Coinbase Premium cho thấy dấu hiệu phục hồi lần đầu tiên khi áp lực bán tại Mỹ cuối cùng cũng giảm bớt

Tín hiệu đảo chiều quan trọng nhất của Bitcoin có thể cuối cùng đang bắt đầu hình thành. Sau ba tuần áp lực bán liên tục từ thị trường Mỹ và dòng tiền ETF kỷ lục bị rút ra, một nhóm chỉ số hiếm có đang thay đổi đồng loạt.

Chênh lệch Coinbase đang phục hồi, cá voi đang đánh cược dài hạn mạnh mẽ, lãi suất tài trợ đã chuyển sang tiêu cực, và dòng tiền ETF mới đã xuất hiện trở lại. Các nhà phân tích cho rằng đây là sự cải thiện phối hợp đầu tiên trong cơ cấu thị trường Bitcoin kể từ đầu tháng 11.

Áp lực bán ở Mỹ bất ngờ giảm sau 22 ngày đau đớn

Trong phần lớn tháng 11, các thực thể có trụ sở tại Mỹ đã đẩy giá Bitcoin xuống thấp hơn. Chỉ số Chênh lệch Coinbase, so sánh giá BTC trên Coinbase Pro (được các tổ chức Mỹ sử dụng nhiều) so với các sàn giao dịch toàn cầu, đã duy trì âm trong 22 ngày liên tiếp, đánh dấu cửa sổ chiết khấu dài nhất năm 2025.

Nhà phân tích Crypto Goos cho biết thêm mỗi khi chỉ số này chuyển sang “đỏ đậm,” Bitcoin giảm mạnh và nhận ra sự thay đổi đang nhen nhóm trong tuần này. Nay chỉ số này bắt đầu hạ nhiệt, điều này có thể báo hiệu sự khởi đầu của một cú đảo chiều.

Dark Fost, người được cho là theo dõi chỉ số hàng ngày, cho biết nhóm bán tháo này, gồm các tổ chức, chuyên gia và cá voi Mỹ, đã giảm mạnh áp lực kể từ đỉnh điểm hoảng loạn ngày 21/11.

“Áp lực bán từ các đối tượng này đã giảm đáng kể… nếu xu hướng này tiếp tục, thị trường sẽ có khoảng thở,” viết Fost.

Mặt khác, các nhà phân tích lưu ý rằng thay đổi đáng kể nhất đang diễn ra trong dữ liệu vị thế, với cá voi đang cược dài hạn vào Bitcoin mạnh mẽ hơn so với các nhà đầu tư nhỏ lẻ lần đầu tiên trong lịch sử.

Khi chênh lệch Coinbase tăng trở lại, lãi suất tài trợ giảm và nhà đầu tư nhỏ lẻ tỏ ra e dè, các nhà phân tích nói rằng các điều kiện như vậy thường báo trước xu hướng tăng kéo dài.

“Xu hướng tăng này có thể sẽ tiếp tục trong một thời gian dài hơn. Có lẽ đến cuối năm,” nhà phân tích Para Muhendisi đề xuất.

Cùng lúc đó, nhà phân tích Daan Crypto Trades xác nhận động lực thị trường giao ngay đang được cải thiện, trích dẫn việc chênh lệch Coinbase đang tăng đều và lãi suất tài trợ chuyển sang âm. Theo anh, ngay cả những cải thiện nhỏ cũng quan trọng vì trước đó áp lực bán rất lớn.

Thay đổi vĩ mô: Đô la suy yếu, lợi suất giảm và dòng tiền ETF lại tích cực

Tuy nhiên, những người khác lưu ý đến các yếu tố chính từ cấp độ vĩ mô, với MV Crypto cho thấy một loạt sự thay đổi trên toàn thị trường.

“Xác suất cắt giảm lãi suất đã nhảy từ 30% lên 84% chỉ trong một tuần, điều này tốt cho thị trường hơn… DXY đang từ chối một kháng cự quan trọng… lợi suất 10 năm đang giảm dưới 4%,” họ cho biết.

Trong bối cảnh này, tâm lý chung cho rằng có thể đã đến lúc nên có một quan điểm lạc quan thay vì tiêu cực, nhờ vào điều kiện kinh tế vĩ mô tích cực cho thị trường crypto.

Các giao dịch lớn và tín hiệu dòng chảy liên quan thêm phần xác thực điều này, với việc SpaceX chuyển 105 triệu USD Bitcoin đến Coinbase Prime để lưu giữ.

Hơn nữa, sau một trong những tháng ETF bị rút ròng tồi tệ nhất được ghi nhận, ngày 25 và 26 tháng 11 cuối cùng đã ghi nhận dòng tiền đổ vào dương.

Lịch sử cho thấy, Bitcoin hoạt động tốt nhất khi dòng tiền ETF và chênh lệch Coinbase tăng đồng thời, báo hiệu nhu cầu rộng rãi từ Mỹ trên cả sản phẩm của tổ chức và sàn giao dịch giao ngay.

Tuy nhiên, nhà phân tích Ted đã đưa ra một tông giọng thận trọng hơn, cho biết rằng ngay cả khi mức chênh lệch giá Bitcoin trên Coinbase đang phục hồi, cho đến khi xu hướng này ổn định theo hướng đi lên, hầu hết các đợt tăng của BTC sẽ bị bán tháo.

Có lẽ đó chính là vị trí hiện tại của thị trường, một trạng thái không hoàn toàn được đảo ngược, nhưng không còn chảy máu. Điều này phù hợp với một phân tích gần đây từ BeInCrypto, nhấn mạnh những lo ngại về tính thanh khoản còn lại mặc dù giá Bitcoin đã tăng trên 90,000 USD.

Khi các “cá voi” gia tăng vị thế mua dài hạn, áp lực bán từ Mỹ giảm, tỷ lệ tài trợ chuyển sang âm, tình hình vĩ mô chuyển sang tích cực và dòng vốn ETF xuất hiện trở lại, các nhà phân tích cho rằng Bitcoin đang bước vào cơ hội tăng giá hợp lệ đầu tiên kể từ đầu tháng 11.