Thị trường crypto gợi ý mô hình hai năm sau lễ Tạ ơn trở lại

Thị trường tiền điện tử đang có sự phục hồi đáng kể đầu tiên sau đợt bán tháo khốc liệt vào tháng 11, và một số chỉ số hiện nay tương tự như điều kiện đã thấy quanh lễ Tạ Ơn vào các năm 2022 và 2023.

Bitcoin đã lấy lại mốc 91,000 USD, ETH vượt qua 3,000 USD, và thị trường rộng hơn đã trở lại màu xanh nhưng thận trọng. Sự phục hồi này xuất hiện khi các nhà giao dịch bước vào kỳ nghỉ dài ngày tại Mỹ, thời điểm này thường định hình xu hướng cho tháng 12.

Chỉ báo thị trường chuyển biến tích cực sau nhiều tuần lo ngại

Dữ liệu Chỉ số Sợ Hãi và Tham Lam cho thấy tâm lý cải thiện từ 11 vào tuần trước lên 22 hôm nay, mặc dù vẫn nằm trong “Nỗi sợ hãi cùng cực”.

Sự thay đổi này phù hợp với sự gia tăng đều đặn của RSI trung bình của tiền điện tử, đã tăng từ 38.5 bảy ngày trước lên 58.3 hiện nay. Con số này cho thấy sức mạnh đang gia tăng sau khi ở trạng thái bán quá mức sâu hồi đầu tháng.

Động lượng cũng đã thay đổi. MACD chuẩn hóa trên các tài sản chính đã chuyển sang dương lần đầu tiên kể từ đầu tháng 11.

Khoảng 82% các loại tiền điện tử được theo dõi hiện cho thấy xu hướng động lượng tích cực. Bitcoin, Ethereum, và Solana xuất hiện trong vùng tăng giá của bản đồ nhiệt MACD của CoinMarketCap.

Hành động giá hỗ trợ cho sự thay đổi này. Bitcoin tăng 6% trong tuần. Ethereum đã tăng gần 8%. Solana tăng gần 8% trong cùng kỳ.

Vốn hóa thị trường đã tăng lên 3.21 nghìn tỷ USD, tăng 1.1% trong 24 giờ qua.

Một tình huống quen thuộc sau dịp Lễ Tạ Ơn đã xuất hiện

Sự phục hồi hiện tại phản chiếu một cấu trúc đã thấy hai lần trước. Trong cả hai năm 2022 và 2023, thị trường bước vào Lễ Tạ Ơn sau một đợt giảm giá mạnh và sau đó ổn định vào tháng 12.

Vào năm 2022, Bitcoin giảm xuống gần 16,000 USD sau sự sụp đổ của FTX. Đến Lễ Tạ Ơn, áp lực bán đã cạn kiệt và thị trường giao dịch đi ngang đến Giáng Sinh.

Đó là một giai đoạn củng cố của thị trường gấu sâu, hơn là một đợt phục hồi.

Vào năm 2023, Bitcoin bước vào Lễ Tạ Ơn ở mức 37,000 USD sau một đợt điều chỉnh mạnh vào tháng 9-10. Kỳ vọng ETF mạnh mẽ và điều kiện thanh khoản cải thiện đã đẩy BTC lên 43,600 USD vào Giáng Sinh. Đó là một đợt phục hồi tháng 12 cổ điển đầu thị trường tăng.

Năm nay, mô hình lại lặp lại một yếu tố quen thuộc: sự sụt giảm vào tháng 11 diễn ra sớm, và đến Lễ Tạ Ơn, đà bán đã giảm nhẹ.

Taker CVD 90 ngày của Bitcoin đã chuyển từ thế bán liên tục sang trung lập, báo hiệu rằng những người bán mạnh đang lùi lại. Dữ liệu tỷ lệ tài trợ và đòn bẩy cũng hỗ trợ cho cùng một cách giải thích.

Thiệt hại thanh khoản vẫn định hình chu kỳ hiện tại

Chủ tịch BitMine Tom Lee miêu tả thị trường như đang “khập khiễng” sau cú sốc thanh lý ngày 10 tháng 10.

Ông cho biết các nhà tạo lập thị trường buộc phải thu nhỏ bảng cân đối, làm suy yếu độ sâu thị trường trên các sàn giao dịch. Sự mong manh này kéo dài suốt tháng 11.

Tuy nhiên, Lee cũng lập luận rằng Bitcoin thường thực hiện các động thái lớn nhất của mình trong các đợt ngắn khi thanh khoản phục hồi. Ông kỳ vọng một đợt phục hồi mạnh vào tháng 12 nếu Cục Dự trữ Liên bang phát đi tín hiệu lập trường mềm hơn.

Dữ liệu trên chuỗi phù hợp với quan điểm này. Số liệu thế chấp Nexo cho thấy người dùng vẫn ưa chuộng vay mượn dựa trên Bitcoin hơn là bán nó.

BTC chiếm hơn 53% tổng số thế chấp trên nền tảng. Hành vi này làm giảm áp lực bán ngay lập tức, giúp ổn định các thị trường giao ngay. Nhưng nó cũng tạo ra đòn bẩy ẩn có thể làm gia tăng sự biến động trong tương lai.

Chúng ta có thể đang bước vào mô hình kỳ nghỉ hai năm

Ba yếu tố hiện nay trông giống với điều kiện sau Lễ Tạ Ơn của các năm 2022 và 2023:

• Kiệt sức bán: Taker CVD chuyển sang trung lập báo hiệu sự kết thúc của việc bán bắt buộc trong thời điểm hiện tại.
• Hồi phục động lượng: Các chỉ số MACD và RSI đã đảo ngược mạnh mẽ sau khi chạm đáy vào đầu tháng 11.
• Ổn định thanh khoản: Các nhà tạo lập thị trường vẫn bị ảnh hưởng, nhưng sự biến động đã dịu xuống, và dòng ra ETF đã chậm lại.

Nếu mô hình này tiếp tục, tháng 12 có thể mang lại một trong hai kết quả dựa trên hai năm gần đây:

• Một giai đoạn tích lũy đi ngang như năm 2022 nếu thanh khoản vẫn mỏng.
• Một cú bật tăng mạnh và nhanh chóng như năm 2023 nếu điều kiện vĩ mô thuận lợi.

Yếu tố quyết định có thể sẽ là giọng điệu của Cục Dự trữ Liên bang đầu tháng 12 và hành vi của các dòng chảy ETF Bitcoin. Thanh khoản mỏng có nghĩa là thậm chí dòng vốn vừa phải cũng có thể khiến giá di chuyển nhanh chóng.

Tháng 12 có thể mang lại sự biến động lớn theo cả hai hướng

Thị trường đã bước vào giai đoạn chuyển tiếp thay vì một xu hướng rõ ràng. Tâm lý vẫn rất sợ hãi, nhưng các chỉ số giá và động lực lại cho thấy sự phục hồi.

Vị trí của Bitcoin trên mốc 91,000 USD cho thấy người mua sẵn sàng bảo vệ các mức giá quan trọng, thế nhưng độ sâu của sổ lệnh vẫn yếu.

Với áp lực bán giảm dần và động lực kỹ thuật tăng lên, môi trường hiện tại giống như thiết lập sau lễ Tạ ơn đã đánh dấu các chu kỳ cuối năm gần đây.

Nếu mô hình giữ vững, tháng 12 sẽ không ở trạng thái bằng phẳng. Nó có thể mang đến một động thái quyết định khi điều kiện thanh khoản thay đổi.

Tuy nhiên, hướng đi sẽ phụ thuộc ít hơn vào các câu chuyện xoay quanh crypto mà phụ thuộc nhiều hơn vào các tín hiệu vĩ mô và nhu cầu ETF trong những tuần tới.