trên mục tiêu 2%.

Những người tham gia cuộc họp cũng đã chỉ ra các buổi họp ngắn trước đây, nơi Hassett đã tập trung vào các chủ đề chính trị không mang tính thị trường, đặt ra câu hỏi về sự độc lập của Fed.

Các thị trường dự đoán hiện tại đang đưa ra khả năng khoảng 75% rằng Hassett sẽ trở thành Chủ tịch Fed tiếp theo, vượt xa các đối thủ như Christopher Waller và Kevin Warsh.

Thị trường crypto nhận làn gió thuận lợi từ chính sách ôn hòa

Thị trường crypto có góc nhìn ngược lại. Các nhà giao dịch coi lập trường của Hassett là đèn xanh cho việc nới lỏng nhanh hơn, tăng thanh khoản và đồng đô la yếu hơn, một sự kết hợp từng hỗ trợ cho Bitcoin, Ethereum và các altcoin beta cao.

Hassett đã công khai nói rằng ông sẽ cắt giảm lãi suất ngay lập tức nếu dẫn dắt Fed. Lập trường ôn hòa này trái ngược hoàn toàn với cách tiếp cận thận trọng, dựa trên dữ liệu của Powell, điều này đã giữ cho lợi suất thực tế cao và kìm hãm sự sẵn sàng chấp nhận rủi ro.

Nền tảng của ông cũng tạo nên sự lạc quan trong giới tài sản kỹ thuật số. Hassett từng là cố vấn cho Coinbase và sở hữu hơn 1 triệu USD cổ phiếu COIN, tạo ra cả câu hỏi về xung đột lợi ích và kỳ vọng về một môi trường quy định thân thiện hơn với crypto.

Chuyên gia chiến lược của Bitwise, Juan Leon, gần đây đã lập luận rằng một Fed do Hassett dẫn dắt sẽ “rất lạc quan”, nhấn mạnh công việc quy định ủng hộ crypto của ông và lịch sử chỉ trích các mức lãi suất hiện tại là “quá cao”.

Áp lực chính trị làm gia tăng sự chia rẽ

Tổng thống Trump đã không ngừng gia tăng chỉ trích đối với Powell và nhiều lần ám chỉ rằng ông đã “quyết định xong” người kế nhiệm Chủ tịch Fed. Ông được dự kiến sẽ sớm công bố người kế nhiệm.

Đồng thời, các báo cáo cho thấy Trump có thể tiến cử Bộ trưởng Tài chính Steven Mnuchin làm cố vấn kinh tế hàng đầu nếu Hassett được bổ nhiệm. Điều này thể hiện nỗ lực của chính quyền nhằm tái cấu trúc lãnh đạo kinh tế quanh một chương trình tăng trưởng mạnh mẽ hơn.

Động lực chính trị làm gia tăng lo ngại trên thị trường trái phiếu. Các nhà đầu tư lo sợ kịch bản Fed chuyển hướng về nới lỏng nhanh chóng trong khi lạm phát vẫn dính chặt. Điều này sẽ làm suy yếu uy tín của ngân hàng trung ương trong bối cảnh thâm hụt và phát hành vẫn ở mức cao lịch sử.

Sự ứng cử của Hassett đã tạo ra một sự chênh lệch hiếm hoi trên thị trường: crypto định giá theo hướng tăng do thanh khoản, trong khi trái phiếu chuẩn bị cho rủi ro chính sách và biến động.

Với cương vị của Powell kết thúc vào tháng 05/2026 và các cuộc phỏng vấn cuối cùng đang diễn ra, vài tuần tới sẽ hình thành kỳ vọng cho cả chính sách tiền tệ và thị trường tài sản kỹ thuật số.

Một đề cử chính thức dự kiến sẽ được công bố vào đầu năm tới. Cho đến lúc đó, các nhà đầu tư sẽ tiếp tục giao dịch khả năng ngày càng cao của một Fed ôn hòa, thân thiện với crypto và sự phản ứng từ tài chính truyền thống đi kèm với nó.