Cách Tether trở thành nhà mua vàng lớn nhất – thách thức sự tự sự về tiền mã hóa của chính mình

Tether âm thầm vượt qua mọi ngân hàng trung ương để trở thành một trong những người mua vàng mạnh nhất trong những tháng gần đây.

Với cam kết mạnh mẽ về tương lai dài hạn của tiền điện tử, Tether chuyển hướng mạnh vào vàng khiến nhiều người thắc mắc động cơ thay đổi này là gì.

đợt tăng giá kỷ lục 56% của vàng năm 2025

Đợt tăng giá kỷ lục 56% của vàng vào năm 2025 thường được cho là do lo ngại về sự chi phối tài chính, nợ công tăng cao, chính sách tiền tệ nới lỏng và niềm tin giảm sút vào các đồng tiền chính.

Những mối lo ngại này đã khiến các ngân hàng trung ương ở các nước như Kazakhstan, Brazil và Thổ Nhĩ Kỳ tăng lượng mua vàng, từ đó củng cố vị thế của kim loại này như một tài sản trú ẩn an toàn nhất thế giới.

Tuy nhiên, một phân tích gần đây của Jefferies đã tiết lộ một sự bất ngờ. Tether đã mua 26 tấn vàng trong quý ba — nhiều hơn bất kỳ ngân hàng trung ương nào. Đến cuối tháng 09, tổng lượng vàng nắm giữ của công ty đạt khoảng 116 tấn, trị giá khoảng 14 tỷ USD.

Hiện diện của Tether trên thị trường vàng vượt xa sản phẩm mã hóa token XAUt của mình, với lượng nắm giữ chưa đến 12 tấn mặc dù có vốn hóa thị trường 1.6 tỷ USD. Jefferies báo cáo rằng công ty đã mở rộng dự trữ vàng để hỗ trợ cả USDT và XAUt.

Lượng lưu thông của USDT đã tăng từ 174 tỷ USD trong quý ba lên 184 tỷ USD vào giữa tháng 11, theo Reuters. Vàng đã trở thành một phần lớn hơn trong sự hỗ trợ khi nguồn cung tăng. Kim loại quý hiện chiếm khoảng 7% dự trữ của Tether, trị giá khoảng 13 tỷ USD.

Tổng cộng, Tether nắm giữ khoảng 104 tấn vàng cho USDT và 12 tấn cho XAUt. Quy mô và sự nhất quán của những lần mua này nhấn mạnh ảnh hưởng ngày càng tăng của nó trên thị trường vàng.

Tuy nhiên, thời điểm tích lũy nhanh chóng này đã dấy lên một tầng lớp tranh cãi mới.

đạo luật genius mới của mỹ và tether

Vị thế vàng ngày càng lớn của Tether đặt ra mâu thuẫn với Đạo luật GENIUS mới của Mỹ. Luật này cấm bất kỳ nhà phát hành tuân thủ nào giữ vàng như một phần dự trữ của mình. Nó thúc đẩy các công ty tìm kiếm sự phê duyệt dựa vào tiền mặt, trái phiếu kho bạc hoặc các tài sản thanh khoản và minh bạch khác.

Tether đã thông báo về một token tuân thủ GENIUS có tên USAT, hoàn toàn không bao gồm vàng. Tuy nhiên, công ty vẫn tiếp tục bổ sung vào nguồn dự trữ vàng cho USDT ngay cả sau khi luật này được thông qua.

sự khó hiểu về quyết định của tether

Lý do Tether tập trung vào vàng trong thời điểm chuyển đổi này vẫn chưa rõ ràng. Giá vàng cũng đã giảm nhiệt kể từ khi đạt 4,379 USD vào giữa tháng 10. Hiện tại, kim loại này giao dịch thấp hơn hơn 6% so với mức đỉnh đó.

Dù vậy, cam kết của Tether với vàng vật chất nhấn mạnh sự hội nhập sâu sắc hơn giữa tiền điện tử và các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống.

sự giao thoa giữa vàng và bitcoin

Sự hội tụ giữa vàng và Bitcoin, thường được gọi là “vàng kỹ thuật số”, không hoàn toàn ngạc nhiên. Cả hai đều thu hút những người mua lo ngại sự suy yếu của các đồng tiền lớn. Nhiều người xem các tài sản có số lượng hạn chế là biện pháp bảo vệ chống lại sự suy yếu lâu dài.

Tuy nhiên, trong thực tế, hai thị trường này có hành vi rất khác nhau.

Bitcoin đã phát triển nhanh chóng trong thập kỷ qua nhưng vẫn rất biến động. Những biến động giá gần đây làm rõ điều đó. Token này giảm mạnh trong vài tháng qua, hành động nhiều hơn như một tài sản công nghệ có beta cao hơn là một biện pháp phòng ngừa tiền tệ.

Stablecoin vận hành dựa trên một cam kết khác.

Chúng cung cấp khả năng đổi lấy ngay tức thì và dựa vào dự trữ nhằm giữ ổn định. Tuy nhiên, lĩnh vực tiền điện tử vẫn tiếp tục cho thấy sự mong manh trước căng thẳng đột ngột. Sự thay đổi nhanh chóng trong tâm lý có thể xảy ra bất kỳ lúc nào.

Nếu nhu cầu về stablecoin sụp đổ, áp lực sẽ rơi trực tiếp lên các tài sản đảm bảo cho chúng. Điều đó bao gồm cả khối lượng vàng ngày càng lớn của Tether. Một cuộc đảo chiều thị trường mạnh mẽ có thể thúc đẩy bán ra vàng, kéo tài sản truyền thống ổn định vào sự xáo trộn của các thị trường điều khiển bởi tiền điện tử.